港股投資機(jī)會“值得珍惜” 新基金蓄勢待發(fā)
新年伊始，港股成為了基金經(jīng)理們較為看好的投資方向，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這一投資機(jī)會“值得珍惜”，新發(fā)基金已將港股視為資產(chǎn)配置中不可或缺的一部分。
Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年12月期間發(fā)行的35只主動權(quán)益基金中，有26只將港股通標(biāo)的納入投資范圍；10只偏債混合基金中也有6只在股票投資范圍內(nèi)可投港股。從2021年1月的發(fā)行情況來看，78只即將發(fā)行的基金中有56只可投港股，資金看好港股市場的意愿相當(dāng)強(qiáng)烈。
“A股和港股相比，我們今年相對更看好港股一點(diǎn)�！币晃豢儍�(yōu)基金經(jīng)理告訴記者，主要有兩方面原因，一是港股和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)聯(lián)度更高，每次經(jīng)濟(jì)周期上行的時(shí)候，港股的表現(xiàn)更強(qiáng)；二是港股有一些以新經(jīng)濟(jì)為主的標(biāo)的，更能代表中國經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)方向。
“港股中很多標(biāo)的相對A股而言是一種補(bǔ)充，有的質(zhì)地更好，有的估值更低。”另一位基金經(jīng)理解讀稱，比如在紡織服裝、光伏玻璃、醫(yī)藥健康等領(lǐng)域，港股都有估值相對更低的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。2020年A股經(jīng)歷了一輪“拔高估值”的過程，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已經(jīng)透支了2021年的估值。要尋找超額收益機(jī)會，港股無疑是個(gè)更好的選擇。
嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤認(rèn)為，站在當(dāng)前的時(shí)間窗口，港股投資機(jī)會值得珍惜�！皬墓乐到嵌瓤�，2020年，受多方面因素影響，恒生指數(shù)表現(xiàn)遠(yuǎn)落后于世界其他主要市場指數(shù)，估值也保持低位，港股相對A股的吸引力不斷抬升。從盈利角度分析，隨著疫情逐步得到控制以及疫苗的推出，中長期維度預(yù)計(jì)恒生綜指盈利增速或?qū)⒅鼗卣鲩L區(qū)間，有利于港股市場未來表現(xiàn)；從流動性看，南向資金持續(xù)流入香港市場，同時(shí)隨著港股盈利回升，海外資金也有望持續(xù)流入。從市場結(jié)構(gòu)看，中概股來港交所上市的情況越來越多，新經(jīng)濟(jì)龍頭的不斷上市有望進(jìn)一步優(yōu)化恒指結(jié)構(gòu)，提升其成長性。”
在具體行業(yè)選擇上，張金濤認(rèn)為，中長期看好科技互聯(lián)網(wǎng)、大消費(fèi)、醫(yī)藥和金融服務(wù)領(lǐng)域。
國盛證券的研究顯示，整體來看，當(dāng)前港股對比A股市場有兩個(gè)較為顯著的優(yōu)勢。一是優(yōu)質(zhì)的、能夠代表和受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的科技龍頭大多集結(jié)在港股，2021年在南向資金持續(xù)流入與海外資金回流的共振下，港股市場流動性將相對充裕，港股科技龍頭將在較大程度上受益。二是估值較低，2019年以來，港股表現(xiàn)整體落后于A股，AH溢價(jià)已處于2010年以來歷史高位，H股中已出現(xiàn)了一批安全邊際較高、且AH溢價(jià)率較大的金融地產(chǎn)周期龍頭。
