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券商股“變臉”引發(fā)大盤震蕩 機(jī)構(gòu)對(duì)A股樂(lè)觀預(yù)期不變

徐蔚 上海證券報(bào)

  美聯(lián)儲(chǔ)加息落地后,昨日早盤強(qiáng)勢(shì)的A股午后震蕩走低,滬指跌破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,創(chuàng)業(yè)板指盤中一度翻綠。不過(guò),受訪的機(jī)構(gòu)人士并不悲觀,認(rèn)為當(dāng)前A股市場(chǎng)做多情緒猶在,適當(dāng)休整可能會(huì)使得行情走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。

  海外擾動(dòng)因素不可忽視

  昨日,此前持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的券商板塊“變臉”大跌,龍頭股光大證券在沖擊漲停失敗后收跌7.23%,直接帶弱了整個(gè)大金融板塊。此外,煤炭、石油等通脹受益板塊也集體調(diào)整,這已是其連續(xù)2個(gè)交易日下挫。在主流板塊表現(xiàn)疲軟的同時(shí),資金對(duì)滯漲板塊展開(kāi)進(jìn)攻,云游戲、元宇宙、造紙等漲幅居前。最終,滬深兩市沖高回落,上漲家數(shù)也從早盤的3700家回落至3000家。

  對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整的原因,多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為海外擾動(dòng)因素不可忽視。

  “目前A股正處于內(nèi)部環(huán)境向好、外部環(huán)境有所擾動(dòng)的背景下,這也意味著A股波動(dòng)會(huì)較5月有所放大!钡掳钭C券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師吳開(kāi)達(dá)表示,目前上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展順利,5月國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)改善。但外部環(huán)境卻更加惡化,美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度達(dá)到75BP,6月10年期美債利率又重新上行,美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格從風(fēng)險(xiǎn)偏好上影響A股走勢(shì)。

  粵開(kāi)證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔表示,海外通脹及貨幣政策仍是后市A股的重要擾動(dòng)因素。如果后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退,那么美股估值和盈利預(yù)期均將面臨下修,可能進(jìn)一步壓制全球市場(chǎng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

  反轉(zhuǎn)仍需等待信號(hào)

  經(jīng)過(guò)近期的連續(xù)上漲,下半年A股重歸樂(lè)觀似乎成了市場(chǎng)的一致預(yù)期。A股市場(chǎng)是否真的迎來(lái)反轉(zhuǎn)?在機(jī)構(gòu)看來(lái),這個(gè)結(jié)論有待商榷。

  “近期A股的反彈是對(duì)于前期過(guò)度悲觀情緒的修復(fù)!标悏(mèng)潔表示,目前,A股市場(chǎng)更類似2012年和2018年歷史大底,從政策底到市場(chǎng)底的演繹中,這兩個(gè)年份的市場(chǎng)底都是最后確立的,也都發(fā)生在盈利底之后!耙虼耍笫腥孕韪叨戎匾暬久娴尿(yàn)證。”

  “‘賺錢效應(yīng)’持續(xù)近一個(gè)多月,當(dāng)前A股市場(chǎng)做多情緒猶在,但在樂(lè)觀的同時(shí)也應(yīng)提防市場(chǎng)上漲過(guò)快后的正常調(diào)整!比A西證券研究所首席策略分析師李立峰表示,上市公司半年報(bào)即將陸續(xù)披露,由于二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷疫情擾動(dòng),不少行業(yè)的盈利或面臨壓力。A股反彈至當(dāng)前階段,仍要考慮企業(yè)盈利方面的制約。

  長(zhǎng)江證券研究所首席策略分析師包承超表示,最近一個(gè)月的市場(chǎng)演繹,本質(zhì)上還是“超跌反彈”。市場(chǎng)整體不必悲觀,但從反彈到反轉(zhuǎn)仍需等待。

  休整鞏固后有望繼續(xù)攀升

  盡管A股是否反轉(zhuǎn)目前并未可知,但機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為,在經(jīng)歷籌碼消化和休整蓄勢(shì)后,A股市場(chǎng)仍有望迎來(lái)新的反彈行情。

  李立峰表示,A股已步入U(xiǎn)形行情右側(cè)上沿階段,在某個(gè)窗口期適當(dāng)休整,盈利因子發(fā)揮階段性作用,可能會(huì)使得行情走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。中長(zhǎng)期角度來(lái)看,A股處于夯實(shí)底部區(qū)間,中樞逐步上移的趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生改變。

  廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為,近期海外風(fēng)險(xiǎn)對(duì)A股的影響“鈍化”,原因在于政策暖風(fēng)頻吹,大幅提振了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。展望未來(lái),在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮和海外經(jīng)濟(jì)放緩背景下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,使得中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)相對(duì)海外權(quán)益市場(chǎng)的性價(jià)比仍然較優(yōu)。

  吳開(kāi)達(dá)認(rèn)為,政策暖風(fēng)頻吹、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)質(zhì)改善、信用大概率進(jìn)一步回升之下,投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心回升,5月以來(lái)A股市場(chǎng)在全球市場(chǎng)中表現(xiàn)最好。站在一年的維度,仍然堅(jiān)定看好A股市場(chǎng)。

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