險(xiǎn)資調(diào)研圖譜：高股息與科技成長(zhǎng)成關(guān)注重點(diǎn)

　　今年以來(lái)，險(xiǎn)資密集調(diào)研上市公司，為中長(zhǎng)期投資蓄力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，險(xiǎn)資（包括保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資管公司）今年以來(lái)合計(jì)調(diào)研A股上市公司超9800次，涉及超1400家公司，高股息和科技成長(zhǎng)板塊是其關(guān)注的重點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，險(xiǎn)資關(guān)注高股息資產(chǎn)以期獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，匹配負(fù)債端需求。同時(shí)，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，險(xiǎn)資聚焦科技成長(zhǎng)板塊，以期提升收益彈性。

　　險(xiǎn)資調(diào)研超9800次

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，今年以來(lái)共有超190家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)對(duì)超1400家A股上市公司進(jìn)行了9800余次調(diào)研。

　　從險(xiǎn)資調(diào)研頻率來(lái)看，泰康資產(chǎn)參與調(diào)研次數(shù)最多，今年已調(diào)研上市公司近600次，合計(jì)涉及近430只個(gè)股。華泰資產(chǎn)調(diào)研上市公司的次數(shù)超過(guò)400次，合計(jì)涉及超330只個(gè)股。此外，大家資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、新華資產(chǎn)等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的調(diào)研次數(shù)也均超過(guò)300次。

　　高股息和科技成長(zhǎng)板塊是險(xiǎn)資調(diào)研的重點(diǎn)。電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)上市公司獲得險(xiǎn)資調(diào)研次數(shù)較多。最受險(xiǎn)資關(guān)注的個(gè)股是機(jī)械設(shè)備行業(yè)的匯川技術(shù)，其今年以來(lái)獲得超80家（次）險(xiǎn)資調(diào)研。匯川技術(shù)主要為設(shè)備/產(chǎn)線/工廠自動(dòng)化提供變頻器、伺服系統(tǒng)、PLC/HMI/CNC、工業(yè)機(jī)器人、高性能電機(jī)、精密機(jī)械、氣動(dòng)元件、傳感器、工業(yè)視覺(jué)等產(chǎn)品及解決方案。

　　此外，立訊精密、中控技術(shù)、水晶光電、滬電股份等個(gè)股也獲得險(xiǎn)資扎堆調(diào)研。寧波銀行、江蘇銀行、渝農(nóng)商行、杭州銀行等區(qū)域性上市銀行同樣是險(xiǎn)資調(diào)研的重點(diǎn)對(duì)象。

　　在調(diào)研過(guò)程中，險(xiǎn)資較為關(guān)注上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。例如，在調(diào)研匯川技術(shù)時(shí)，險(xiǎn)資關(guān)注該公司的電梯業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展、精密機(jī)械類(lèi)產(chǎn)品的積累及產(chǎn)能布局、國(guó)際業(yè)務(wù)進(jìn)展等。匯川技術(shù)表示，目前，公司海外業(yè)務(wù)占比較小，將持續(xù)提升海外業(yè)務(wù)占比。

　　為何青睞這兩類(lèi)板塊

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資頻頻調(diào)研A股上市公司，與險(xiǎn)資正在積極尋找投資機(jī)會(huì)緊密關(guān)聯(lián)。

　　對(duì)于險(xiǎn)資重點(diǎn)關(guān)注的高股息標(biāo)的，北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘J(rèn)為，高股息通常意味著相對(duì)可靠的現(xiàn)金流回報(bào)，這與險(xiǎn)資負(fù)債端對(duì)穩(wěn)定收益和長(zhǎng)久期匹配的需求相契合。而對(duì)于險(xiǎn)資重點(diǎn)關(guān)注的科技成長(zhǎng)板塊，楊帆表示，這與在固收資產(chǎn)收益率下行背景下，其尋求業(yè)績(jī)突破、提升整體投資組合收益彈性的目標(biāo)有關(guān)?？萍汲砷L(zhǎng)板塊未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ?，符合險(xiǎn)資在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，適度增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)以提升長(zhǎng)期收益率的策略。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研通常被看作投資的風(fēng)向標(biāo)。記者注意到，除了調(diào)研之外，不少險(xiǎn)資已付諸行動(dòng)，在持續(xù)加倉(cāng)高股息藍(lán)籌股的同時(shí)，布局科技成長(zhǎng)板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　以舉牌為例，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，今年以來(lái)，險(xiǎn)資已舉牌19次，被舉牌的上市公司大多屬于銀行、環(huán)保、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)，估值低、股息率高、分紅穩(wěn)定的特征較為明顯。

　　多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人表示，公司重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，以期獲得超額收益。中國(guó)人壽投資管理中心總經(jīng)理肖鳳群認(rèn)為，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、以產(chǎn)業(yè)升級(jí)構(gòu)筑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略選擇?？萍紕?chuàng)新研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，需要有長(zhǎng)期穩(wěn)定的耐心資本提供支持。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，受?chē)?guó)家政策扶持、發(fā)展前景廣闊、成長(zhǎng)潛力巨大的新質(zhì)生產(chǎn)力和新經(jīng)濟(jì)細(xì)分領(lǐng)域，將成為險(xiǎn)資獲取成長(zhǎng)性收益的重要來(lái)源。

　　配置有望多元化

　　近日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司投資考核進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)一步打開(kāi)險(xiǎn)資這類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市的空間。業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置的必要性增強(qiáng)，高股息資產(chǎn)與科技成長(zhǎng)板塊有望成為險(xiǎn)資持續(xù)關(guān)注的方向。

　　中信建投非銀首席分析師趙然表示，《通知》提出的一系列長(zhǎng)周期考核舉措有助于提升保險(xiǎn)資金對(duì)資本市場(chǎng)短期波動(dòng)的容忍度，有望增強(qiáng)投資行為穩(wěn)定性，并將進(jìn)一步推動(dòng)險(xiǎn)資入市進(jìn)程，推動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)向好，增厚險(xiǎn)企業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資配置方向?qū)㈦S著其對(duì)波動(dòng)容忍度的提升而更加多元化。

　　趙然認(rèn)為，一方面，紅利板塊可貢獻(xiàn)股息收入并有助于在低利率環(huán)境下保持凈投資收益率相對(duì)穩(wěn)定，還可通過(guò)按FVOCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）模式計(jì)量來(lái)避免股價(jià)波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的沖擊，有助于穩(wěn)定利潤(rùn)表現(xiàn)。另一方面，隨著險(xiǎn)資對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)容忍度的提升，險(xiǎn)資對(duì)估值水平較低、具有長(zhǎng)期基本面支撐的非紅利板塊的配置意愿有望進(jìn)一步提升。

　　楊帆表示，展望未來(lái)，險(xiǎn)資除了延續(xù)對(duì)高股息板塊的關(guān)注外，科技成長(zhǎng)板塊，特別是與國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)的硬科技、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，以及符合可持續(xù)發(fā)展理念的綠色產(chǎn)業(yè)，都可能是險(xiǎn)資未來(lái)重點(diǎn)布局的方向。同時(shí)，與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)相關(guān)聯(lián)的新興領(lǐng)域，也可能獲得更多險(xiǎn)資關(guān)注。