奧克斯電氣擬赴港IPO，空調(diào)業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

　　7月16日，奧克斯電氣有限公司（簡(jiǎn)稱“奧克斯電氣”）向港交所遞交更新后的H股發(fā)行上市申請(qǐng)。

　　招股書(shū)顯示，公司是全球前五大空調(diào)提供商之一，集家用和中央空調(diào)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體。今年1月15日，奧克斯電氣曾向港交所遞交上市申請(qǐng)。

　　2022年、2023年、2024年以及2025年一季度，公司收入分別為195.28億元、248.32億元、297.59億元和93.52億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為14.42億元、24.87億元、29.1億元和9.25億元。

　　空調(diào)業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

　　招股書(shū)顯示，公司的收入主要來(lái)自產(chǎn)品銷售，包括家用空調(diào)及中央空調(diào)，另外部分收入來(lái)自原材料銷售、品牌授權(quán)費(fèi)及物業(yè)租賃等其他業(yè)務(wù)。公司空調(diào)業(yè)務(wù)覆蓋150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2024年，按銷量計(jì)算，公司是全球第五大空調(diào)提供商，市場(chǎng)份額達(dá)7.1%。

　　公司招股書(shū)提到，公司的空調(diào)業(yè)務(wù)在中國(guó)及海外市場(chǎng)中均面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。重要的新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或來(lái)自現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)加劇可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

　　目前公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括大型中國(guó)及跨國(guó)空調(diào)公司。公司在每個(gè)地區(qū)均有許多本地及海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司在市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、銷售及經(jīng)銷、品牌知名度、產(chǎn)品組合廣度、產(chǎn)品特點(diǎn)、定價(jià)、生產(chǎn)規(guī)模、成本效益、營(yíng)銷、制造、研發(fā)或技術(shù)資源等多個(gè)方面與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　此外，由于技術(shù)飛速發(fā)展、產(chǎn)品升級(jí)周期縮短及易于模仿，公司越來(lái)越難以獲益于新的產(chǎn)品和技術(shù)通常伴隨的較高售價(jià)，同時(shí)公司不得不在研發(fā)上投入更多。公司的部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也可能愿意降低價(jià)格并接受較低的利潤(rùn)率，來(lái)與公司競(jìng)爭(zhēng)。此外，空調(diào)行業(yè)的市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升可能導(dǎo)致公司面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，且任何不時(shí)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)均可能導(dǎo)致平均售價(jià)及利潤(rùn)率下降，從而可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　依賴原材料、零部件和產(chǎn)品的及時(shí)供應(yīng)

　　公司的前五大客戶主要為經(jīng)銷商和ODM客戶。2022年、2023年和2024年前九個(gè)月期間，公司來(lái)自前五大客戶的收入分別占同期總收入的18.3%、17.5%和19.1%。公司的經(jīng)銷商主要包括電商平臺(tái)、區(qū)域經(jīng)銷商及中小零售商。

　　公司年收入由2022年的約195.28億元增加27.2%至2023年的248.32億元，并進(jìn)一步增加19.8%至2024年的約297.59億元。此外，公司一季度收入由2024年一季度的73.63億元增加27.0%至截至2025年一季度的93.52億元。公司年度凈利潤(rùn)由2022年的14.42億元增加72.5%至2023年的24.87億元，并進(jìn)一步增加17%至2024年的約29.1億元。

　　此外，公司的凈利潤(rùn)由截至2024年一季度的約7.52億元增加23.0%至截至2025年一季度的約9.25億元。2022年、2023年、2024年以及2025年一季度，公司的凈利潤(rùn)率分別為7.4%、10.0%、9.8%及9.9%。

　　公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)Q于公司能否按商業(yè)上合理的條款從第三方供應(yīng)商獲得足夠數(shù)量的原材料、零部件和產(chǎn)品，而其供應(yīng)中斷或價(jià)格大幅上漲會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。公司依賴原材料、零部件和產(chǎn)品的及時(shí)供應(yīng)，包括壓縮機(jī)等關(guān)鍵零部件，以如期執(zhí)行生產(chǎn)計(jì)劃。

　　公司的供應(yīng)商主要包括原材料及零部件供應(yīng)商。2022年、2023年以及2024年前九個(gè)月，公司自前五大供應(yīng)商的采購(gòu)總額分別占相應(yīng)期間營(yíng)業(yè)成本總額的31.8%、28.8%及29.5%。

　?。ㄎ闹袌D片均來(lái)自公司招股書(shū)）