廣發(fā)證券10日在上海舉行了“布局新時(shí)代”2018年投資高峰論壇。廣發(fā)證券認(rèn)為，2018年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于韌性狀態(tài)，資本市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)太好也不會(huì)太壞，整體而言A股處于2016年以來(lái)的慢牛格局中的震蕩期，建議投資者關(guān)注前期充分調(diào)整的周期股及大眾消費(fèi)如醫(yī)藥、旅游等。
清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)原副總裁朱民表示，目前，全球債務(wù)融資規(guī)模約140萬(wàn)億元，美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)的全球利率水平回升將導(dǎo)致債務(wù)融資方承受更多的利息負(fù)擔(dān)，未來(lái)這140萬(wàn)億元的債務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)隨著利率水平的調(diào)整而進(jìn)行再配置。因?yàn)槔实母淖儠?huì)導(dǎo)致全球資產(chǎn)重新定價(jià)，同時(shí)也會(huì)引發(fā)全球資本的流動(dòng)。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，在利率上行周期，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)有很大的機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)也是相對(duì)確定的。他認(rèn)為，在利率上行時(shí)，股市、債市通常表現(xiàn)不利，但是通脹上行階段，有兩個(gè)行業(yè)會(huì)從中獲益：一是消費(fèi)；二是能源。
廣發(fā)證券研究所宏觀首席分析師郭磊分析認(rèn)為，過(guò)去10年中國(guó)產(chǎn)業(yè)在升級(jí)，2008年之后中高端制造業(yè)開(kāi)始萌芽。未來(lái)中國(guó)產(chǎn)業(yè)還有望進(jìn)一步升級(jí)。在此背景下，政策更加注重經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，激烈去杠桿的概率下降。預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)韌性將再度被證實(shí)。
基于宏觀經(jīng)濟(jì)處于韌性狀態(tài)的預(yù)期，郭磊認(rèn)為今年的市場(chǎng)不會(huì)太好也不會(huì)太壞，要降低投資收益預(yù)期。
廣發(fā)證券研究所策略研究首席分析師戴康表示，A股還處于2016年以來(lái)的慢牛格局中的震蕩期，投資者應(yīng)做交易不做趨勢(shì)，并勇于逆向投資。預(yù)計(jì)全年A股將處于風(fēng)格均衡的狀態(tài)，上半年可能創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)亮眼，下半年可能主板表現(xiàn)更佳，未來(lái)A股市場(chǎng)的頭部效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)而非減弱。
