2017年白馬藍(lán)籌一漲再漲，價(jià)值投資越來(lái)越成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，甚至不少之前從事短線交易的人士口中也離不開價(jià)值投資。
事實(shí)上，2017年的白馬藍(lán)籌行情有其特殊性。一方面，白馬藍(lán)籌業(yè)績(jī)趨好，相對(duì)于中小市值個(gè)股更是一個(gè)天上一個(gè)地下；另一方面，在強(qiáng)監(jiān)管模式下，短線交易、內(nèi)幕交易者越來(lái)越難以生存，導(dǎo)致一些中小市值個(gè)股估值一再被修正。因此，市場(chǎng)資金出現(xiàn)“抱團(tuán)取暖”現(xiàn)象，機(jī)構(gòu)資金大舉買入白馬藍(lán)籌，獲利頗豐的同時(shí)，很多人士不忘向外界宣告，自己是價(jià)值投資者。
“抱團(tuán)取暖”不是價(jià)值投資，單純買白馬股也不是價(jià)值投資。價(jià)值投資絕非閉著眼睛買入知名的白馬價(jià)值股這么簡(jiǎn)單，在市場(chǎng)熱議和熱捧價(jià)值股階段奮身殺入的大概率都是屬于價(jià)值主題投資人，買入價(jià)值股的邏輯就是因?yàn)檫@些股票的走勢(shì)好，短期賺錢概率大，本質(zhì)上屬于趨勢(shì)投資者。
有投資者詬病A股市場(chǎng)，稱其是短線投機(jī)炒作者的天堂，價(jià)值投資難有生存空間。其實(shí)，在A股發(fā)展歷程中，如果能真正從商業(yè)模式出發(fā)，選擇最好的企業(yè)，時(shí)間跨度在10年以上，可以看出它們有共同的特點(diǎn)：ROE基本都在20%以上。國(guó)內(nèi)很多很好的企業(yè)如果能持續(xù)有盈利增長(zhǎng)，相信這些公司在未來(lái)的歲月還能展示出魅力和價(jià)值，而且好公司有時(shí)越漲越便宜。中國(guó)臺(tái)灣股市納入MSCI指數(shù)以后，臺(tái)灣市場(chǎng)就變成圍繞臺(tái)積電、富士康這些大藍(lán)籌運(yùn)轉(zhuǎn)。A股即將入摩，其市場(chǎng)的規(guī)模、廣度、深度均超過(guò)中國(guó)臺(tái)灣股市，投資人如果不買核心資產(chǎn)將難以跑贏市場(chǎng)。
事實(shí)上，2017年的“白馬狂奔”是很少數(shù)的情況，價(jià)值投資從來(lái)都是一個(gè)痛苦而煎熬的過(guò)程，耐不住寂寞的往往看不到最后壯麗的風(fēng)景。而這種痛苦對(duì)于想掙快錢的投機(jī)者而言，實(shí)在是難以承受。
深圳一位堅(jiān)定要從事價(jià)值投資的私募曾經(jīng)回憶，不做價(jià)值投資是永遠(yuǎn)不會(huì)明白那種心靈的煎熬。他個(gè)人只要研究透、看中了，一只票拿著往往就是好幾年，這期間股價(jià)跌50%以上并不罕見，中間一些年份業(yè)績(jī)也是慘不忍睹，他想過(guò)割肉出局，也想過(guò)是否自己的判斷失誤。但面對(duì)已腰斬的股價(jià)，即使割肉也于事無(wú)補(bǔ)，能做的只能繼續(xù)堅(jiān)持、期盼轉(zhuǎn)機(jī)。因此，他慶幸投資的錢主要是自有資金，不然真不知道如何面對(duì)投資者。
所以，價(jià)值投資這件事，至今還只有一個(gè)杰出勝利者——巴菲特。
