多因素推動 有色金屬行業(yè)企業(yè)迎來“黃金期”

　　在全球經(jīng)濟回暖、供需關系調(diào)整及地緣政治等多重因素推動下，部分有色金屬行業(yè)上市公司2024年上半年業(yè)績顯著增長，展現(xiàn)出行業(yè)的增長潛力。

　　截至上海證券報記者發(fā)稿，根據(jù)申萬行業(yè)一級分類，有69家A股有色金屬行業(yè)上市公司披露了2024年半年報，其中47家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比近七成。

　　行業(yè)專家認為，受美聯(lián)儲貨幣政策轉向且年內(nèi)有望降息、地緣沖突升級，以及有色金屬下游需求逐步復蘇等因素影響，今年以來，有色金屬價格整體走強，為有色金屬行業(yè)企業(yè)帶來了業(yè)績強支撐。后續(xù)，有色金屬價格仍有望走強，看好多個細分領域的投資機會。

　　領軍企業(yè)業(yè)績突出 彰顯行業(yè)活力

　　多重因素推動下，有色金屬行業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

　　作為有色金屬采選與貿(mào)易領域的領軍企業(yè)，金徽股份上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.16億元，同比增長30.60%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.14億元，同比增長40.86%。這主要得益于公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構、提高生產(chǎn)效率以及精準把握市場機遇。金徽股份提高了高附加值產(chǎn)品的比例，同時加強內(nèi)部管理，降低生產(chǎn)成本，提升了整體盈利能力。

　　再如鋁加工行業(yè)的領軍企業(yè)南山鋁業(yè)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入156.67億元，同比增長8.05%；歸母凈利潤達到21.89億元，同比增長66.68%。公司表示，這主要得益于公司印尼氧化鋁項目的量價齊升以及鋁產(chǎn)品海外需求的逐步恢復。此外，公司加強了海外市場開拓力度，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務水平。

　　金石資源上半年業(yè)績同樣表現(xiàn)出色。半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入約為11.19億元，同比增長100.2%；歸母凈利潤約為1.68億元，同比增長32.54%，這主要得益于公司礦產(chǎn)資源的有效開發(fā)和市場需求的持續(xù)增長。金石資源通過加大勘探力度和資源整合力度，提升了資源儲備量和開采效率，同時緊跟市場需求變化，靈活調(diào)整銷售策略，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。

　　值得一提的是，多家企業(yè)都在半年報中提到海外業(yè)務情況。海外業(yè)務的拓展不僅為企業(yè)帶來了新的收入來源，也提升了企業(yè)的國際影響力和競爭力。

　　有色金屬價格回暖 驅(qū)動業(yè)績增長

　　在全球經(jīng)濟逐步復蘇的背景下，有色金屬市場需求旺盛，各類金屬價格紛紛上漲，成為推動行業(yè)業(yè)績增長的主要動力。

　　其中，黃金作為避險資產(chǎn)，受美國赤字率提升、地緣政治擾動以及美聯(lián)儲降息預期影響，價格屢創(chuàng)新高，上半年累計漲幅約14%。金屬銅、鋅、鉛等品種也因供給端擾動和下游需求復蘇，價格穩(wěn)步上升，其中金屬鉛價格漲幅接近22%，成為上半年表現(xiàn)最為搶眼的金屬之一。

　　金屬鋁市場表現(xiàn)同樣亮眼。國內(nèi)受礦石供應緊張、需求端修復等因素影響，氧化鋁及鋁錠價格均呈現(xiàn)上行態(tài)勢。海外則受冶煉廠減產(chǎn)消息及地緣政治緊張局勢影響，氧化鋁價格呈現(xiàn)階梯式上行。整體而言，金屬鋁價格的上漲為相關上市公司帶來了顯著的業(yè)績提升。

　　國泰君安有色行業(yè)首席分析師于嘉懿在接受記者采訪時表示，隨著美聯(lián)儲降息路徑明確，經(jīng)濟軟著陸預期升溫，工業(yè)品或相對優(yōu)于貴金屬，疊加短期旺季臨近，預計未來1個至2個季度或逐漸回歸基本面定價；鋁或隨著鋁土礦短缺的成本支撐以及特高壓、高鐵等逆周期發(fā)力平滑地產(chǎn)后周期影響，帶來較好表現(xiàn)。

　　于嘉懿介紹說，有色金屬行業(yè)投資的內(nèi)在交易核心主要分為兩種：一是對于商品類，主要交易商品價格上漲高度的預期和可交易周期的長短；二是加工類，主要交易技術壁壘、行業(yè)壁壘等。隨著市場對軟著陸的預期升溫，未來有色或主要存在兩方面機會：一是電子新材料；二是基本面較優(yōu)的工業(yè)品，以及壁壘性較強的深加工環(huán)節(jié)。