石頭科技，擬赴港上市

　　A股掃地機(jī)器人“雙雄”之一石頭科技宣布擬赴港上市，邁下國際化關(guān)鍵一步。

　　6月6日，石頭科技發(fā)布公告稱，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，進(jìn)一步提升公司的全球品牌知名度及競爭力，鞏固行業(yè)地位，同時(shí)更好地利用國際資本市場優(yōu)勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競爭力，公司董事會審議通過議案，擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市。

　　此外，石頭科技還通過增補(bǔ)董事的議案，為進(jìn)一步完善公司發(fā)行H股并上市后的公司治理結(jié)構(gòu)，公司董事會成員擬由6名增加至8名，非獨(dú)立董事及獨(dú)立董事均由3名增至4名。其中提名現(xiàn)任副總經(jīng)理全剛為公司第三屆董事會非獨(dú)立董事候選人。在近期多個(gè)媒體采訪中，全剛的職務(wù)是石頭科技總裁。

　　拓展國際化業(yè)務(wù)

　　石頭科技稱，公司本次H股發(fā)行所募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，計(jì)劃用于（包括但不限于）國際化業(yè)務(wù)拓展；產(chǎn)品研發(fā)拓展及產(chǎn)品組合擴(kuò)充；運(yùn)營資金補(bǔ)充及公司一般業(yè)務(wù)用途等。

　　石頭科技2024年年報(bào)顯示，公司境外主營業(yè)務(wù)收入達(dá)63.88億元，同比增長51.06%。境外收入首次超過境內(nèi)市場收入（55.31億元），在總營收中占比達(dá)53.48%。

　　石頭科技2024年年報(bào)稱，在海外市場，公司以國際化視野立足全球市場，同步拓寬海外產(chǎn)品價(jià)格段，利用已建立的市場規(guī)模優(yōu)勢及品牌口碑優(yōu)勢，進(jìn)一步拓展北美、歐洲及亞太市場。截至目前，公司產(chǎn)品遍布全球170多個(gè)國家和地區(qū)，已有超過2000萬家庭使用石頭掃地機(jī)器人。同時(shí)，公司在主要海外市場設(shè)立當(dāng)?shù)胤止净蜃庸?，以提升對?dāng)?shù)厥袌龅睦斫?，并更好地提供售后服?wù)。目前公司已在美國、英國、日本、荷蘭、波蘭、德國、韓國、加拿大等地設(shè)立了海外公司，及時(shí)掌握市場動態(tài)，提升策略實(shí)施效率。

　　石頭科技尤其注重提高海外市場自營渠道比例，強(qiáng)化產(chǎn)品布局和營銷策略的主動性。例如，在北美市場，通過在Amazon、Home Depot、Target、Bestbuy等平臺開設(shè)線上品牌專賣店，通過線下門店和SKU數(shù)量的拓展，實(shí)現(xiàn)了口碑與銷量的雙增長。

　　挖掘掃地機(jī)器人市場潛力

　　在激烈的市場競爭之下，石頭科技2024年和2025年一季度均出現(xiàn)凈利潤下滑。

　　2024年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.45億元，同比增長38.03%；主營業(yè)務(wù)毛利率50.36%，同比減少3.75個(gè)百分點(diǎn)。主要原因是市場競爭加劇，公司進(jìn)一步拓展產(chǎn)品價(jià)格段，響應(yīng)消費(fèi)者的差異化需求。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤19.77億元，同比下滑3.64%。

　　今年一季度，石頭科技營業(yè)收入同比增長86.22%至34.28億元，但歸母凈利潤同比下滑32.92%至2.67億元。石頭科技在一季報(bào)中表示，主要與公司進(jìn)一步加強(qiáng)海內(nèi)外市場拓展，提升技術(shù)研發(fā)能力以及相關(guān)銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入增加有關(guān)。同時(shí)，為提升在市場導(dǎo)入期的新品類的市場占有率，銷售費(fèi)用有所提升。

　　2025年第一季度，石頭科技營業(yè)總成本為31.20億元，同比增長118.65%。其中，銷售費(fèi)用為9.51億元，同比增加169.25%；研發(fā)費(fèi)用為2.66億元，同比增加36.90%。

　　銷售費(fèi)用大幅增加一定程度上反映了各品牌為進(jìn)一步提高產(chǎn)品市場滲透率的競爭態(tài)勢。

　　A股另一家掃地機(jī)器人上市公司科沃斯同樣增加了銷售費(fèi)用。2025年第一季度，科沃斯銷售費(fèi)用為11.71億元，同比增加30.43%；實(shí)現(xiàn)營收38.58億元，同比增長11.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.75億元，同比增長59.43%。

　　嘉世咨詢出具的《2025中國掃地機(jī)器人行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展報(bào)告》顯示，2024年中國智能掃地機(jī)器人市場出貨538.9萬臺，同比增長6.7%，其中四季度受到"國補(bǔ)"政策刺激，出貨175萬臺，同比增長28.2%。

　　該報(bào)告稱，目前我國掃地機(jī)器人滲透率僅有6.9%，低于美國的15%、德國和日本的8%。這表明中國掃地機(jī)器人市場仍有較大的發(fā)展空間。從城市層級來看，中國掃地機(jī)器人市場呈現(xiàn)出明顯的"二元結(jié)構(gòu)"。高線城市（一、二線城市）的市場滲透率已高達(dá)20%，而低線城市（三線及以下城市）的品類認(rèn)知度尚且不足。企業(yè)可以通過加大在下沉市場的營銷和推廣力度，挖掘這一市場的巨大潛力。

　　中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025年中國智能掃地機(jī)器人出貨量將達(dá)到565.8萬臺。