北向資金終結(jié)連續(xù)凈流出

　　10月28日，互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金終結(jié)連續(xù)凈流出態(tài)勢(shì)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)天收盤(pán)，北向資金小幅凈流入1.87億元，其中滬股通凈買(mǎi)入3.07億元，深股通凈流出1.2億元，終結(jié)了自10月14日以來(lái)連續(xù)凈流出的局面。10月14日-10月27日的8個(gè)交易日內(nèi)，北向資金持續(xù)凈流出，累計(jì)規(guī)模達(dá)到了210.5億元。數(shù)據(jù)還顯示，2020年以來(lái)，互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金累計(jì)凈流入規(guī)模為976.52億元，遠(yuǎn)低于同期南向資金的凈流入規(guī)模。

　　從行業(yè)和個(gè)股的成交來(lái)看，10月14日-10月27日，北向資金對(duì)中國(guó)中免、洋河股份、五糧液、貴州茅臺(tái)、沃森生物等前期表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)類(lèi)、醫(yī)藥類(lèi)賣(mài)出規(guī)模相對(duì)較大，重點(diǎn)加倉(cāng)的個(gè)股則主要包括中國(guó)太保、中國(guó)平安、招商銀行、格力電器等今年來(lái)漲幅相對(duì)較小的銀行保險(xiǎn)等一些行業(yè)。

　　北向資金緣何持續(xù)凈流出？申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)記者表示，北向資金的凈流出是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。他指出，這一情形表明投資者對(duì)于未來(lái)預(yù)期不穩(wěn)定，世界股市走勢(shì)不穩(wěn)定，7月份以來(lái)境內(nèi)股市也處于下跌狀態(tài)，所以大家都有回避風(fēng)險(xiǎn)的需求和安排。

　　近年來(lái)，隨著A股市場(chǎng)開(kāi)放水平的不斷提升，互聯(lián)互通機(jī)制下北向資金的動(dòng)向也越來(lái)越受到市場(chǎng)的關(guān)注，一度被視為能夠影響市場(chǎng)走勢(shì)的“聰明錢(qián)”。華西證券研究顯示，以高頻可跟蹤的陸股通為例，最近三年（2017年9月1日-2020年8月31日），其凈流入絕對(duì)收益率達(dá)95%，超過(guò)同期83%的主動(dòng)偏股型公募基金。

　　然而，中信證券研究指出，并沒(méi)有證據(jù)證明北上資金有短期精準(zhǔn)的擇時(shí)和選股能力，其買(mǎi)賣(mài)行為對(duì)股票短期收益率的預(yù)測(cè)力源于市場(chǎng)跟風(fēng)交易。北上資金本是市場(chǎng)的客觀參與者，但其巨大的規(guī)模以及詳盡的信息披露，誘發(fā)了其他投資者的跟風(fēng)交易，反而使其成為短期市場(chǎng)波動(dòng)的一部分原因。北上資金的交易行為在2018年及以后對(duì)于個(gè)股短期收益率的預(yù)測(cè)作用才體現(xiàn)出來(lái)，而2018年之前則不明顯，恰恰是因?yàn)橹笖?shù)納入和2017年優(yōu)異的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)，引起了更多的市場(chǎng)關(guān)注，吸引了更多跟風(fēng)交易，影響了短期股價(jià)。