配置窗口再啟 機構緊抓優(yōu)質區(qū)域性銀行主線
7月以來，多家區(qū)域性上市銀行備受機構關注，接受了密集調研。Wind數據顯示，截至7月18日，本月共有250家（次）機構參與區(qū)域性銀行調研，較去年同期的62家（次）大幅增長。在調研中，區(qū)域性銀行的信貸投放情況、資產質量、經營業(yè)績等方面成為機構關注重點。
區(qū)域性銀行迎密集調研
截至7月18日，Wind數據顯示，7月以來有9家區(qū)域性銀行被機構調研，共計23次，調研機構合計達250家（次）。
從調研區(qū)域性銀行的機構數量來看，常熟銀行成為調研的“寵兒”，7月以來，累計有107家（次）機構參與了對常熟銀行的調研，遠超其他上市銀行。張家港行、江陰銀行緊隨其后，分別迎來43家（次）和39家（次）機構的關注。
與去年同期數據相比，各類投資機構對上市銀行的調研興趣有大幅增長。Wind數據顯示，2021年7月1日-2021年7月18日期間，調研上市銀行的機構合計只有62家（次），僅為今年的四分之一左右，調研次數共計13次。
若將時間拉長，自今年年初以來，被機構調研的上市銀行共計25家，被調研次數累計345次，參與調研的機構數量合計達到2683家（次），各項數據遠超去年同期。
此外，中國證券報記者梳理發(fā)現，在機構調研的上市銀行中，區(qū)域性銀行占絕大多數。7月份獲機構調研的9家上市銀行均為區(qū)域性城商行或農商行。
業(yè)內人士表示，部分發(fā)展?jié)摿玫膮^(qū)域性中小銀行作為低估值及業(yè)績確定性品種，是多數機構密集關注的潛在建倉目標。
信貸投放情況成調研重點
從調研內容來看，區(qū)域性銀行的信貸投放情況是機構調研的重點。多數銀行表示，信貸投放力度將進一步加大，并重點服務實體經濟，圍繞普惠金融、科創(chuàng)金融、供應鏈金融、綠色金融和民生金融等領域，持續(xù)服務區(qū)域內小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、制造業(yè)等。其中，房地產貸款情況、不良率情況等成為機構多次問及的焦點話題。
經營情況也是機構在調研中較關心的問題。從區(qū)域性銀行經營情況來看，在獲機構調研的9家銀行中，已有張家港行和蘇農銀行發(fā)布了2022年上半年業(yè)績快報。張家港行2022年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.61億元，較上年同期上升27.68%。蘇農銀行2022年上半年歸母凈利潤8.47億元，同比增長幅度也超20%。
東海證券銀行業(yè)分析師王鴻行指出，區(qū)域經濟發(fā)展情況和銀行的內在因素是挑選優(yōu)質區(qū)域性銀行的先決條件�！皡^(qū)域性銀行在零售資產、負債端、綜合化經營方面難與全國性銀行正面競爭，區(qū)域經濟在銀行基本面中將發(fā)揮基礎決定性作用。綜合來看，長三角地區(qū)與東部沿海城市的區(qū)域性銀行負債指標、資產質量指標與業(yè)績增長指標明顯好于其他區(qū)域性銀行。此外，相對于全國性銀行，區(qū)域性銀行基本面受內在因素的影響更大，優(yōu)異的區(qū)域性銀行，還需具備領先的業(yè)務模式、多元化的業(yè)務布局及良好的公司治理等。”
關注兩條主線
7月以來，銀行板塊受多重因素影響持續(xù)調整，截至7月18日收盤，本月銀行板塊調整幅度累計達5.70%。
與銀行板塊整體調整的情況不同，具體到個股來看，多家區(qū)域性銀行股表現相對平穩(wěn)。例如，無錫銀行7月以來的股價表現較為強勢，雖出現小幅回調，但整體呈上漲趨勢，區(qū)間累計漲幅超6%。
此外，自今年年初以來，截至7月18日收盤，成都銀行股價已上漲近40%，江蘇銀行、江陰銀行漲幅均超20%。南京銀行、常熟銀行、杭州銀行、蘇農銀行股價漲幅均超過10%。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，近期銀行股股價回調后，配置時間窗口將再次打開。上半年銀行經營形勢穩(wěn)中向好，受益于項目儲備充裕、區(qū)域經濟活力強、消費信貸需求修復等因素，部分銀行信貸投放均維持了較高景氣度，資產質量穩(wěn)中向好，營收及盈利增速大體延續(xù)了一季度的優(yōu)異表現。
具體配置方面，王一峰表示可關注兩條主線，一是中報行情主線，建議重點關注優(yōu)質區(qū)域頭部中小銀行；二是優(yōu)質銀行超跌后的長期穩(wěn)健配置主線。
王鴻行也指出，從近年市場情況來看，銀行板塊上行往往伴隨著社融、利率水平和經營業(yè)績等數據的觸底回升，現階段正處在以上積極因素不斷累積的階段。在前期穩(wěn)增長政策的鋪墊下，當前社融修復、中期業(yè)績預喜等積極因素逐步顯現，建議積極關注銀行板塊三季度業(yè)績表現。重點關注具有資產質量優(yōu)勢與規(guī)模增長強邏輯的中小銀行。
