頭部動力電池廠商優(yōu)勢進一步擴大

　　得益于原材料成本整體下行，2023年動力電池企業(yè)整體盈利表現(xiàn)相對穩(wěn)定。從產業(yè)鏈利潤分配看，動力電池利潤占整個新能源汽車產業(yè)鏈的比重較2022年有所提升，但企業(yè)之間分化較為明顯，頭部企業(yè)的優(yōu)勢進一步擴大。

　　頭部企業(yè)競爭力凸顯

　　2023年以來，碳酸鋰價格大幅波動，呈現(xiàn)明顯下降趨勢。同時，鋰電池上游其他環(huán)節(jié)亦由于供需錯配價格下行，綜合作用下使得鋰電企業(yè)成本持續(xù)優(yōu)化。其中，頭部企業(yè)憑借顯著的技術優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，在2023年實現(xiàn)了不錯的業(yè)績表現(xiàn)。業(yè)內人士認為，頭部企業(yè)與二三線廠商的差距將持續(xù)拉大。

　　新能源汽車市場快速發(fā)展，帶動動力電池市場增長。作為全球動力電池龍頭，寧德時代2023年年報顯示，公司實現(xiàn)營收4009.17億元，同比增長22.01%，歸母凈利潤為441.21億元，同比增長43.58%。電池業(yè)務層面，寧德時代2023年實現(xiàn)鋰離子電池銷量390GWh，同比增長34.95%。其中，動力電池系統(tǒng)銷量321GWh，同比增長32.56%；儲能電池系統(tǒng)銷量69GWh，同比增長46.81%。

　　根據(jù)SNE Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年寧德時代全球動力電池使用量市占率為36.8%，較上年提升0.6個百分點，連續(xù)7年排名全球第一。2023年，公司全球儲能電池出貨量市占率為40%，連續(xù)3年排名全球第一。

　　比亞迪日前發(fā)布的2023年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6023.15億元，同比增長42.04%；歸母凈利潤為300.41億元，同比增長80.72%。比亞迪在年報中表示，盡管2023年汽車行業(yè)面臨競爭加劇等諸多挑戰(zhàn)，但憑借不斷提升的品牌力、快速增長的“出?！变N量、持續(xù)擴大的規(guī)模優(yōu)勢和強大的產業(yè)鏈成本控制能力，疊加上游原材料價格回落，公司繼續(xù)保持良好的盈利能力。

　　國軒高科預計2023年凈利潤至少同比增長157%。公司供應鏈布局成效初顯，原材料成本價格進一步下降。公司全面引入大眾集團管理體系，實現(xiàn)降本增效，鋰電池業(yè)務高速發(fā)展。此外，億緯鋰能表示，持續(xù)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，促進國內外動力電池及儲能產業(yè)持續(xù)增長。隨著新工廠、新產線進入量產階段，公司出貨規(guī)模增長迅速，實現(xiàn)了良好的業(yè)績。

　　庫存跌價影響盈利表現(xiàn)

　　頭部企業(yè)通過規(guī)模和研發(fā)優(yōu)勢，在愈發(fā)激烈的市場競爭中享受核心技術帶來的產品溢價。與此同時，因上游原材料價格下跌帶來的庫存跌價損失不可忽視，疊加整個行業(yè)競爭持續(xù)加劇這一重要因素，電池產業(yè)鏈部分企業(yè)2023年業(yè)績表現(xiàn)不佳。

　　“期初高額庫存導致毛利潤率受到擠壓，并計提資產減值損失?！辨谀芸萍荚?023年業(yè)績快報中坦言，期初存在大量高成本庫存商品和原材料，而產品銷售價格隨原材料現(xiàn)貨價格下調，導致毛利顯著下滑。

　　據(jù)披露，孚能科技按存貨成本與可變現(xiàn)凈值孰低，計提了2023年存貨跌價準備逾5億元。

　　鵬輝能源存在類似情況。公司稱，由于上游材料碳酸鋰價格大幅下跌，加上市場競爭加劇，公司鋰電產品單位售價降幅較大，疊加下游企業(yè)去庫存等因素，從而影響了公司2023年業(yè)績表現(xiàn)。此外，產品降價導致期末計提了較大金額存貨跌價準備，從而影響了盈利。

　　值得一提的是，針對2023年經營過程中暴露出來的問題，孚能科技及時進行了管理團隊調整，更換或新聘了總經理和營銷、財務、研發(fā)、海外負責人，并制定了以降本增利為核心的一系列舉措。

　　孚能科技表示，截至2023年末，期初高成本庫存產品基本銷售完畢，期末存貨賬面價值大幅下降至合理水平，庫存壓力顯著減輕。同時，完成了原材料供應商新一輪談判工作，戰(zhàn)略綁定了原材料供應渠道。