印度可能延長食糖出口禁令，對中國影響多大？

　　近日，有印度政府消息人士透露，印度計(jì)劃連續(xù)第二年延長食糖出口禁令。作為世界最大的甜味劑消費(fèi)國，印度正努力應(yīng)對甘蔗產(chǎn)量下降的前景。印度政府還考慮在11月開始的新銷售季將乙醇采購價格提高5%以上。

　　該人士稱， “在目前的作物情況下，沒有糖出口的空間。在滿足了當(dāng)?shù)氐奶切枨笾螅覀兊南乱粋€重點(diǎn)是乙醇混合。我們需要更多的甘蔗來滿足乙醇混合的目標(biāo)?！?/p>

　　自2022年以來，印度食糖出口政策不斷調(diào)整。最初，印度食糖出口限制從2022年6月1日至2022年10月31日執(zhí)行，隨后又延長了一年，至2023年10月31日。2023年10月18日，印度工商部對外貿(mào)易總局發(fā)布的報(bào)告稱，印度食糖出口限制時間延長至2023年10月31日之后，政策持續(xù)多久視情況而定。

　　方正中期研究院農(nóng)產(chǎn)品研究員張向軍對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，2024年末，印度糖廠進(jìn)入開榨高峰之后，如果食糖產(chǎn)量預(yù)期提升，不排除印度解禁食糖出口的可能。目前，全球糖市計(jì)價仍未包括印度放開出口限制的可能。如果印度允許出口食糖，則國際糖價會面臨更大的供應(yīng)壓力。

　　大地期貨軟商品分析師趙晨雨對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，此前，市場預(yù)期印度偏后期出口或少量出口食糖的觀點(diǎn)較多。如果印度最終確定繼續(xù)限制出口，邊際驅(qū)動偏利多。后續(xù)，全球糖市需重點(diǎn)關(guān)注巴西糖產(chǎn)在榨季后期的表現(xiàn)以及北半球產(chǎn)區(qū)新季開榨情況。

　　印度緣何持續(xù)限制食糖出口

　　近年來，印度食糖出口政策持續(xù)變化。

　　2022年6月1日，印度政府宣布，為保障國內(nèi)食糖供應(yīng)和價格穩(wěn)定，即日起對本國食糖實(shí)施出口總量限制，2021/22榨季（2021年10月至2022年9月）出口總量將限制在1000萬噸。

　　2022年10月28日，印度商工部外貿(mào)總局發(fā)布公告，印度政府的食糖出口限制措施將延長一年至2023年10月31日。不過，2022年11月5日，印度政府宣布調(diào)整食糖出口政策，允許2023年5月31日前按配額出口600萬噸食糖。

　　2023年10月18日，根據(jù)印度工商部對外貿(mào)易總局發(fā)布的公告，印度宣布延長對食糖的出口限制，有效期至2023年10月31日之后，直至另行通知。

　　趙晨雨指出，印度限制食糖出口主要是考慮其國內(nèi)的食糖供應(yīng)和甘蔗轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇目標(biāo)。印度國內(nèi)食糖消費(fèi)仍處逐年增長趨勢。目前，從絕對庫存和庫銷比兩方面看，印度糖庫存都不算高，偏歷史中性位置。同時，E20計(jì)劃（即汽油中乙醇摻混率達(dá)20%）下，2025年乙醇分流食糖數(shù)量預(yù)計(jì)在600萬噸，而2023/24榨季僅分流約200萬噸，離計(jì)劃目標(biāo)仍有不小差距。因此，印度在兩年內(nèi)若不實(shí)現(xiàn)甘蔗增產(chǎn)，食糖庫存仍有短缺風(fēng)險(xiǎn)。從這個角度看，印度政府對食糖出口偏保守的態(tài)度較為合理。

　　國內(nèi)糖價可能繼續(xù)向下調(diào)整

　　印度雖然是全球第二大產(chǎn)糖國，但并非傳統(tǒng)意義上的主要食糖出口國，其食糖絕大部分用于國內(nèi)消費(fèi)。2021/22年度、2022/23年度，印度分別出口了1100萬噸、610萬噸食糖。這主要是往年庫存大量積累之后，不得不采取以補(bǔ)貼刺激食糖出口的結(jié)果。經(jīng)過前兩年消化庫存之后，近期，印度食糖供應(yīng)壓力并不是很大。

　　不過，今年8月以來，印度國內(nèi)仍有要求允許出口200萬噸食糖的呼聲，用以改善糖廠經(jīng)營狀況。目前，對于下年度印度食糖出口放松與否尚無定論。

　　張向軍稱，盡管2024年印度季風(fēng)降雨預(yù)計(jì)高于歷史同期平均水平，甘蔗種植面積也有所擴(kuò)大，但考慮到甘蔗乙醇生產(chǎn)的需要，2024/25年度印度食糖產(chǎn)量未必會有增加。今年年底之前，全球糖市可能主要關(guān)注巴西產(chǎn)糖形勢及產(chǎn)區(qū)天氣，明年初注意力轉(zhuǎn)為印度、泰國產(chǎn)糖及出口形勢的指引。國際糖價可能圍繞這幾個主要產(chǎn)糖國產(chǎn)量預(yù)期調(diào)整的變化而反復(fù)震蕩，出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)的可能性不大。

　　后續(xù)，如果印度調(diào)整食糖政策，將對國內(nèi)市場產(chǎn)生多大影響？趙晨雨表示，中國自印度進(jìn)口糖很少，進(jìn)口占比不超過5%。但印度政策調(diào)整通過影響全球糖市，會增加巴西的出口供應(yīng)壓力，仍會對中國市場產(chǎn)生間接的利多影響。

　　張向軍指出，中國食糖進(jìn)口絕大部分源自巴西，但如果印度食糖出口政策調(diào)整給國際糖價帶來沖擊，也會通過進(jìn)口糖成本變化給國內(nèi)糖市造成影響，不過不一定是漲價?！澳壳皝砜?，國內(nèi)預(yù)期2024/25年底食糖產(chǎn)量將增至1100萬噸，較上年增產(chǎn)約100萬噸。此外，近日國際糖價回落至19美分以下，配額外進(jìn)口糖窗口打開，四季度外糖進(jìn)口量可能會明顯增加。所以，年底前國內(nèi)糖價不太可能出現(xiàn)大幅上漲，反而有可能繼續(xù)向下調(diào)整?！?/p>

　　對于國內(nèi)糖廠來說，由于今年甘蔗、甜菜收購價格偏高，降低制糖成本是主要難題。對于下游食品加工企業(yè)而言，按需補(bǔ)庫避免存貨貶值是重中之重。