快驢科技經(jīng)營獨立性待考 誰在施展“潛驢之技”

　　快驢科技泰安總部 本報記者 吳科任 攝

　　一家位于山東泰安的超威和金超威代理商 本報記者 吳科任 攝

　　位于山東泰安的一家超威電池門店 本報記者 吳科任 攝

　　當(dāng)港股迎來更多明星科技公司，一家無研發(fā)、無生產(chǎn)的銷售型公司，正試圖叩開港交所大門。

　　近日，中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，沖刺港股IPO的山東快驢科技發(fā)展股份有限公司從產(chǎn)品品牌到采銷渠道，從股權(quán)安排到核心管理團(tuán)隊，都有鮮明的“超威”烙印，其經(jīng)營獨立性面臨拷問。

　　業(yè)務(wù)上高度依附，宛如超威“影子”，股權(quán)上又完全切割?？祗H科技由超威集團(tuán)“掌舵人”周明明創(chuàng)立，但其在2018年0元轉(zhuǎn)讓快驢科技5%股權(quán)，又在2019年以297萬元轉(zhuǎn)讓快驢科技近70%股權(quán)后，完全淡出快驢科技。根據(jù)快驢科技選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)，要求公司估值不低于20億港元。若從前述股權(quán)變動時點算起，一旦快驢科技IPO成功，一眾與周明明及超威集團(tuán)關(guān)系甚密的受讓方獲利或高達(dá)400多倍。

　　人事關(guān)系看似切割，但雙方高管過從甚密。一方面，快驢科技總經(jīng)理武英杰2019年11月之后辭任超威集團(tuán)全部職務(wù)，但2021年10月，其又以“超威集團(tuán)長跑事業(yè)部總經(jīng)理”身份公開亮相。另一方面，最近兩年，超威集團(tuán)高管頻頻現(xiàn)身快驢科技發(fā)展的重要時刻。

　　7月2日，記者就相關(guān)問題以郵件方式采訪快驢科技，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人以上市靜默期為由不予置評。

　　品牌捆綁超威

　　2014年，超威集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長周明明攜旗下高管武英杰共同創(chuàng)立快驢科技，兩人持股比例分別為99%和1%。盡管周明明在2019年轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)，但快驢科技的“超威”烙印未曾褪色。超威集團(tuán)是國內(nèi)動力電池頭部企業(yè)，年銷售額超過1000億元。

　　招股書稱，快驢科技是一家國內(nèi)領(lǐng)先的短距離綠色出行科技綜合服務(wù)商，主要業(yè)務(wù)包括提供鉛酸電池及鋰離子電池等電池產(chǎn)品，銷售充電器、輪胎等短距離輕型電動車的各種零件和配件，以及向當(dāng)?shù)睾献鏖T店提供技術(shù)及人員培訓(xùn)和咨詢服務(wù)。

　　報告期內(nèi)，快驢科技主要收入源自銷售鉛酸電池產(chǎn)品和鋰離子電池產(chǎn)品，前者貢獻(xiàn)的收入占比超99%。其中，2022年至2024年，“金超威”品牌鉛酸電池產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)銷售額12.46億元、10.39億元和11.51億元，占公司總收入的比例分別達(dá)95.1%、84.9%和70.6%。

　　“金超威”是超威集團(tuán)諸多品牌之一，快驢科技于2019年成為該品牌全國獨家總代理（期限至2034年底）。除了鉛酸電池，快驢科技還于2024年12月成為“金超威”品牌鈉離子電池產(chǎn)品的全國獨家總代理。雙方業(yè)務(wù)關(guān)系由此進(jìn)一步捆綁。

　　快驢科技自有品牌亦有著濃厚的“超威”色彩。招股書顯示，快驢科技2017年推出自有品牌“臻金”。但記者在“國家知識產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局 中國商標(biāo)網(wǎng)”查詢發(fā)現(xiàn)，超威電源集團(tuán)有限公司持股80%的浙江金超威能源有限公司于2017年10月最先注冊“臻金”商標(biāo)，后者于2018年3月將“臻金”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給浙江快驢科技有限公司（即快驢科技）。還可佐證的是，快驢科技推介“臻金新能源”產(chǎn)品時稱其“系出名門，金超威出品”。

　　超威方面似乎對“臻金”品牌念念不忘。2019年3月，超威集團(tuán)官方發(fā)布的資訊寫道：“如今，金超威公司已發(fā)展成擁有‘金超威’‘臻金’等兩個系列多個產(chǎn)品種類的高端公司，并成為行業(yè)新商業(yè)模式的引領(lǐng)者?！倍?，時至今日，打開超威電池網(wǎng)站“金超威電池”介紹頁面，“金超威”與“臻金”兩個品牌產(chǎn)品仍并列展示。

　　“長跑者”為超威集團(tuán)又一產(chǎn)品品牌。2024年4月，快驢科技花費100萬元從超威集團(tuán)購買了該品牌商標(biāo)，變成快驢科技自有品牌，并開始銷售該品牌的電池產(chǎn)品。

　　快驢科技還有一自有品牌——“閃行”，于2019年推出。雖然該商標(biāo)最早由浙江快驢注冊，但考慮到報告期內(nèi)（2022年-2024年）快驢科技研發(fā)開支合計僅為157.5萬元的情形，難免讓外界對公司有無自研“閃行”品牌電池的技術(shù)能力存疑。

　　招股書顯示，2022年至2024年，快驢科技自有品牌鉛酸電池的銷售額分別為0.56億元、1.77億元和4.65億元，自有品牌鈉離子電池的銷售額分別為414.8萬元、562.3萬元和1185萬元。關(guān)于自有品牌各自的銷售表現(xiàn)，公司招股書未做進(jìn)一步披露。

　　事實上，除從超威集團(tuán)采購代理的“金超威”電池外，快驢科技自有品牌鉛酸電池產(chǎn)品也主要通過OEM方式由超威集團(tuán)生產(chǎn)。招股書顯示，2022年至2024年，快驢科技采購超威集團(tuán)的產(chǎn)品金額分別為12.45億元、10.03億元和15.08億元，占其采購總額的比例分別高達(dá)98.5%、87%和99.2%。這與“金超威”品牌收入占比相當(dāng)。

　　一位不愿具名的投行人士判斷，雖然港交所的容忍度相對較高，但快驢科技的獨立性或成為審查重點?！皢我豢蛻翡N售額或單一供應(yīng)商采購額占比超過50%，都可能有問題?！?/p>

　　自研能力有限，又無生產(chǎn)基地，快驢科技更像一家銷售型公司。截至2024年底，公司共有員工239名。其中，有137名銷售及營銷人員，占員工總數(shù)的比例為57.3%。雖有相對高毛利的自有品牌加持，但公司盈利表現(xiàn)不盡如人意，更加凸顯銷售平臺屬性。招股書顯示，2022年至2024年，快驢科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入13.11億元、12.23億元和16.31億元，換來的歸母凈利潤分別只有646.5萬元、238.7萬元和825.7萬元；總體毛利率分別為3.5%、3.4%和4.1%，凈利潤率分別為0.5%、0.2%和0.5%。

　　疑似渠道共用

　　快驢科技主要通過服務(wù)商銷售產(chǎn)品，再由服務(wù)商銷售至當(dāng)?shù)亻T店；截至2024年底，公司服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋31個省區(qū)市，包括超過950家服務(wù)商及2萬家當(dāng)?shù)睾献鏖T店。近日，記者隨機(jī)調(diào)查泰安、北京、貴陽、杭州、河南、安徽、江蘇等地50多家電池門店發(fā)現(xiàn)，快驢科技在渠道端、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、品牌識別度等方面暴露出一些問題。

　　首先，或部分存在快驢科技與超威集團(tuán)共用銷售渠道的情形。比如，在上述調(diào)查門店中，2016年9月開始，泰安市雙恒汽車配件有限公司成為超威汽車電池的總代理，2023年開始成為泰安和萊蕪地區(qū)的金超威總代理；成為快驢科技服務(wù)商前，江蘇溧陽的馬政華已有多年銷售超威產(chǎn)品的履歷；北京某區(qū)超威電池總代理，貴陽一款超威電池品牌總代理均銷售金超威產(chǎn)品，鄭州一家超威電池專營店和一家超威電池直營店，以及泰安、鄭州兩地的多個門店，均在同時售賣超威系列產(chǎn)品和金超威產(chǎn)品。此外，一些金超威快驢電動車4S養(yǎng)護(hù)中心亦銷售超威電池。

　　“金超威”是超威集團(tuán)在快驢科技設(shè)立前投放市場的一款高端產(chǎn)品，前期推廣自然依托超威的銷售網(wǎng)絡(luò)。而且，招股書顯示，在2019年11月卸任超威集團(tuán)的全部職務(wù)前，快驢科技的控股股東之一、董事會主席及總經(jīng)理武英杰自2014年起先后成為浙江超威動力能源有限公司“金超威”業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、浙江金超威能源有限公司（“金超威”）總經(jīng)理。

　　其次，“2萬家當(dāng)?shù)睾献鏖T店”有言過其實之嫌。記者在北京以消費者身份嘗試更換“金超威”電池，頗費周折。根據(jù)招股書，快驢科技針對普通輕型電動車用戶（第一類用戶）推出服務(wù)平臺“快驢養(yǎng)車”——主要服務(wù)包括服務(wù)商和當(dāng)?shù)睾献鏖T店共同完成電池銷售及維修服務(wù)、配件直接銷售及社區(qū)充電等。記者打開小程序“快驢養(yǎng)車”填寫收貨地址后（介于南二環(huán)與南三環(huán)之間），首頁顯示附近無門店。記者致電“快驢養(yǎng)車”客服，對方表示目前“快驢養(yǎng)車”僅山東有，北京還沒開。接著，記者試圖通過快驢科技官方網(wǎng)站查詢線下合作門店，但網(wǎng)站仍處于“升級維護(hù)中”。爾后，記者致電金超威快驢熱線電話（400-826-5701）詢問北京線下門店情況，客服稱待聯(lián)系區(qū)域經(jīng)理后給答復(fù)；當(dāng)日，快驢科技工作人員告知記者可聯(lián)系一位北京區(qū)域經(jīng)理。次日，記者致電該區(qū)域經(jīng)理，其在詢問記者地址后給了一位代理商電話，讓自行聯(lián)系。而該代理商的門店距記者直線距離達(dá)16公里左右。

　　同時，前述“快驢養(yǎng)車”客服表示，部分超威門店同時售賣“金超威”電池。記者隨即咨詢多家冠以“超威電池”招牌的北京門店，不少門店告訴記者，之前會賣“金超威”電池，現(xiàn)在不賣了。不只北京，河南許昌一家掛著“快驢電動車4S養(yǎng)護(hù)中心”招牌的門店表示：“以前有賣‘金超威’電池，現(xiàn)在轉(zhuǎn)賣其他品牌電池了，主要是‘金超威’電池價格太高?！?/p>

　　合肥徽州大道上一家超威電池門店透露：“合肥這邊，有的區(qū)做‘金超威’，有的區(qū)做超威。超威電池產(chǎn)品系列很多，不同區(qū)賣不同系列。我們主要做超威普通款、超威1號、超威A+及超威黑金?！?/p>

　　貴陽一家電池門店表示：“‘金超威’做的人不多?！?/p>

　　招股書顯示，2024年10月起，合作門店須向快驢科技支付每年120元的技術(shù)品牌服務(wù)費。但“2萬家當(dāng)?shù)睾献鏖T店”是否對應(yīng)支付服務(wù)費的門店數(shù)量，招股書中未有說明。

　　第三，“‘金超威’要高端一點，但可替代產(chǎn)品多，且品牌辨認(rèn)度容易被超威沖淡?！鸪姵貎r格偏貴，沒必要，正常夠用就行。我們臺鈴定制款的電池，跟‘金超威’（產(chǎn)品性能）一樣。黑金、‘金超威’這些，就名字顯得厲害一點；還有石墨烯、納米，我做電池的，都沒真正搞懂?！焙贾菀患页姵毓俜绞跈?quán)店店主說。

　　“‘金超威’是雜牌店才賣”“超威黑金，跟‘金超威’差不多”“跟超威沒什么大差別”……調(diào)查中，此類門店聲音不少。

　　利益交織復(fù)雜

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了品牌、采銷和渠道，快驢科技與超威集團(tuán)還在多個方面踐行“深度合作”關(guān)系。

　　2019年9月，浙江特盈商務(wù)信息咨詢公司（周明明控制）將所持快驢科技69.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江明遠(yuǎn)動力能源有限公司，代價為297萬元（根據(jù)轉(zhuǎn)讓時實繳注冊資本金額厘定，其中考慮了當(dāng)時快驢科技的凈負(fù)債情況）。彼時，明遠(yuǎn)動力由沈亞國、江帆分別持股50%。2021年11月，由于內(nèi)部重組原因，明遠(yuǎn)動力又將其持有前述69.5%股權(quán)以0元價格轉(zhuǎn)讓給長興明遠(yuǎn)新能源合伙企業(yè)（有限合伙）。截至目前，武英杰為長興明遠(yuǎn)的唯一執(zhí)行及普通合伙人，直接持有21.60%的合伙權(quán)益；剩余78.4%的合伙權(quán)益由沈亞國、江帆、長興龍威新能源合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州前帆科技有限公司（鐘學(xué)記、汪曉博分別持股99%和1%）分別持有32%、26.2%、13%及7.2%。

　　招股書介紹，沈亞國、江帆、鐘學(xué)記、汪曉博四人于2014年基于在電池行業(yè)的共同人脈結(jié)識武英杰；鑒于四人的投資經(jīng)驗，以及電池和其他相關(guān)行業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，武英杰邀請他們投資快驢科技。然而，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，四人與周明明及超威集團(tuán)的關(guān)系匪淺。

　　沈亞國與周明明認(rèn)識的時間遠(yuǎn)早于武英杰。天眼查顯示，2007年，周明明將全資控股的長興超威塑料制品有限公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沈亞國；2018年11月至2019年6月，沈亞國任河南超力新能源有限公司（超威電源集團(tuán)有限公司持股65%）相關(guān)職務(wù)；2019年11月至2020年7月，沈亞國在超威電源集團(tuán)全資子公司江蘇鴻盈能源有限公司擔(dān)任相關(guān)職務(wù)。

　　江帆與周明明也有交集。2018年，浙江金麥特集團(tuán)有限公司在湖州長興設(shè)立，主要提供智能制造解決方案及數(shù)字化智能設(shè)備，其與超威集團(tuán)存在業(yè)務(wù)合作關(guān)系。江帆為金麥特控股股東，持股比例為63.5%；周明明則以3.5%的股權(quán)成為金麥特第二大單一股東。

　　前帆科技與超威關(guān)系甚密。天眼查顯示，超威電源集團(tuán)持有山東合泰新能源有限公司7.2%的股權(quán)，后者為前帆科技控股；2020年7月注銷前，超威電源集團(tuán)、前帆科技分別持有春華新能源（山東）有限公司52%和33%的股權(quán)；浙江嘉璟安行物聯(lián)網(wǎng)科技有限公司由鐘學(xué)記控制，浙江超威控股有限公司持有該企業(yè)27%的股權(quán)。

　　疑問隨之而來。招股書顯示，自快驢科技成立以來，周明明不參與公司的管理及運營，但在2019年轉(zhuǎn)讓快驢科技全部股轉(zhuǎn)時，理由又是“決定將其精力投放在超威集團(tuán)的發(fā)展與增長”。不難看出，似乎周明明在快驢科技身上也耗費頗多心血。因此，周明明甘愿以297萬元出讓快驢科技近70%股權(quán)，選擇觀望快驢科技以估值不低于20億港元沖擊上市，這多少讓人費解。結(jié)合前述關(guān)系，不排除這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓藏有特殊安排。

　　周明明還在2018年將快驢科技5%股權(quán)以0元轉(zhuǎn)讓給李楊加和溫周萍；截至目前，兩人持股合計4.5%。招股書介紹，兩人于2010年通過醫(yī)藥行業(yè)的共同人脈與武英杰結(jié)識。

　　快驢科技管理團(tuán)隊均有超威集團(tuán)任職履歷。武英杰自不必說。2014年至2021年，公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理李黨裔先后擔(dān)任超威動力“金超威”業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、金超威副總經(jīng)理。2012年至2015年，公司執(zhí)行董事、市場推廣副總經(jīng)理劉龍海擔(dān)任超威動力區(qū)域總監(jiān)。2013年至2020年，公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理冀國平先后擔(dān)任超威動力的“金超威”業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、金超威副總經(jīng)理。2007年至2016年，公司財務(wù)經(jīng)理包麗麗先后在超威動力擔(dān)任會計師、首席會計師及財務(wù)經(jīng)理多個職務(wù)。明曉林、盧鑫芳、柳永正三位公司監(jiān)事以及聯(lián)席公司秘書彭麗敏亦然。

　　更加不同尋常的是，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分快驢科技高管與超威集團(tuán)的人事關(guān)系終止后，又“復(fù)活”了。比如，招股書顯示，2019年11月之后，武英杰不再擔(dān)任超威集團(tuán)任何職務(wù)。然而，超威集團(tuán)公眾號2021年10月發(fā)布的一篇資訊中明確提到，武英杰竟是超威集團(tuán)長跑事業(yè)部總經(jīng)理，并身著印有“超威”字樣的衣服在第39屆中國江蘇國際新能源電動車及零部件交易會上推薦超威集團(tuán)的新產(chǎn)品。

　　超威集團(tuán)公眾號2023年3月發(fā)布的一篇資訊寫道：“電池行業(yè)首家‘學(xué)雷鋒志愿服務(wù)示范點’成立儀式隆重舉行，超威集團(tuán)黨委副書記周建民、金超威公司副總經(jīng)理李黨裔為示范點揭牌?！闭泄蓵@示，2021年5月開始，李黨裔開始在快驢科技履職。

　　撲朔迷離的人事關(guān)系背后，近些年每逢快驢科技發(fā)展的重要時刻，超威集團(tuán)高管頻頻現(xiàn)身。2023年5月底，超威集團(tuán)董事長助理、董辦主任范首翔和超威集團(tuán)董事長助理成仁貴出席泰山產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)與快驢科技合作簽約儀式；2024年1月，范首翔等數(shù)位超威集團(tuán)代表出席快驢科技總部落戶泰安啟動儀式；2024年6月，范首翔、成仁貴等多位超威集團(tuán)代表出席快驢科技總部辦公大樓啟用儀式暨成立十周年慶典活動等。