7月22日,25只科創(chuàng)板個(gè)股表現(xiàn)亮眼,超出此前大部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)。對(duì)此,市場(chǎng)人士表示,從首日交易情況看,市場(chǎng)投資熱情高漲,盤(pán)中出現(xiàn)較大波動(dòng),因此投資者在參與之前首先需要關(guān)注交易風(fēng)險(xiǎn),保持冷靜心態(tài),以長(zhǎng)期視角、從行業(yè)趨勢(shì)和個(gè)股挖掘的角度看待科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)。
25只個(gè)股首秀亮眼
科創(chuàng)板正式開(kāi)市交易,中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)嶄新的時(shí)代,科創(chuàng)板有望助力一批科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大,進(jìn)而成為激活中國(guó)核心技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的源泉。
從22日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,25只科創(chuàng)板個(gè)股全線(xiàn)收漲,平均漲幅為139.55%,其中,16只個(gè)股漲幅超100%。N安集漲幅最大,為400.15%;N超導(dǎo)、N心脈、N瀾起漲幅均超200%,分別為266.60%、242.42%、202.10%。N杭可、N天宜、N鉑力特、N瀚川、N福光、N方邦、N容百、N天準(zhǔn)、N新光等個(gè)股漲幅未能超過(guò)100%,分別為99.13%、96.76%、94.94%、94.61%、92.98%、87.64%、86.06%、85.88%、84.22%。
從換手率看,25只個(gè)股換手率均超65%,N安集換手率最高,為86.19%;N心脈、N超導(dǎo)、N鉑力特、N睿創(chuàng)、N華興等個(gè)股換手率超80%。
從成交金額看,N通號(hào)成交金額最大,為97.62億元;N瀾起次之,為45.65億元;N中微排名第三,為30.9億元。N鉑力特、N瀚川、N交控、N沃爾德等個(gè)股成交金額則不足10億元,分別為8.57億元、8.54億元、8.40億元、6.88億元。
從收盤(pán)價(jià)看,有5只個(gè)股躋身百元股,分別為N安集196.01元、N心脈158.3元、N樂(lè)鑫129.11元、N南微110.51元、N方邦101.1元。
除了N瀾起、N南微和N方邦外,其余個(gè)股盤(pán)中均出現(xiàn)臨停!爱(dāng)前的科創(chuàng)板臨時(shí)停牌制度是在無(wú)漲跌幅情況下保障市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)、避免股價(jià)大幅波動(dòng)的重要手段,能夠在不影響正常交易的前提下向投資者提示交易風(fēng)險(xiǎn),抑制非理性操作,切實(shí)保護(hù)中小投資者利益,因而廣大投資者不必為此恐慌。”廈門(mén)大學(xué)金圓研究院副院長(zhǎng)、上海市金融工程研究會(huì)理事攀登教授表示,相信隨著科創(chuàng)板上市公司家數(shù)的不斷增加,新股上市首日出現(xiàn)臨時(shí)停牌的情況仍會(huì)發(fā)生,將逐漸成為常態(tài),廣大投資者也會(huì)對(duì)臨停的規(guī)則了然于心。
后市將回歸基本面
7月22日,首批25只科創(chuàng)板個(gè)股全線(xiàn)上漲,遠(yuǎn)超此前市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)于后市該如何看待?
首先,從創(chuàng)業(yè)板剛開(kāi)通時(shí)經(jīng)驗(yàn)看,科創(chuàng)板個(gè)股后市大概率將迎來(lái)分化行情。2009年10月30日,創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通首日,全部個(gè)股均實(shí)現(xiàn)上漲,隨后個(gè)股表現(xiàn)出現(xiàn)分化。首日平均漲幅為106.23%,漲幅最大的為金亞科技,漲209.73%;漲幅最小的是南風(fēng)股份,漲75.84%。一周的表現(xiàn)則出現(xiàn)了明顯變化(2009年10月30日-11月6日),僅有吉峰科技和鼎漢技術(shù)獲得正收益,其余個(gè)股均出現(xiàn)了不同程度的下跌,跌幅最大的為金亞科技下跌23.51%,其次為華誼兄弟跌幅為19.18%。從月度表現(xiàn)來(lái)看(2009年10月30日-11月30日),個(gè)股分化同樣明顯,吉峰科技位于漲幅榜首位,當(dāng)月上漲106.23%,華誼兄弟表現(xiàn)較弱,下跌16.79%。
其次,從中長(zhǎng)期看,科創(chuàng)板個(gè)股表現(xiàn)仍將回歸于基本面。目前,首批25家科創(chuàng)板公司均已發(fā)布2019年中報(bào)或者中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,申萬(wàn)宏源以首批科創(chuàng)板公司2019年中報(bào)及中報(bào)預(yù)告利潤(rùn)增速中樞為基礎(chǔ),對(duì)2019年中報(bào)/中報(bào)預(yù)告的利潤(rùn)增速和2018年度的利潤(rùn)增速進(jìn)行比較分析。
“從增速絕對(duì)值來(lái)看,首批科創(chuàng)板企業(yè)2019年中報(bào)/中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)預(yù)告增速中位數(shù)高達(dá)31%,凸顯高成長(zhǎng)屬性!鄙耆f(wàn)宏源表示,首批25家科創(chuàng)板公司2019年中報(bào)/中報(bào)預(yù)告歸母凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為31%,其中有14家公司預(yù)期歸母凈利潤(rùn)增速大于30%,占比高達(dá)56%。僅有2家公司2019年中報(bào)預(yù)期歸母凈利潤(rùn)增速中樞為負(fù)。
從增速趨勢(shì)來(lái)看,首批科創(chuàng)板企業(yè)中近五成公司2019年中報(bào)/中報(bào)預(yù)告利潤(rùn)增速高于2018年。首批25家科創(chuàng)板公司中,有11家公司2019年中報(bào)/中報(bào)預(yù)告歸母凈利潤(rùn)增速環(huán)比2018年加速上行,占比為44%,在2019年宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩的背景下更顯得難能可貴。申萬(wàn)宏源進(jìn)一步指出,展望未來(lái)3年,首批科創(chuàng)板公司利潤(rùn)有望整體維持20%以上的高速增長(zhǎng)。
平安證券認(rèn)為,短期來(lái)看,科創(chuàng)板對(duì)A股板塊存在估值示范效應(yīng),中長(zhǎng)期看,科創(chuàng)板個(gè)股在更為充分的市場(chǎng)定價(jià)下收益率將趨于分化。
關(guān)注新興成長(zhǎng)方向
據(jù)統(tǒng)計(jì),在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中,電子相關(guān)企業(yè)共12家,占據(jù)近半壁江山。因此,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)科創(chuàng)板開(kāi)市后,有望對(duì)科技板塊帶來(lái)明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。
在此背景下,A股后市該如何掘金?
興業(yè)證券策略研究指出,短期關(guān)注新興成長(zhǎng)方向,科創(chuàng)板開(kāi)市,相關(guān)科創(chuàng)板影子標(biāo)的(入股科創(chuàng)板上市公司、科創(chuàng)板相關(guān)可比公司)有望享受新的估值“錨”,新興成長(zhǎng)方向值得重點(diǎn)關(guān)注。
中期聚焦各行各業(yè)的核心資產(chǎn)。核心資產(chǎn)將大概率是下一個(gè)階段超額收益的主要來(lái)源。投資者可利用市場(chǎng)震蕩機(jī)會(huì),調(diào)倉(cāng)、調(diào)結(jié)構(gòu),避免擁擠且估值過(guò)高的個(gè)股方向。采取類(lèi)似長(zhǎng)線(xiàn)外資“以長(zhǎng)打短”做法,聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,兼顧擇時(shí)。
安信證券策略分析師陳果表示,整體來(lái)看,當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn),流動(dòng)性充裕,風(fēng)險(xiǎn)偏好最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去,政策支持科技,便利并購(gòu)重組,科技核心資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯;盈利增速同比反彈,結(jié)構(gòu)上科創(chuàng)板、中小創(chuàng)有望階段性占優(yōu)。行業(yè)配置重點(diǎn)關(guān)注通信、電子、計(jì)算機(jī)等,結(jié)構(gòu)性主線(xiàn)建議關(guān)注科創(chuàng)板可比映射公司、華為產(chǎn)業(yè)鏈、中報(bào)超預(yù)期公司、國(guó)企改革、上海自貿(mào)區(qū)等。中期來(lái)看,對(duì)于A股市場(chǎng)總體而言,“做好自己的事”是決定下一階段市場(chǎng)空間的核心因素,如果減稅降費(fèi)、國(guó)企改革、金融供給側(cè)改革以及土地改革等政策能夠推向縱深,A股有望迎來(lái)戰(zhàn)略性大機(jī)會(huì)。
太平洋證券策略研究表示,由于上行邏輯未被破壞但邊際存在一定阻力,A股市場(chǎng)上升節(jié)奏或趨緩,但仍然看好三季度表現(xiàn),不過(guò)三季度的上升不會(huì)像一季度那樣猛烈而更趨于緩慢上行。即使短期小盤(pán)股占優(yōu),仍然建議逢回調(diào)便買(mǎi)入核心資產(chǎn)。行業(yè)層面,仍然建議配置通信設(shè)備、核心半導(dǎo)體、農(nóng)產(chǎn)品、大金融中的保險(xiǎn)/券商/地產(chǎn)即景氣——真成長(zhǎng)主線(xiàn),彈性可圍繞超跌成長(zhǎng)如通信半導(dǎo)體、軍工展開(kāi)。
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