連續(xù)三個(gè)向下跳空缺口后，8月7日，上證指數(shù)跌速趨緩，當(dāng)日下跌0.32%，報(bào)收2768.68點(diǎn)。分析指出，短期市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入超跌區(qū)域，無(wú)論是技術(shù)面還是情緒面，都存在修復(fù)需求。但由于上方阻力過(guò)大，修復(fù)過(guò)程恐需時(shí)日，不過(guò)從另一個(gè)角度看，投資者亦再次迎來(lái)中長(zhǎng)線的布局機(jī)會(huì)。
大盤(pán)縮量調(diào)整
7日，三大股指沖高回落，兩市合計(jì)成交約3763億元。行業(yè)板塊漲少跌多，有色金屬與黃金板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。
具體看，兩市早盤(pán)高開(kāi)后震蕩走低，三大股指一度全線翻綠，期間上海本地股、豬肉板塊震蕩走低，而5G、電力板塊活躍，科創(chuàng)板個(gè)股則出現(xiàn)跳水。臨近上午收盤(pán)，兩市企穩(wěn)回升，深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅。午后，三大股指小幅下挫后回升翻紅，隨后持續(xù)橫盤(pán)震蕩，農(nóng)業(yè)種植板塊走強(qiáng)。臨近收盤(pán)，三大股指再度跌綠，稀土、農(nóng)業(yè)種植板塊繼續(xù)拉升。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2768.68點(diǎn)，下跌0.32%；深證成指報(bào)8814.74點(diǎn)，下跌0.50%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1500.25點(diǎn)，下跌0.51%。
北上資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，7日北上資金凈流出30.50億元，其中滬股通方向凈流出24.56億元，深股通方向凈流出5.94億元。從7月31日以來(lái)，北上資金已連續(xù)6個(gè)交易日呈現(xiàn)凈流出。
對(duì)此，民生證券策略分析師楊柳表示，短期來(lái)看，北上資金流入和美元走勢(shì)有著明顯負(fù)相關(guān)性，美聯(lián)儲(chǔ)降息兌現(xiàn)后美元指數(shù)走強(qiáng)可能抑制北上資金流入。這主要是由于年初以來(lái)已經(jīng)有約25個(gè)央行宣布降息，且有個(gè)別央行降息次數(shù)和幅度顯著大于美聯(lián)儲(chǔ)，因此美元持續(xù)走強(qiáng)。由于8月A股納入MSCI比例提升，北上資金8月將有顯著凈流入，如果美元繼續(xù)明顯走強(qiáng)，有可能對(duì)北上資金流入規(guī)模產(chǎn)生一定影響，但是相對(duì)過(guò)去三個(gè)月，8月潛在流入量依然可觀。
目前市場(chǎng)對(duì)美股調(diào)整對(duì)A股所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)仍有擔(dān)心，對(duì)此，長(zhǎng)江策略包承超團(tuán)隊(duì)表示，美股調(diào)整壓力源自盈利下行風(fēng)險(xiǎn)。短期，美股與A股聯(lián)動(dòng)性處于歷史較高水平。資本市場(chǎng)開(kāi)放力度加大，A股的確存在短期調(diào)整壓力。目前，A股處于價(jià)窄（波動(dòng)率低）、量縮區(qū)間，美股與A股聯(lián)動(dòng)性處于歷史較高水平，短期由美股調(diào)整帶來(lái)的外資流動(dòng)性沖擊值得關(guān)注。中期，A股核心矛盾仍在國(guó)內(nèi)，由于中美經(jīng)濟(jì)周期并不同步，A股與美股中長(zhǎng)期聯(lián)動(dòng)的基本面基礎(chǔ)仍弱。
下行空間有限
從7月31日上證指數(shù)跳空低開(kāi)調(diào)整以來(lái)，已收出三個(gè)向下跳空缺口，短期內(nèi)市場(chǎng)做空動(dòng)能釋放充分，因此市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)指數(shù)階段內(nèi)下行空間有限。
“周二滬指盤(pán)中一度跌破2750點(diǎn)，最低下探至2733點(diǎn)，而防守了近3個(gè)月之久的2800點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)即被跌破，指數(shù)也完成對(duì)2800點(diǎn)至3000點(diǎn)箱體的向下突破，而這點(diǎn)也被認(rèn)為是指數(shù)正在構(gòu)筑超跌的步驟�！比A鑫證券策略分析師嚴(yán)凱文表示，目前單就下跌的空間和角度而言，樂(lè)觀估計(jì)2750點(diǎn)至2700點(diǎn)區(qū)域?qū)⑿纬捎行е�，而相�?duì)保守背景下，指數(shù)也或在2700點(diǎn)至2600點(diǎn)完成底部構(gòu)建，所以整體下跌空間有限。但有一點(diǎn)仍值得注意，即使指數(shù)完成超跌步驟，如果只有超跌沒(méi)有市場(chǎng)盈利助推，那么行情發(fā)展高度也將有限，更類(lèi)似于6月的反彈行情。
中原證券策略分析師張剛認(rèn)為，滬指短線能否在2700點(diǎn)上方有效企穩(wěn)，有賴(lài)于外盤(pán)能否盡快走出大幅震蕩的影響�？紤]到國(guó)內(nèi)政策面可能繼續(xù)穩(wěn)健推進(jìn)，市場(chǎng)一旦充分消化了外盤(pán)因素的影響之后，有望迎來(lái)一波較為顯著的反彈走勢(shì)。建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤(pán)的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線圍繞2750點(diǎn)震蕩整固的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線圍繞1500點(diǎn)蓄勢(shì)整理的可能較大。
東興證券策略研究指出，市場(chǎng)短期存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，不排除A股與外圍市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下跌，但空間或?qū)⒂邢�。首先，�?dāng)前中美經(jīng)濟(jì)周期并不同步。美股市場(chǎng)恐慌點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)下行及企業(yè)盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)；而中國(guó)經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利目前雖然仍在下行通道中，但是底部可期。其次，A股市場(chǎng)對(duì)外部事件沖擊的消化能力實(shí)際上在不斷增強(qiáng)。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，外部事件沖擊不是市場(chǎng)的核心矛盾，當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾依然在于分母端流動(dòng)性的改善向分子端企業(yè)盈利的傳導(dǎo)不暢。
把握三個(gè)確定性
滬指跌至2800點(diǎn)下方，從估值看，已再次進(jìn)入中期配置區(qū)間。短期內(nèi)，指數(shù)震蕩盤(pán)整將是主旋律。在此背景下，投資者該如何布局？
國(guó)盛證券策略分析師張啟堯表示，應(yīng)把握三個(gè)確定性。短期，把握政策確定性。一是促消費(fèi)政策將持續(xù)發(fā)力。重點(diǎn)關(guān)注有望受益的汽車(chē)等行業(yè)。二是先進(jìn)制造業(yè)有望再受拉動(dòng)。2018年高技術(shù)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重已達(dá)13.9%，比2017年提高1.2%。因此兼具穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)功能的先進(jìn)制造業(yè)將更受政策傾斜。主要關(guān)注5G、新能源等方向。三是中期把握景氣確定性。今年以來(lái)行業(yè)表現(xiàn)與景氣高度相關(guān)，推薦光伏、農(nóng)業(yè)、黃金等方向。長(zhǎng)期把握價(jià)值化趨勢(shì)確定性。A股機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)加速，終將走向成熟走向價(jià)值。隨著理財(cái)、養(yǎng)老、外資等長(zhǎng)線資金入市，市場(chǎng)風(fēng)格將持續(xù)向藍(lán)籌、向龍頭集中。
長(zhǎng)城證券策略研究指出，短期應(yīng)關(guān)注具有避險(xiǎn)屬性的貴金屬，以及受益外部事件沖擊的農(nóng)林牧漁，以及銀行、電力等悲觀預(yù)期逐漸修復(fù)的權(quán)重板塊。從流動(dòng)性邊際寬松預(yù)期升溫及盈利有望優(yōu)先觸底角度，持續(xù)看好科技創(chuàng)新板塊的配置價(jià)值，市場(chǎng)調(diào)整中逢低配置細(xì)分板塊和優(yōu)質(zhì)個(gè)股，關(guān)注通信（5G），計(jì)算機(jī)（安全可控），電子（半導(dǎo)體）及國(guó)防軍工等方向。對(duì)于消費(fèi)板塊，5月市場(chǎng)調(diào)整中消費(fèi)龍頭成為避風(fēng)港，基金持續(xù)加倉(cāng)。往后看，短期消費(fèi)籌碼擁擠，部分個(gè)股業(yè)績(jī)出現(xiàn)變化，消費(fèi)板塊可能會(huì)休整一段時(shí)間。但目前核心資產(chǎn)抱團(tuán)尚未到完全瓦解時(shí)候，外資、險(xiǎn)資、理財(cái)子公司等長(zhǎng)線增量資金持續(xù)入市有望構(gòu)成一定支撐。
東北證券表示，科創(chuàng)板對(duì)于成長(zhǎng)行業(yè)的共振效應(yīng)如期兌現(xiàn)，持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)有望帶動(dòng)成長(zhǎng)板塊同步走強(qiáng)。行業(yè)極端分化的狀態(tài)進(jìn)一步升溫，建議關(guān)注計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、銀行以及更需要基本面邊際共振的周期類(lèi)行業(yè)。主題方面，金融對(duì)外開(kāi)放落地之后，金融市場(chǎng)參與主體的數(shù)量和多元化程度將進(jìn)一步增大，看好針對(duì)金融的服務(wù)業(yè)（如金融IT）等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，以及政治局會(huì)議關(guān)于城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車(chē)場(chǎng)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程。
