24日A股市場(chǎng)上，紡織服裝板塊異軍突起，當(dāng)日漲幅居于上游。而從年初以來(lái)的漲幅來(lái)看，該板塊表現(xiàn)仍處于下游，值得注意的是，板塊目前距離4月創(chuàng)造的階段性高點(diǎn)下跌近20%。有分析指出，此前的超跌給板塊帶來(lái)估值優(yōu)勢(shì)，投資者可遴選優(yōu)質(zhì)股進(jìn)行布局。
今年走勢(shì)大起大落
Wind數(shù)據(jù)顯示，紡織服裝（中信）指數(shù)今年以來(lái)的整體走勢(shì)呈現(xiàn)“大起大落”之勢(shì)。尤其是在1月底至4月初的上攻時(shí)段中，板塊指數(shù)累計(jì)上漲超過(guò)30%，走出一波牛市行；然而4月中旬至今，板塊指數(shù)下跌接近20%。
紡織服裝板塊在經(jīng)歷了此番大起大落之后，年初以來(lái)的累計(jì)漲幅已經(jīng)縮窄至8.44%，在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第五，整體來(lái)看表現(xiàn)弱于大市，而且處于幾近墊底的窘境。與同為大消費(fèi)領(lǐng)域的食品飲料、家電等板塊分化明顯，后兩者今年以來(lái)漲幅分別為56.3%和39.62%。
有分析稱，紡織服裝板塊整體走弱，與市場(chǎng)投資偏好、消費(fèi)下行壓力、全球貿(mào)易形勢(shì)壓力以及紡織服裝本身的不景氣等多種因素相關(guān)。目前，紡織服裝板塊整體估值水平處于低位，已具有較強(qiáng)的安全邊際。結(jié)合近段時(shí)間業(yè)績(jī)狀況來(lái)看，紡織服裝料將出現(xiàn)一定程度的邊際改善。今年一季度，紡織服裝整體出現(xiàn)了2.7%的凈利增速，一改此前兩年首季下滑的局面，實(shí)現(xiàn)了“轉(zhuǎn)正”。
還有市場(chǎng)人士表示，在促消費(fèi)減稅等政策驅(qū)動(dòng)、外部環(huán)境改善等因素提振下，紡織服裝行業(yè)有望迎來(lái)一定的利好，一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的龍頭股還處于估值相對(duì)洼地。高端運(yùn)動(dòng)休閑等細(xì)分龍頭與低股價(jià)、低估值“雙低位”的大眾服裝頭部公司有望收獲更多機(jī)會(huì)。
積極因素顯現(xiàn)
華金證券指出，目前紡織服裝板塊積累了一定的助漲因素：如上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)8.4%，服裝行業(yè)6月增速環(huán)比回升；農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉價(jià)短期維持弱勢(shì)格局；二季度我國(guó)紡織產(chǎn)能利用率同比下降；商務(wù)部預(yù)計(jì)下半年消費(fèi)市場(chǎng)將保持平穩(wěn)有升態(tài)勢(shì)等。
該機(jī)構(gòu)還指出，服裝高股息龍頭白馬具備良好穩(wěn)健防御屬性，今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)向好，由此認(rèn)為未來(lái)龍頭公司市場(chǎng)地位帶來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)、市占率提升溢價(jià)有望被進(jìn)一步發(fā)掘，白馬龍頭大市值、流動(dòng)性好、高分紅的特性也有望獲得更高溢價(jià)。
長(zhǎng)城證券表示，關(guān)注中報(bào)基本面，精選優(yōu)質(zhì)賽道龍頭。該機(jī)構(gòu)稱，二季度以來(lái)行業(yè)及重點(diǎn)公司數(shù)據(jù)均有一定邊際改善趨勢(shì)，未來(lái)隨著促消費(fèi)及減稅等政策的落地，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)基本面在前期高基數(shù)原因消除后，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。此外，細(xì)分行業(yè)間景氣度分化明顯，符合當(dāng)前消費(fèi)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)賽道企業(yè)仍有較為靚麗的增速，同時(shí)預(yù)計(jì)中報(bào)龍頭公司在自身運(yùn)營(yíng)優(yōu)化背景下，表現(xiàn)也相對(duì)優(yōu)于行業(yè)平均水平。其給出的建議是，積極布局處在優(yōu)質(zhì)賽道同時(shí)具備集中度提升能力的成長(zhǎng)型企業(yè)，以及基本面近期有一定積極變化的品牌龍頭。
