融資客積極調(diào)倉(cāng) 機(jī)構(gòu)建議防御為主

　　3月22日滬深兩市震蕩反彈，上證指數(shù)上漲1.14%，深證成指上漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.00%。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周融資客積極調(diào)倉(cāng)，兩市融資余額累計(jì)減少2.97億元。

　　中金公司表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將延續(xù)盤整格局，成交量可能進(jìn)一步萎縮，明顯上行或下行可能需要新的催化因素或事件出現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)中期前景不必過于悲觀。

　　公用事業(yè)板塊獲青睞

　　上周滬深兩市震蕩下跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌1.40%、2.09%、3.09%。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，融資客積極調(diào)倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，兩市融資余額報(bào)15075.23億元，上周融資余額累計(jì)減少2.97億元，上周融資買入額占A股成交額的8.18%。

　　具體來(lái)看，3月15日融資余額增加37.91億元，3月16日減少17.55億元，3月17日增加9.76億元，3月18日減少15.15億元，3月19日減少17.94億元。在融資余額增加和減少的過程中，融資客調(diào)倉(cāng)積極。

　　從融資客的調(diào)倉(cāng)方向來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)情況來(lái)看，上周申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊有15個(gè)行業(yè)板塊獲得融資客的加倉(cāng)。其中，公用事業(yè)、休閑服務(wù)、化工行業(yè)融資凈買入金額居前，凈買入金額分別為8.06億元、6.94億元、6.06億元。而在融資余額減少的行業(yè)中，電子、計(jì)算機(jī)、家用電器行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別凈賣出24.62億元、4.61億元、4.54億元。

　　從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，公用事業(yè)、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.89%、2.43%、2.39%，僅有食品飲料行業(yè)下跌0.12%。上周融資客加倉(cāng)居前的公用事業(yè)行業(yè)昨日上漲明顯，顯示了融資客對(duì)近期市場(chǎng)熱點(diǎn)的追逐較明顯。

　　保持區(qū)間震蕩格局

　　從個(gè)股情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周融資客加倉(cāng)居前的5只股票為中國(guó)平安、中國(guó)中免、貴州茅臺(tái)、陽(yáng)光電源、中環(huán)股份，分別凈買入9.15億元、6.80億元、6.18億元、4.23億元、4.06億元。

　　上周融資客減倉(cāng)居前的股票為隆基股份、TCL科技、比亞迪、北方稀土、格力電器，分別凈賣出7.19億元、6.13億元、3.35億元、3.20億元、2.75億元。

　　可以看到，融資客對(duì)于核心資產(chǎn)的看法出現(xiàn)分歧，在買入一部分核心資產(chǎn)的同時(shí)，也賣出一部分核心資產(chǎn)。

　　私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，從近期盤面走勢(shì)來(lái)看，上漲縮量，下跌放量，顯示出機(jī)構(gòu)整體還是較謹(jǐn)慎。后市或仍然會(huì)持有謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是以茅臺(tái)為代表的核心資產(chǎn)目前還沒有明顯的企穩(wěn)跡象，仍然在一個(gè)窄區(qū)間整理，不排除有繼續(xù)下探的可能。而以“碳中和”為代表的近期熱點(diǎn)板塊，與之前的順周期板塊有比較大的重合度，在疫情好轉(zhuǎn)的激勵(lì)作用下，可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。但是，這一類股票可能更多呈現(xiàn)的是配置價(jià)值，對(duì)于未來(lái)上漲空間不宜抱有過高的預(yù)期。

　　對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成表示，維持市場(chǎng)中期進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩格局的判斷，短期不宜過分悲觀，但對(duì)反彈應(yīng)降低預(yù)期。當(dāng)前處于年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，建議從業(yè)績(jī)出發(fā)，尋找業(yè)績(jī)與估值相匹配的標(biāo)的。中期建議以防守為主，關(guān)注銀行以及周期板塊；優(yōu)化結(jié)構(gòu)，估值與業(yè)績(jī)相匹配的龍頭仍將是關(guān)注重點(diǎn)。

　　安信證券表示，A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主。過去兩周的市場(chǎng)以交易性機(jī)會(huì)為主，操作難度較高。短期如果市場(chǎng)再出現(xiàn)顯著調(diào)整，可以更為積極地去把握階段性反彈。除了關(guān)注前期超跌反彈的品種外，整體配置結(jié)構(gòu)要傾向于估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種，對(duì)于股票估值的容忍度需要比去年更加苛刻。當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)行業(yè)包括銀行、房地產(chǎn)、化工、有色、家電家居、醫(yī)藥、食品飲料、軍工等。