分化料持續(xù) 銀行股估值有望修復(fù)

　　5月20日，A股銀行板塊大面積飄紅，江蘇銀行、杭州銀行領(lǐng)漲。一季報顯示，多家銀行受到外資和公募基金的青睞。

　　券商分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、銀行業(yè)基本面穩(wěn)中向好，未來銀行板塊將迎來估值修復(fù)，但個股業(yè)績分化現(xiàn)象仍會持續(xù)。

　　多家銀行遭減持

　　5月17日杭州銀行發(fā)布公告稱，中國人壽擬在3個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持其所持杭州銀行部分股份，合計不超過0.59億股（含本數(shù)），即不超過公司普通股總股本的1%。

　　對于減持原因，公告指出是出于中國人壽自身戰(zhàn)略安排和資產(chǎn)配置需要。截至5月17日，中國人壽持有杭州銀行股份2.85億股，占公司普通股總股本4.80%。

　　這不是近期第一家遭遇股東減持的銀行。民生銀行日前發(fā)布的三份簡式權(quán)益變動報告書顯示，未來12個月內(nèi)，華夏人壽將在合法合規(guī)且不違背相關(guān)規(guī)則和承諾的前提下，選擇合適時機(jī)減持不超過民生銀行總股本4.91%的股份。這意味著民生銀行遭遇華夏人壽“清倉式”減持。

　　此外，香港聯(lián)交所披露信息顯示，4月12日農(nóng)業(yè)銀行H股被中國人壽保險（集團(tuán)）賣出2000萬股，合計金額6136.8萬港元。

　　高管出手增持

　　與此同時，有銀行高管果斷出手，力挺自家股票。

　　5月18日，民生銀行發(fā)布公告稱，公司高級管理人員于5月17日至18日以自有資金從二級市場買入公司A股普通股股票，成交價格區(qū)間為每股4.67元至每股4.71元。15名高管合計買入233萬股，其中董事長高迎欣購入20萬股，行長鄭萬春購入18萬股。據(jù)成交價算，民生銀行高管團(tuán)隊此次增持金額為1088.11萬元至1097.43萬元。

　　5月19日，民生銀行再度發(fā)布公告稱，獨立董事劉紀(jì)鵬于5月19日以自有資金從二級市場買入公司A股普通股股票，成交價格區(qū)間為每股4.67元至4.68元，買入數(shù)量為15萬股，并承諾將所購股票自買入之日起鎖定兩年。

　　5月7日，蘇農(nóng)銀行發(fā)布公告顯示，該行9名董事、高級管理人員及其他管理人員計劃自2021年2月19日起6個月內(nèi)以自有資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)集中競價交易方式增持不少于460萬元公司A股股份。截至5月7日，增持主體增持公司股份57.22萬股，累計增持金額267.93萬元，占增持股份計劃金額下限的58.25%。

　　值得注意的是，今年以來銀行股還受到外資和公募基金青睞。一季報顯示，包括六大國有銀行在內(nèi)的多家銀行一季度獲得北向資金加倉。此外，興業(yè)證券研報統(tǒng)計，普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型四類基金前一季度合計重倉持有的A股銀行股市值達(dá)1211億元，重倉持股總市值達(dá)24851億元，銀行持倉比例為4.87%；基金重倉銀行比例較去年四季度上升2個百分點。

　　估值有望適度修復(fù)

　　5月20日，中信銀行指數(shù)上漲0.92%，今年以來累計上漲10.68%。目前有30家A股上市銀行處于破凈狀態(tài)，5家銀行市凈率不足0.5倍；寧波銀行和招商銀行市凈率最高，分別為2.38倍和2.08倍。

　　中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮預(yù)計，2021年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、利率上行和資產(chǎn)質(zhì)量改善，銀行板塊估值中樞將繼續(xù)上移，銀行板塊PB有望修復(fù)到1倍。

　　楊榮進(jìn)一步表示，看好5月開始的銀行板塊估值修復(fù)行情。一季度是行業(yè)NIM和凈利潤增速的低點，二季度開始NIM環(huán)比回升，不良壓力減輕，行業(yè)凈利潤增速、ROE將逐季回升，驅(qū)動板塊估值修復(fù)。

　　“一季報顯示銀行業(yè)經(jīng)營兩極分化，一季度營收增速±20%的銀行并存，后續(xù)客戶基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、問題資產(chǎn)出清速度的差異或?qū)⑹剐袠I(yè)分化格局延續(xù)。”中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐認(rèn)為。

　　展望全年，萬和證券研報認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動性保持穩(wěn)健態(tài)勢，息差有望企穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量維持穩(wěn)健，銀行業(yè)基本面穩(wěn)中向好。銀行股業(yè)績分化格局延續(xù)，部分基本面穩(wěn)健、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異、經(jīng)營良好的銀行具備較好投資價值。