市場(chǎng)暖風(fēng)頻吹 房企傳遞信心靜待復(fù)蘇

　　隨著樓市回暖信號(hào)出現(xiàn)，房企銷售面平淡、現(xiàn)金流承壓的局面有望得到緩解，行業(yè)最困難的時(shí)刻或?qū)⑦^去。

　　大環(huán)境傳來陣陣暖意，房地產(chǎn)企業(yè)卻仍在等待曙光。當(dāng)債券、股票的投資者開始“狙擊”中高信用的民營(yíng)房企，又一場(chǎng)信心保衛(wèi)戰(zhàn)正在進(jìn)行。

　　碧桂園、龍湖和旭輝，在過去的一周時(shí)間里，就受到了市場(chǎng)的圍獵。這是三家基本面穩(wěn)健且資金流尚可的房企，在過去半年間，也是市場(chǎng)普遍認(rèn)為能夠“笑到最后”的標(biāo)的。但受港股大盤拖累，相關(guān)公司股價(jià)仍然出現(xiàn)大幅下跌。

　　隨著股價(jià)連日重挫，它們開始向逐利的投資者們發(fā)起反攻——“宇宙第一”房企碧桂園，選擇提前回售債券；旭輝足額償付公司債，并發(fā)行一筆中期票據(jù)。一切只為了向外界證明，他們的基本面無虞，也讓市場(chǎng)看到，穩(wěn)健型房企的決心。

　　努力應(yīng)當(dāng)有回報(bào)。隨著樓市回暖信號(hào)出現(xiàn)，房企銷售面平淡、現(xiàn)金流承壓的局面有望得到緩解，行業(yè)最困難的時(shí)刻或?qū)⑦^去。

　　全力反擊

　　碧桂園這一輪被圍獵，始于一筆小額交易所導(dǎo)致的債券暴跌。2022年3月11日，“21碧地04”債券暴跌27.10%、觸發(fā)臨時(shí)停牌。

　　與之并行，碧桂園的股價(jià)在此期間也一路下行且毫無反彈的趨勢(shì)。

　　2022年3月13日，碧桂園的反擊開始。當(dāng)日，碧桂園公告稱，已于公開市場(chǎng)進(jìn)一步購(gòu)回960萬美元優(yōu)先票據(jù)，包括將于2022年7月到期的4.75%優(yōu)先票據(jù)，本金總額160萬美元，以及將于2023年1月到期的4.75%優(yōu)先票據(jù)，本金總額800萬美元。

　　隔天，碧桂園境內(nèi)發(fā)債主體碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)再度發(fā)布澄清公告，2022年3月11日，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)所發(fā)行公司債券“21碧地04”，因二級(jí)市場(chǎng)極少量規(guī)模的交易，導(dǎo)致債券價(jià)格產(chǎn)生大幅下跌。

　　碧桂園稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、日常管理均運(yùn)行正常，未發(fā)生重大不利變化；公司所有公司債券均按時(shí)、足額償付本息，不存在延遲支付本息的情況，公司償債能力未發(fā)生重大不利變化；公司不存在重大應(yīng)披露未披露事項(xiàng)等未充分履行信息披露義務(wù)情形，亦不存在重大負(fù)面輿情。

　　3月15日，碧桂園采取進(jìn)一步行動(dòng)。

　　根據(jù)公告，碧桂園全資附屬公司碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)已以自有資金完成境內(nèi)回售資金支付，回售資金本息共計(jì)約6.2億元人民幣。這意味著，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)于2022年境內(nèi)到期/回售公司債項(xiàng)均已足額支付完畢，碧桂園今年的短債壓力進(jìn)一步減輕。

　　旭輝的反擊路徑，也與碧桂園類似。

　　2022年3月9日晚間，旭輝控股集團(tuán)發(fā)布公告稱，用于償還“18旭輝01”8億元公司債的本金及累計(jì)至到期日的利息已悉數(shù)存入指定銀行賬戶，這是一筆于2018年發(fā)行，票面利率6.5%，將于2022年3月21日到期，旭輝選擇提前償還。

　　在這一筆公司債償付提前到賬后，旭輝已無太多的短債壓力。在公告中，旭輝稱在2022年公開市場(chǎng)需償付的債券僅剩4月23日到期的一筆人民幣境外債券，而該筆境外人民幣債券，旭輝已提前回購(gòu)共計(jì)1.194億元，占本金總額約7.46%。

　　絕地反彈

　　碧桂園、旭輝的基本面過去一個(gè)月之中并未出現(xiàn)令市場(chǎng)可以直觀感知到的明顯變化。

　　就在股債雙殺的這段時(shí)間里，碧桂園還獲得了招商銀行150億元的并購(gòu)融資額度，旭輝也獲得了平安銀行50億元的并購(gòu)貸款。此外，旭輝還于3月15日完成發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)，這筆票據(jù)的發(fā)行規(guī)模為10億元，票據(jù)利率為4.75%。

　　不僅如此，盡管今年首兩個(gè)月銷售低迷，但碧桂園的回款仍然保持良好水平。根據(jù)碧桂園披露的數(shù)據(jù)，2022年前兩個(gè)月，碧桂園共實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額691.2億元，累計(jì)銷售回款金額約656.8億元，當(dāng)前回款率處于行業(yè)較優(yōu)水平。

　　為什么中高信用的他們，也會(huì)被市場(chǎng)和投資者狙擊呢？

　　一位境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，“其他的房企都跌成那樣了，一旦有了避險(xiǎn)情緒想要止損，那我還是要選流動(dòng)性好的標(biāo)的下手呀。”

　　受到情緒的影響，碧桂園、旭輝就這樣被誤殺了。但這樣的局面將不會(huì)持續(xù)，利好頻頻傳來。

　　2022年3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題。關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，會(huì)議提出要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

　　隨后，銀保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議精神，并就做好下一步銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管工作作出安排部署。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續(xù)完善“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，積極推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購(gòu)貸款，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購(gòu)困難房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　受此消息的推動(dòng)，房地產(chǎn)股16日迎來了絕地反彈。截至收盤，碧桂園收于4.33港元/股，大幅上漲15.16%；旭輝收于3.34港元/股，上漲23.25%。另據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)顯示，截至3月16日收盤，房地產(chǎn)開發(fā)板塊漲幅3.39%，111只個(gè)股上漲，僅5只個(gè)股下跌。

　�。ㄗ髡撸簠鞘惴f 編輯：張偉賢）