汽車板塊發(fā)力走高，長安汽車、比亞迪等大漲，上半年凈利大幅增長

　　汽車板塊15日盤中發(fā)力拉升，截至發(fā)稿，紐泰格“20cm”漲停，廣東鴻圖、合力科技亦漲停，長安汽車漲逾9%，比亞迪漲超7%%，盤中一度大漲超8%；港股比亞迪股份漲幅亦超5%。

　　比亞迪7月14日晚晚間披露2022年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為28億元—36億元，同比增長138.59%至206.76%；扣非后凈利潤25億元—33億元，同比增長578.11%至795.11%。

　　值得注意的是，公司上半年凈利潤已接近去年全年。數(shù)據(jù)顯示，2021年比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2161.42億元，同比增長38.02%；實(shí)現(xiàn)凈利潤30.45億元，同比下降28.08%。

　　對于凈利大增的原因，比亞迪表示，2022年上半年，盡管面對原材料價(jià)格持續(xù)上漲等諸多不利因素，但新能源汽車行業(yè)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。公司新能源汽車銷量屢創(chuàng)歷史新高，市場占有率遙遙領(lǐng)先，同比實(shí)現(xiàn)迅猛增長，推動盈利大幅改善，并一定程度上對沖了上游原材料價(jià)格帶來的盈利壓力。手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)方面，消費(fèi)電子行業(yè)需求疲弱，但公司得益于成本控制能力提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力有所恢復(fù)。

　　值得一提的是，上半年，比亞迪連續(xù)四個月保持單月“10萬+”銷量，累計(jì)銷量達(dá)64.14萬輛，超越特斯拉，成為全球新能源汽車銷冠。

　　中信建投指出，預(yù)計(jì)三季度公司業(yè)績有望出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，利潤彈性加速釋放，主要原因包括：一季度產(chǎn)品漲價(jià)將在三季度進(jìn)一步集中體現(xiàn)；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，多款高價(jià)值新車型上市放量，如新款漢、新款唐、海豹、護(hù)衛(wèi)艦07等，公司產(chǎn)品均價(jià)有望提升；下半年銷量保持環(huán)比增長，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。

　　公司從2021年由量變進(jìn)入質(zhì)變的全新階段：1）技術(shù)迭代：刀片電池、第四代插混技術(shù)、第三代純電e平臺拉開技術(shù)代際；2）品牌向上：漢的成功托舉了比亞迪整體的品牌形象，提升天花板，帶動基礎(chǔ)產(chǎn)品提價(jià)的接受度；3）產(chǎn)品譜系擴(kuò)展：開始布局海洋系列，與王朝系列形成差異化，在共平臺基礎(chǔ)上拉開產(chǎn)品差異。目前在售主力車型集中在2021年-2022年上市，大部分車型處于銷量爬升期或啟動期，同時(shí)公司有多款車型儲備，公司銷量具備持續(xù)高增動能。

　　2021年規(guī)模優(yōu)勢對盈利改善的效用開始顯現(xiàn)，22Q2進(jìn)一步得到驗(yàn)證。目前公司終端需求強(qiáng)勁，訂單飽和。隨著合肥等新工廠投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡加速，下半年量利齊升。

　　同日晚間，長安汽車也披露了半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為50億元—62億元，同比增長189.14%–258.54%；扣非后凈利潤25億元—35億元，同比增長237.95%–373.13%。

　　公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比大幅增加，主要得益于公司品牌持續(xù)向上，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，自主品牌盈利能力持續(xù)提升。

　　華西證券指出，公司憑借“產(chǎn)品+價(jià)格+定位”構(gòu)筑整車核心競爭力，構(gòu)建了強(qiáng)勢的自主產(chǎn)品矩陣，新品導(dǎo)入加速銷量上行。自主插混+深藍(lán)+阿維塔三箭齊發(fā)，開啟電氣化元年，加速向高端電動智能轉(zhuǎn)型。自主盈利具備較強(qiáng)彈性，看好公司在全新產(chǎn)品周期下迎來盈利的快速釋放，疊加高端電動化轉(zhuǎn)型帶來估值的重塑。