連續(xù)三個向下跳空缺口后,8月7日,上證指數(shù)跌速趨緩,當日下跌0.32%,報收2768.68點。分析指出,短期市場已經(jīng)進入超跌區(qū)域,無論是技術(shù)面還是情緒面,都存在修復需求。但由于上方阻力過大,修復過程恐需時日,不過從另一個角度看,投資者亦再次迎來中長線的布局機會。
大盤縮量調(diào)整
7日,三大股指沖高回落,兩市合計成交約3763億元。行業(yè)板塊漲少跌多,有色金屬與黃金板塊強勢領(lǐng)漲。
具體看,兩市早盤高開后震蕩走低,三大股指一度全線翻綠,期間上海本地股、豬肉板塊震蕩走低,而5G、電力板塊活躍,科創(chuàng)板個股則出現(xiàn)跳水。臨近上午收盤,兩市企穩(wěn)回升,深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅。午后,三大股指小幅下挫后回升翻紅,隨后持續(xù)橫盤震蕩,農(nóng)業(yè)種植板塊走強。臨近收盤,三大股指再度跌綠,稀土、農(nóng)業(yè)種植板塊繼續(xù)拉升。截至收盤,上證指數(shù)報2768.68點,下跌0.32%;深證成指報8814.74點,下跌0.50%;創(chuàng)業(yè)板指報1500.25點,下跌0.51%。
北上資金方面,Wind數(shù)據(jù)顯示,7日北上資金凈流出30.50億元,其中滬股通方向凈流出24.56億元,深股通方向凈流出5.94億元。從7月31日以來,北上資金已連續(xù)6個交易日呈現(xiàn)凈流出。
對此,民生證券策略分析師楊柳表示,短期來看,北上資金流入和美元走勢有著明顯負相關(guān)性,美聯(lián)儲降息兌現(xiàn)后美元指數(shù)走強可能抑制北上資金流入。這主要是由于年初以來已經(jīng)有約25個央行宣布降息,且有個別央行降息次數(shù)和幅度顯著大于美聯(lián)儲,因此美元持續(xù)走強。由于8月A股納入MSCI比例提升,北上資金8月將有顯著凈流入,如果美元繼續(xù)明顯走強,有可能對北上資金流入規(guī)模產(chǎn)生一定影響,但是相對過去三個月,8月潛在流入量依然可觀。
目前市場對美股調(diào)整對A股所帶來的風險仍有擔心,對此,長江策略包承超團隊表示,美股調(diào)整壓力源自盈利下行風險。短期,美股與A股聯(lián)動性處于歷史較高水平。資本市場開放力度加大,A股的確存在短期調(diào)整壓力。目前,A股處于價窄(波動率低)、量縮區(qū)間,美股與A股聯(lián)動性處于歷史較高水平,短期由美股調(diào)整帶來的外資流動性沖擊值得關(guān)注。中期,A股核心矛盾仍在國內(nèi),由于中美經(jīng)濟周期并不同步,A股與美股中長期聯(lián)動的基本面基礎(chǔ)仍弱。
下行空間有限
從7月31日上證指數(shù)跳空低開調(diào)整以來,已收出三個向下跳空缺口,短期內(nèi)市場做空動能釋放充分,因此市場普遍預計指數(shù)階段內(nèi)下行空間有限。
“周二滬指盤中一度跌破2750點,最低下探至2733點,而防守了近3個月之久的2800點,開盤即被跌破,指數(shù)也完成對2800點至3000點箱體的向下突破,而這點也被認為是指數(shù)正在構(gòu)筑超跌的步驟!比A鑫證券策略分析師嚴凱文表示,目前單就下跌的空間和角度而言,樂觀估計2750點至2700點區(qū)域?qū)⑿纬捎行е,而相對保守背景下,指?shù)也或在2700點至2600點完成底部構(gòu)建,所以整體下跌空間有限。但有一點仍值得注意,即使指數(shù)完成超跌步驟,如果只有超跌沒有市場盈利助推,那么行情發(fā)展高度也將有限,更類似于6月的反彈行情。
中原證券策略分析師張剛認為,滬指短線能否在2700點上方有效企穩(wěn),有賴于外盤能否盡快走出大幅震蕩的影響?紤]到國內(nèi)政策面可能繼續(xù)穩(wěn)健推進,市場一旦充分消化了外盤因素的影響之后,有望迎來一波較為顯著的反彈走勢。建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線圍繞2750點震蕩整固的可能性較大,創(chuàng)業(yè)板市場短線圍繞1500點蓄勢整理的可能較大。
東興證券策略研究指出,市場短期存在調(diào)整風險,不排除A股與外圍市場聯(lián)動下跌,但空間或?qū)⒂邢蕖J紫,當前中美?jīng)濟周期并不同步。美股市場恐慌點在于經(jīng)濟下行及企業(yè)盈利拐點出現(xiàn);而中國經(jīng)濟及企業(yè)盈利目前雖然仍在下行通道中,但是底部可期。其次,A股市場對外部事件沖擊的消化能力實際上在不斷增強。在當前時點,外部事件沖擊不是市場的核心矛盾,當前市場的核心矛盾依然在于分母端流動性的改善向分子端企業(yè)盈利的傳導不暢。
把握三個確定性
滬指跌至2800點下方,從估值看,已再次進入中期配置區(qū)間。短期內(nèi),指數(shù)震蕩盤整將是主旋律。在此背景下,投資者該如何布局?
國盛證券策略分析師張啟堯表示,應(yīng)把握三個確定性。短期,把握政策確定性。一是促消費政策將持續(xù)發(fā)力。重點關(guān)注有望受益的汽車等行業(yè)。二是先進制造業(yè)有望再受拉動。2018年高技術(shù)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重已達13.9%,比2017年提高1.2%。因此兼具穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)功能的先進制造業(yè)將更受政策傾斜。主要關(guān)注5G、新能源等方向。三是中期把握景氣確定性。今年以來行業(yè)表現(xiàn)與景氣高度相關(guān),推薦光伏、農(nóng)業(yè)、黃金等方向。長期把握價值化趨勢確定性。A股機構(gòu)化、國際化進程已經(jīng)加速,終將走向成熟走向價值。隨著理財、養(yǎng)老、外資等長線資金入市,市場風格將持續(xù)向藍籌、向龍頭集中。
長城證券策略研究指出,短期應(yīng)關(guān)注具有避險屬性的貴金屬,以及受益外部事件沖擊的農(nóng)林牧漁,以及銀行、電力等悲觀預期逐漸修復的權(quán)重板塊。從流動性邊際寬松預期升溫及盈利有望優(yōu)先觸底角度,持續(xù)看好科技創(chuàng)新板塊的配置價值,市場調(diào)整中逢低配置細分板塊和優(yōu)質(zhì)個股,關(guān)注通信(5G),計算機(安全可控),電子(半導體)及國防軍工等方向。對于消費板塊,5月市場調(diào)整中消費龍頭成為避風港,基金持續(xù)加倉。往后看,短期消費籌碼擁擠,部分個股業(yè)績出現(xiàn)變化,消費板塊可能會休整一段時間。但目前核心資產(chǎn)抱團尚未到完全瓦解時候,外資、險資、理財子公司等長線增量資金持續(xù)入市有望構(gòu)成一定支撐。
東北證券表示,科創(chuàng)板對于成長行業(yè)的共振效應(yīng)如期兌現(xiàn),持續(xù)的賺錢效應(yīng)有望帶動成長板塊同步走強。行業(yè)極端分化的狀態(tài)進一步升溫,建議關(guān)注計算機、醫(yī)藥生物、銀行以及更需要基本面邊際共振的周期類行業(yè)。主題方面,金融對外開放落地之后,金融市場參與主體的數(shù)量和多元化程度將進一步增大,看好針對金融的服務(wù)業(yè)(如金融IT)等領(lǐng)域的機會,以及政治局會議關(guān)于城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車場、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補短板工程。
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