千億美元減肥藥賽道激戰(zhàn)正酣：國(guó)產(chǎn)藥企加速突圍 差異化創(chuàng)新成關(guān)鍵

????隨著全球肥胖人群的增加，減肥藥行業(yè)正成為炙手可熱的“黃金賽道”。據(jù)高盛預(yù)測(cè)，到2030年，全球抗肥胖癥藥物市場(chǎng)規(guī)模將突破1000億美元。

????在此背景下，跨國(guó)藥企巨頭與中國(guó)藥企紛紛加速布局，一場(chǎng)圍繞技術(shù)、資本與市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)已然展開(kāi)。

????國(guó)產(chǎn)減肥藥研發(fā)提速

????國(guó)產(chǎn)減肥藥研發(fā)迎來(lái)重要進(jìn)展。6月20日，河北常山生化藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“常山藥業(yè)”）和廣東眾生藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“眾生藥業(yè)”）同日披露了其GLP-1類創(chuàng)新藥最新進(jìn)展。

????常山藥業(yè)公告顯示，公司及控股子公司常山凱捷健生物藥物研發(fā)（河北）有限公司于近日收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書(shū)》，由雙方聯(lián)合申報(bào)的艾本那肽注射液用于減重適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)。

????值得注意的是，該產(chǎn)品此前已提交用于治療2型糖尿病的上市許可申請(qǐng)，目前已經(jīng)獲得NMPA受理，正處于專業(yè)審評(píng)階段。

????眾生藥業(yè)發(fā)布的公告顯示，控股子公司廣東眾生睿創(chuàng)生物科技有限公司自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物RAY1225注射液，于近日完成在肥胖/超重參與者的安全性和有效性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的III期臨床試驗(yàn)（REBUILDING-2）的首例參與者入組和給藥。

????近年來(lái)，GLP-1類藥物在減重領(lǐng)域的潛力被深度挖掘。開(kāi)源證券研究報(bào)告援引Jefferies等數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2031年GLP-1RA類藥物全球銷售規(guī)模有望超過(guò)1500億美元。

????目前，全球減肥藥市場(chǎng)由諾和諾德的司美格魯肽和禮來(lái)的替爾泊肽主導(dǎo)。司美格魯肽2024年中國(guó)市場(chǎng)銷售額達(dá)66億元人民幣。減重版司美格魯肽（Wegovy）于2024年11月份在國(guó)內(nèi)獲批上市，數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度司美格魯肽中國(guó)區(qū)總收入約3.18億美元，Wegovy銷售額約0.97億美元。

????招商銀行研究報(bào)告預(yù)計(jì)，到2030年，國(guó)內(nèi)GLP-1藥物減重適應(yīng)癥銷售規(guī)模有望突破200億元。

????公開(kāi)資料顯示，國(guó)內(nèi)已有4款國(guó)產(chǎn)GLP-1藥物獲批——翰森制藥集團(tuán)有限公司的聚乙二醇洛塞那肽、華東醫(yī)藥股份有限公司的利拉魯肽、上海仁會(huì)生物制藥股份有限公司的貝那魯肽、廣州銀諾醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司的依蘇帕格魯肽α。

????中信證券分析師劉易表示，在諾和諾德、禮來(lái)等海外廠商業(yè)績(jī)超預(yù)期以及國(guó)內(nèi)研發(fā)進(jìn)展提速的背景下，減肥藥的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)有望進(jìn)一步明確。預(yù)計(jì)隨著后續(xù)相關(guān)藥物獲批，國(guó)內(nèi)減肥藥市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng)。

????添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“國(guó)內(nèi)企業(yè)扎堆涌入減肥藥賽道，核心驅(qū)動(dòng)力在于巨大的市場(chǎng)前景，反映了行業(yè)對(duì)減重賽道爆發(fā)性增長(zhǎng)的共識(shí)，也預(yù)示著未來(lái)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇的趨勢(shì)?！?/p>

????市場(chǎng)將經(jīng)歷深度洗牌

????在全球GLP-1類藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，中國(guó)藥企正通過(guò)多靶點(diǎn)創(chuàng)新和差異化開(kāi)發(fā)策略實(shí)現(xiàn)彎道超車。記者查閱多家企業(yè)近期公布的臨床數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)GLP-1類藥物在減重效果和代謝調(diào)節(jié)方面已展現(xiàn)出國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

????例如，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司的GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)藥物HRS9531在Ⅱ期臨床中，肥胖患者治療36周后，平均減重22.8%，優(yōu)于司美格魯肽（13.7%）和替爾泊肽（20.2%）的長(zhǎng)期數(shù)據(jù)。目前HRS9531已進(jìn)入Ⅲ期臨床，口服小分子GLP-1激動(dòng)劑HRS-7535獲Ⅱ期臨床試驗(yàn)許可。通過(guò)聚焦GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)及三靶點(diǎn)藥物，有望在安全性和有效性方面形成差異化優(yōu)勢(shì)。

????信達(dá)生物制藥自主研發(fā)的瑪仕度肽是全球首個(gè)申報(bào)上市的GCG/GLP-1雙受體激動(dòng)減重降糖藥物，預(yù)計(jì)今年在國(guó)內(nèi)上市。江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司的GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)融合蛋白已啟動(dòng)Ⅱ期臨床。

????與此同時(shí)，GLP-1領(lǐng)域的跨境合作呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。今年3月份，聯(lián)邦制藥將GLP-1/GIP/GCG激動(dòng)劑UBT251大中華區(qū)外權(quán)益授權(quán)諾和諾德，獲2億美元預(yù)付款及18億美元里程碑金額。6月份，翰森制藥集團(tuán)有限公司再度達(dá)成授權(quán)合作，將HS-20094（GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)）的全球獨(dú)占許可權(quán)利授權(quán)給再生元。

????此外，上海誠(chéng)益生物科技有限公司、杭州先為達(dá)生物科技股份有限公司等企業(yè)也通過(guò)授權(quán)合作或成立海外公司的方式推動(dòng)小分子GLP-1藥物“出海”。

????清華大學(xué)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“口服藥的上市、新靶點(diǎn)的發(fā)現(xiàn)、細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)等，都將為行業(yè)帶來(lái)新的變數(shù)。未來(lái)3年至5年，減肥藥市場(chǎng)將經(jīng)歷一輪深度洗牌，真正具有臨床價(jià)值和技術(shù)壁壘的產(chǎn)品才能最終勝出。”