中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)：“消費(fèi)會(huì)繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器作用”
由于投資、消費(fèi)指標(biāo)的增速還沒有恢復(fù)到疫情前水平，供求關(guān)系不支持價(jià)格大幅上漲
隨著低基數(shù)效應(yīng)減退，4月份，一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比增幅出現(xiàn)明顯回落，但從環(huán)比增速、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新動(dòng)能成長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益等指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年四季度以來(lái)的良好恢復(fù)態(tài)勢(shì)，正處于穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局17日發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值兩年平均增長(zhǎng)6.8%，比3月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)保持增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)14個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資、貨物進(jìn)出口總額同比繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。
同日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，總的看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的恢復(fù)態(tài)勢(shì)沒有改變。同時(shí)也要看到，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)還比較復(fù)雜，全球疫情發(fā)展還存在不確定性，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景還面臨很多不確定因素。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處在恢復(fù)進(jìn)程之中，恢復(fù)當(dāng)中不平衡的現(xiàn)象還是存在的。
“近期，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲比較快，加大了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力。下階段，還是要按照中央部署，繼續(xù)抓住當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間。同時(shí)，要進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展�！彼f(shuō)。
消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)
二季度以來(lái)，外需強(qiáng)勁仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素，但同時(shí)，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)需求在加速修復(fù)，內(nèi)生性動(dòng)能的回暖態(tài)勢(shì)在不斷鞏固。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額33153億元，同比增長(zhǎng)17.7%，比上月加快0.32個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額138373億元，同比增長(zhǎng)29.6%，兩年平均增速為4.2%。
英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱，4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速較上月下行16.5個(gè)百分點(diǎn)，這主要是受2020年同期基數(shù)抬升的影響。但從15個(gè)分項(xiàng)看，均錄得正增長(zhǎng)，表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)仍然保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。
“一季度消費(fèi)在三大需求當(dāng)中的貢獻(xiàn)率已經(jīng)回升至最大。從后期來(lái)看，消費(fèi)會(huì)繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器作用，（對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇）有很堅(jiān)實(shí)的支撐�！� 付凌暉指出。
具體來(lái)看， 4月份，消費(fèi)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：從消費(fèi)類別看，在商品消費(fèi)恢復(fù)的同時(shí)，服務(wù)消費(fèi)也保持恢復(fù)。4月份商品零售兩年平均同比增長(zhǎng)4.8%，與1-3月份持平。而在服務(wù)消費(fèi)方面，4月份餐飲收入兩年平均同比增長(zhǎng)0.4%，一季度兩年平均下降1%。
從消費(fèi)形態(tài)來(lái)看，網(wǎng)上零售繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。1-4月份，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額兩年平均同比增長(zhǎng)15.6%，比1-3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。而在實(shí)體店零售上，兩年平均增速也比上月有所加快。
從商品零售來(lái)看，多數(shù)商品零售類別都保持了增長(zhǎng)，18個(gè)大類當(dāng)中有17個(gè)兩年平均增速都保持了增長(zhǎng)。其中，基本生活類、升級(jí)類商品零售增速是比較快的。
而國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的回暖，也帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)。4月份，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)18.2%，兩年平均增長(zhǎng)6.2%。截至4月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月保持在60.0%以上高位景氣區(qū)間。
從行業(yè)情況看，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于65.0%；同時(shí)，部分受疫情影響較大的行業(yè)恢復(fù)明顯加快，住宿、餐飲、生態(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于上月1.8-5.7個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，多名專家對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，當(dāng)前，內(nèi)需的修復(fù)仍不平衡、不充分。從結(jié)構(gòu)上看，消費(fèi)“K”型分化明顯，商品、服務(wù)及區(qū)域消費(fèi)修復(fù)節(jié)奏不盡相同，其中，商品消費(fèi)恢復(fù)快于服務(wù)消費(fèi)，而線下活動(dòng)雖加快正常化，但補(bǔ)償性、報(bào)復(fù)性反彈難以實(shí)現(xiàn)，居民消費(fèi)尚未恢復(fù)到正常增長(zhǎng)水平。
據(jù)了解，五一期間，旅游出行等線下活動(dòng)加快恢復(fù)，游客人數(shù)已超過(guò)疫情前正常水平，而以旅游收入衡量的消費(fèi)只恢復(fù)到正常水平的77%，春節(jié)、清明等假期也出現(xiàn)類似人流修復(fù)快于消費(fèi)的現(xiàn)象。
“4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速低于市場(chǎng)預(yù)期7.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，當(dāng)月CPI的溫和上漲對(duì)消費(fèi)增速形成支撐�！编嵑蟪蓪�(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，4月CPI當(dāng)月同比錄得0.90%，較前月上行0.5個(gè)百分點(diǎn)�？鄢齼r(jià)格因素后，4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)15.8%，低于當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.70%的讀數(shù)。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)王晉斌還指出，當(dāng)前，從收入和消費(fèi)的實(shí)際增長(zhǎng)率對(duì)比來(lái)看，消費(fèi)支出增長(zhǎng)率落后于收入增長(zhǎng)率，居民出現(xiàn)了一定的謹(jǐn)慎性消費(fèi)行為。謹(jǐn)慎性消費(fèi)行為是疫情沖擊后全球居民消費(fèi)存在的普遍現(xiàn)象，主要是全球疫情仍然具有較大的不確定性，但全國(guó)居民收入的增長(zhǎng)保留了消費(fèi)的潛在能力。
“從下階段來(lái)看，消費(fèi)保持穩(wěn)定恢復(fù)有很多有利條件。” 付凌暉表示，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，就業(yè)在擴(kuò)大，一季度居民收入的增加，居民的消費(fèi)能力在不斷提升。盡管近期出現(xiàn)了一些局部疫情，但是國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)總體較好，這有利于增強(qiáng)消費(fèi)者信心。隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期在改善，消費(fèi)預(yù)期在增強(qiáng)。
防范大宗商品的過(guò)快上漲
“應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響”，已成為近期國(guó)家高層會(huì)議和部委發(fā)布會(huì)上的高頻話題。
付凌暉在此次國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上指出，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)部分上游行業(yè)原材料價(jià)格的推動(dòng)，可能會(huì)對(duì)下游的一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定壓力。對(duì)于PPI上漲帶來(lái)的影響，作為企業(yè)整體，價(jià)格上漲有利于企業(yè)效益改善，但對(duì)于下游行業(yè)也會(huì)形成壓力，這需要引起重視，并采取有效措施，加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，推動(dòng)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。
12日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)常會(huì)上也強(qiáng)調(diào)，要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，做好市場(chǎng)調(diào)節(jié)，應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
道通期貨研究所分析師甘宏亮認(rèn)為，如此高頻率地提及，反映出高層對(duì)當(dāng)前大宗商品過(guò)快上漲以及由此引發(fā)通脹預(yù)期升溫的擔(dān)憂。2020年5月以來(lái)，以銅和原油為首的大宗商品價(jià)格不斷攀升，今年以來(lái)大宗商品價(jià)格上漲速度明顯加快，從而引發(fā)市場(chǎng)通脹預(yù)期。
“高層對(duì)大宗商品價(jià)格上漲有一定預(yù)期，但其上漲過(guò)快超出預(yù)料。對(duì)于大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲，政策上側(cè)重于疏而非堵�！彼f(shuō)。
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好、海外流通性保持高位、供需缺口延續(xù)，為大宗商品價(jià)格上漲提供了條件。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份通脹壓力繼續(xù)上行，PPI繼續(xù)走強(qiáng)，并逐步向CPI傳導(dǎo)。當(dāng)月，PPI同比上漲6.8%，漲幅比上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)，PPI和CPI的剪刀差持續(xù)走闊。
“總的看，PPI上漲由于去年的基數(shù)在逐步回升。下一階段，基數(shù)的影響對(duì)于PPI漲幅擴(kuò)大的抬升作用會(huì)降低�！� 付凌暉稱，關(guān)于CPI，特別是對(duì)于整個(gè)價(jià)格形勢(shì)的影響，應(yīng)該說(shuō)全年價(jià)格保持穩(wěn)定是有條件的。
具體來(lái)看，他認(rèn)為原因有三。第一，目前CPI處于溫和上漲，食品價(jià)格整體上4月份也是在下降的。從全年來(lái)看，目前的糧食生產(chǎn)總體穩(wěn)定，庫(kù)存保持比較高的水平，食品價(jià)格有望保持總體穩(wěn)定。
第二，從PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)來(lái)看，PPI對(duì)CPI肯定會(huì)有傳導(dǎo)，但是總的看，因?yàn)橹袊?guó)的工業(yè)行業(yè)門類比較齊全，產(chǎn)業(yè)鏈條比較長(zhǎng)，上游向下游的傳導(dǎo)是逐步遞減的。
第三，從整個(gè)供給和需求的關(guān)系來(lái)看，目前也不支持價(jià)格大幅上漲。中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于恢復(fù)進(jìn)程中，很多需求方面的指標(biāo)，比如投資、消費(fèi)指標(biāo)的增速還沒有恢復(fù)到疫情前水平。同時(shí)，從供給端來(lái)看，生產(chǎn)供給總體恢復(fù)是較好的，供求關(guān)系也不支持價(jià)格大幅上漲。
在此前央行11日發(fā)布的《2021年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也提到，全球大宗商品價(jià)格上漲可能階段性推升我國(guó)PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
“我國(guó)在去年應(yīng)對(duì)疫情時(shí)堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，保持了總供求基本平衡,不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。當(dāng)然，需對(duì)大宗商品漲價(jià)給我國(guó)不同行業(yè)、不同企業(yè)帶來(lái)的差異化影響保持密切關(guān)注，綜合施策保供穩(wěn)價(jià)�！痹摲輬�(bào)告稱。
