翼菲智能擬赴港IPO，業(yè)績連續(xù)虧損

　　6月30日，浙江翼菲智能科技股份有限公司（簡稱“翼菲智能”）向港交所遞交H股發(fā)行上市申請。

　　2022年、2023年、2024年，公司凈利潤分別為-5755.3萬元、-1.11億元和-7149.5萬元，業(yè)績連續(xù)虧損。

　　業(yè)績連續(xù)虧損

　　招股書顯示，翼菲智能是中國領先的綜合性工業(yè)機器人企業(yè)，專注于工業(yè)機器人的設計、研發(fā)、制造及商業(yè)化，并提供機器人綜合解決方案，深耕輕工行業(yè)。本次IPO募集資金凈額將主要用于機器人技術研發(fā)、生產(chǎn)線升級與產(chǎn)能擴建、海外業(yè)務網(wǎng)絡拓展、供應鏈上下游投資布局，以及補充企業(yè)營運資金。

　　2022年、2023年、2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.62億元、2.01億元和2.68億元，凈利潤分別為-5755.3萬元、-1.11億元和-7149.5萬元。

　　翼菲智能稱，2023年虧損增加是由于銷售及營銷開支以及行政開支增加所致，2024年虧損減少是由于存貨減值虧損相關的開支減少。

　　2022年、2023年、2024年，公司毛利率分別為26.7%、18.3%和26.5%。

　　公司于2022年、2023年及2024年的研發(fā)開支分別為0.34億元、0.33億元及0.39億元，分別占相應年度營收的21.1%、16.5%及14.4%。

　　2022年、2023年及2024年，公司分別服務69名、158名及275名直銷客戶。公司的直銷客戶主要包括但不限于消費電子、汽車零部件與新能源、醫(yī)療健康、快消品及半導體等領域。公司同時向系統(tǒng)集成商銷售機器人本體，其將公司的機器人整合至專為輕工業(yè)應用設計的自動化解決方案中。

　　截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司的存貨分別約為1.47億元、1.21億元及1.4億元。2022年、2023年及2024年，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為390天、297天及241天。

　　可能面臨供應鏈等風險

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計，公司是中國專注于輕工行業(yè)的工業(yè)機器人及相關機器人解決方案供應商中排名第五的國內(nèi)企業(yè)，是中國少數(shù)具備規(guī)?；I(yè)機器人及相關解決方案全面覆蓋能力的機器人企業(yè)之一，助力各行各業(yè)的企業(yè)客戶提升生產(chǎn)效率、優(yōu)化生產(chǎn)成本及改進產(chǎn)品質(zhì)量，最終推動其智能化轉(zhuǎn)型。

　　招股書顯示，公司的工業(yè)機器人包括Bat系列（并聯(lián)機器人）、Camel系列（移動機器人）、Python系列（SCARA機器人）、Mantis系列（六軸機器人）、Lobster系列（晶圓搬運機器人）、Gorilla系列（通用控制器）及Kingkong系列（專用控制器）。在全面的工業(yè)機器人產(chǎn)品基礎上，公司也提供基于智能自動化系統(tǒng)的綜合機器人解決方案，以應對特定的使用場景。

　　按收入計，中國工業(yè)機器人市場由2020年的316億元增長至2024年的568億元，復合年增長率為15.8%。隨著下游應用場景及市場需求持續(xù)擴大，預計至2029年市場規(guī)模將達到1216億元，2025年至2029年的復合年增長率為16.7%。隨著下游行業(yè)領域采用自動化程度的不斷提高以及對智能制造的需求的日益增長，中國輕工業(yè)機器人解決方案市場預計將于2029年達到1710億元，2025年至2029年的復合年增長率為19.5%。

　　公司在招股說明書中提示風險稱，公司潛在的市場規(guī)模及對公司產(chǎn)品的需求可能不會像公司預期般快速增長，這可能會對公司的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及財務狀況產(chǎn)生重大不利影響。

　　此外，由于公司倚賴少數(shù)供應商及銷售商供應及銷售若干部件、設備及服務，故可能面臨供應鏈風險。

　　2022年、2023年及2024年，公司向前五大供應商的采購額分別為0.36億元、0.31億元及0.39億元，分別占同年采購總額的30.9%、20.9%及19.6%。2022年、2023年及2024年，公司向各年度的最大供應商的采購額分別為990萬元、980萬元及920萬元，分別占同年采購總額的8.5%、6.6%及4.6%。

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