年內(nèi)13家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債 1191億元規(guī)模超去年全年

　　近日，太保壽險(xiǎn)獲批發(fā)行不超過(guò)200億元資本補(bǔ)充債，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，截至11月9日，已有13家保險(xiǎn)公司獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債，合計(jì)金額約1191億元，已超過(guò)去年全年獲批發(fā)行的資本補(bǔ)充債規(guī)模。

　　據(jù)記者梳理，今年以來(lái)截至11月9日，險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債的規(guī)模與實(shí)際發(fā)行資本補(bǔ)充債的規(guī)模均出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　從獲批發(fā)行的主體來(lái)看，除太保壽險(xiǎn)之外，還包括新華人壽、陽(yáng)光人壽、中國(guó)人保、太保產(chǎn)險(xiǎn)等險(xiǎn)企。其中，新華人壽7月份獲批公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)200億元，是近兩年來(lái)獲批發(fā)行規(guī)模最大的資本補(bǔ)充債。

　　從實(shí)際發(fā)行規(guī)�？�，Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)15家險(xiǎn)企合計(jì)發(fā)行了719億元的資本補(bǔ)充債券。而2022年險(xiǎn)企實(shí)際發(fā)行資本補(bǔ)充債規(guī)模為224.5億元，由此可見(jiàn)，今年以來(lái)實(shí)際發(fā)行規(guī)模大增。

　　談及險(xiǎn)企加大發(fā)債力度的原因，東北證券非銀金融首席分析師鄭君怡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，主要原因是險(xiǎn)企提高償付能力的需求增加。償二代二期工程對(duì)資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)有所變化，行業(yè)償付能力普遍下滑。對(duì)于險(xiǎn)企而言，償付能力是非常重要的監(jiān)管指標(biāo)，需要特別關(guān)注。因此，今年以來(lái)險(xiǎn)企積極發(fā)行資本補(bǔ)充債增資，以提高自身償付能力，同時(shí)也為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留空間。此外，目前市場(chǎng)利率下行，多家險(xiǎn)企選擇贖回舊債，發(fā)行新債，既可以降低發(fā)行成本，又可以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系原副主任、農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中對(duì)記者表示，險(xiǎn)企發(fā)債規(guī)模大增主要有三方面原因：首先，在去年償二代二期工程落地之后，行業(yè)償付能力普降，大型保險(xiǎn)公司也不例外。在今年行業(yè)保費(fèi)較快增長(zhǎng)的背景下，險(xiǎn)企發(fā)債能夠?yàn)楹罄m(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供資本支持，創(chuàng)造更大空間。其次，2024年《系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司評(píng)估辦法》將開(kāi)始實(shí)施，排名靠前的大型險(xiǎn)企將會(huì)被納入，這對(duì)險(xiǎn)企的資本充足率提出額外要求，大型險(xiǎn)企發(fā)債補(bǔ)充資本也有這方面的考慮。再次，今年市場(chǎng)利率持續(xù)走低，通過(guò)發(fā)債補(bǔ)充資本的成本相對(duì)較低，而且大型險(xiǎn)企發(fā)行的債券安全邊際高，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)吸引力。

　　“大型險(xiǎn)企償付能力較為充足，資本補(bǔ)充壓力相對(duì)較小，但中小險(xiǎn)企補(bǔ)充資本壓力仍然存在�！编嵕硎荆U(xiǎn)企補(bǔ)充資本的需求來(lái)自兩方面：在負(fù)債端，隨著3.5%的預(yù)定利率產(chǎn)品下架，銀保渠道實(shí)施“報(bào)行合一”改革，為險(xiǎn)企保費(fèi)增長(zhǎng)和資本補(bǔ)充帶來(lái)壓力；在資產(chǎn)端，由于權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)、債券市場(chǎng)窄幅震蕩，資金運(yùn)用收益率下滑，導(dǎo)致凈資產(chǎn)減少。

　　李文中補(bǔ)充稱，償二代二期工程落地后保險(xiǎn)業(yè)普遍存在資本補(bǔ)充壓力，2024年是償二代二期工程三年過(guò)渡期的最后一年，因此，險(xiǎn)企明年補(bǔ)充資本的壓力將會(huì)持續(xù)。

　　在中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛看來(lái)，險(xiǎn)企仍有動(dòng)力在今年年底以及明年繼續(xù)發(fā)行資本補(bǔ)充債。

　　受訪人士認(rèn)為，險(xiǎn)企應(yīng)多途徑、合理補(bǔ)充資金�！巴ㄟ^(guò)發(fā)債等手段來(lái)補(bǔ)充資本也需適度。對(duì)于險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，最重要的還是打造價(jià)值創(chuàng)造能力，發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平，通過(guò)留存收益提升公司資本實(shí)力�！编嵕f(shuō)道。

　　本報(bào)記者 蘇向杲 見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒