上周，兩市先抑后揚(yáng)，在連續(xù)兩個(gè)交易日縮量調(diào)整后展開(kāi)了連續(xù)三個(gè)交易日的上漲，并且量能放大明顯。截至上周五收盤(pán)，上證指數(shù)上周累計(jì)上漲4.16%，收?qǐng)?bào)3001.98點(diǎn)；深證成指上漲4.59%，收?qǐng)?bào)9214.27點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲4.80%，收?qǐng)?bào)1523.81點(diǎn)。
三大指數(shù)均呈現(xiàn)為周線(xiàn)兩連陽(yáng)。分析人士表示，近期市場(chǎng)內(nèi)外利好頻頻，重組上市新規(guī)降低并購(gòu)重組門(mén)檻，A股納入富時(shí)指數(shù)引外資流入，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)入寬松周期為國(guó)內(nèi)貨幣政策提供空間，A股從監(jiān)管環(huán)境、增量資金、盈利預(yù)期、流動(dòng)性環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面迎來(lái)全面改善預(yù)期，為未來(lái)一段時(shí)間反彈提供充足動(dòng)力，預(yù)計(jì)大盤(pán)有望進(jìn)一步上揚(yáng)。
放量反彈
上周五，兩市繼續(xù)普漲，上漲個(gè)股超過(guò)3100只，漲停個(gè)股達(dá)到183只。截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.50%，收?qǐng)?bào)3001.98點(diǎn)，5月份以來(lái)首度站上3000點(diǎn)；深證指數(shù)上漲0.87%，收?qǐng)?bào)9214.27點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.72%，收?qǐng)?bào)1523.81點(diǎn)。在上周五的反彈之后，兩市周漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指上周累計(jì)漲幅均超過(guò)4%。
從每日量能情況來(lái)看，上周后三個(gè)交易日兩市量能持續(xù)放大，從6月19日成交的5040.15億元到6月20日的6029.51億元，再到6月21日的6217.99億元，兩市量能持續(xù)放大，6月21日的成交額創(chuàng)5月7日以來(lái)的新高。在6月21日成交的6217.99億元中，滬市成交額為2766.62億元，深市成交額為3451.39億元。
在兩市連日放量上漲的背后是板塊的輪動(dòng)，從6月19日部分明顯活躍的題材股到6月20日爆發(fā)的金融股，再到6月21日題材股的全面活躍，市場(chǎng)情緒正在不斷升溫。
從上周五的盤(pán)面來(lái)看，漲停個(gè)股數(shù)創(chuàng)4月2日以來(lái)的新高。行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)有25個(gè)行業(yè)上漲。其中，計(jì)算機(jī)、傳媒、國(guó)防軍工行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.09%、2.47%、2.01%；僅有農(nóng)林牧漁、銀行、家用電器行業(yè)下跌，跌幅分別為0.99%、0.86%、0.78%。在概念板塊中，垃圾發(fā)電、最小市值、環(huán)保概念、區(qū)塊鏈等概念板塊活躍明顯，漲幅均超過(guò)了4%，其中垃圾發(fā)電板塊漲幅更是達(dá)到了5.48%。最小市值板塊上演漲停潮，板塊內(nèi)有迪威迅、長(zhǎng)城動(dòng)漫、科隆股份、亞太實(shí)業(yè)、飛鹿股份等在內(nèi)的超過(guò)20只個(gè)股漲停。
分析人士表示，上周連續(xù)三個(gè)交易日的上漲，伴隨著成交量的放大以及漲停板個(gè)股大幅增加，市場(chǎng)趨勢(shì)越來(lái)越明朗，市場(chǎng)再一次出現(xiàn)做多的機(jī)會(huì)。
光大證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)如外界預(yù)期釋放了降息信號(hào)，人民幣匯率迎來(lái)反彈，外資方面繼續(xù)大幅凈流入，在內(nèi)外環(huán)境持續(xù)改善之際，疊加監(jiān)管層重視并采取相應(yīng)措施緩解流動(dòng)性緊張和信用風(fēng)險(xiǎn)，有助于提振投資者情緒，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，A股中短期將維持向好格局，積極關(guān)注反彈機(jī)會(huì)。
積極因素增加
在兩市連續(xù)放量反彈的背后，是市場(chǎng)情緒的緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好正在持續(xù)修復(fù)。而在風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)的同時(shí)，市場(chǎng)的積極因素也在不斷增加。
一方面，全球貨幣政策寬松預(yù)期提升，暗示將采取寬松措施的央行陣營(yíng)不斷擴(kuò)大，繼歐洲央行作了“需要采取再次降息或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等額外刺激措施來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的任何挑戰(zhàn)”的表態(tài)后，美聯(lián)儲(chǔ)也表示“若美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，將采取適當(dāng)措施以保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張”。
中信證券表示，全球貨幣政策和A股外部流動(dòng)性的轉(zhuǎn)機(jī)已明確，隨著外部因素和短期基本面轉(zhuǎn)機(jī)漸行漸近，市場(chǎng)向上的拐點(diǎn)也會(huì)確立，建議把握機(jī)遇，積極配置。
另一方面，6月20日晚，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，同時(shí)恢復(fù)重組上市融資渠道。6月21日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲，最小市值板塊個(gè)股出現(xiàn)漲停潮，21日的漲停個(gè)股數(shù)也創(chuàng)了4月2日以來(lái)的新高。
中信建投證券表示，并購(gòu)重組的放松有利于提升上市公司質(zhì)量，繁榮資本市場(chǎng)。
市場(chǎng)環(huán)境改善預(yù)期強(qiáng)烈
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，上證A股的市盈率水平僅有13.47倍。對(duì)于后市，多家機(jī)構(gòu)表示樂(lè)觀(guān)。
中信建投證券表示，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)長(zhǎng)期樂(lè)觀(guān)，備戰(zhàn)將沿著“消費(fèi)基石，先鋒科創(chuàng)”的方向展開(kāi)，建議投資者逐步布局，并購(gòu)重組放松將給券商帶來(lái)更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，券商特別是投行能力較強(qiáng)的頭部券商是受益的方向。
國(guó)信證券表示，綜合來(lái)看，短期內(nèi)多方面利好因素都有助于提振投資者情緒和人氣，市場(chǎng)將迎來(lái)一段寶貴的時(shí)間窗口，建議積極關(guān)注市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)。從結(jié)構(gòu)上看，此次《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修改意見(jiàn)稿直接利好指向創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，但市場(chǎng)風(fēng)格在短期內(nèi)很難馬上改變，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和外部環(huán)境不確定性依然較大的背景下，繼續(xù)建議投資者在關(guān)注上市公司盈利成長(zhǎng)性的同時(shí)，更加關(guān)注其盈利的“穩(wěn)定性”，當(dāng)前市場(chǎng)正在不斷對(duì)這種盈利的“穩(wěn)定性”給出更高的估值溢價(jià)。盈利能力持續(xù)穩(wěn)定的龍頭公司是當(dāng)下確定性最強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。
中信證券表示，外部流動(dòng)性和內(nèi)部政策的轉(zhuǎn)機(jī)已經(jīng)明確，而外部因素和基本面的轉(zhuǎn)機(jī)也漸行漸近；國(guó)內(nèi)貨幣政策依然趨松，金融市場(chǎng)的局部風(fēng)險(xiǎn)可控，不會(huì)蔓延。市場(chǎng)向上的拐點(diǎn)將逐步確立，建議積極配置，緊扣三條主線(xiàn)：第一，繼續(xù)以大消費(fèi)和大金融為底倉(cāng)，特別關(guān)注其中外資偏好的龍頭品種；第二，逆周期政策催化，基建板塊景氣回暖；第三，關(guān)注科創(chuàng)板映射下的A股成長(zhǎng)股龍頭。
民生證券表示，A股從監(jiān)管環(huán)境、增量資金、盈利預(yù)期、流動(dòng)性環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面迎來(lái)全面改善預(yù)期，這和市場(chǎng)此前預(yù)期存在較大預(yù)期差，為未來(lái)一段時(shí)間A股反彈提供充足動(dòng)力。在風(fēng)格方面，一是可關(guān)注受益于重組門(mén)檻放寬和外部因素改善的科技板塊，以創(chuàng)業(yè)板和中小市值為代表；二是受入富直接影響，且受益于科創(chuàng)板啟動(dòng)時(shí)間提前打新市值配售需求的核心資產(chǎn)標(biāo)的，也將迎來(lái)配置良機(jī)。
