賽道股境遇分化 市場調(diào)整漸近尾聲

　　9月5日，A股市場窄幅震蕩，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.42%、0.20%，深證成指下跌0.20%。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周（8月29日至9月2日）北向資金累計凈流入4.41億元，兩市融資余額減少175.05億元，資金面分歧明顯，5日北向資金凈流出超76億元。

　　分析人士表示，A股市場階段性調(diào)整可能接近尾聲，目前上證指數(shù)估值處于較低水平，權(quán)益資產(chǎn)性價比凸顯。

　　能源板塊領(lǐng)漲

　　9月5日，A股市場窄幅震蕩，成交額不足7700億元。從個股漲跌情況來看，5日A股共有2566只股票上漲，64只股票漲停，2218只股票下跌，11只股票跌停。

　　從行業(yè)情況來看，申萬一級行業(yè)中，煤炭、石油石化、公用事業(yè)行業(yè)漲幅居前，分別上漲5.29%、3.28%、1.96%；食品飲料、傳媒、醫(yī)藥生物行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.08%、1.96%、1.18%。

　　能源板塊領(lǐng)漲市場，煤炭行業(yè)中，兗礦能源和陜西煤業(yè)創(chuàng)下歷史新高。石油石化行業(yè)中，茂化實(shí)華、準(zhǔn)油股份、藍(lán)焰控股、貝肯能源漲停，廣匯能源漲逾9%。

　　從A股成交額來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，近3個交易日，A股市場均不足8000億元。

　　東北證券首席策略分析師鄧?yán)�軍表示，市場對盈利偏弱的預(yù)期消化已較充分，同時，高景氣行業(yè)重新走強(qiáng)，階段性調(diào)整可能接近尾聲。

　　內(nèi)外資存分歧

　　從資金面上來看，上周A股市場震蕩調(diào)整，資金面分歧明顯。

　　首先，從北向資金情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計凈流入4.41億元，其中滬股通資金凈流出8.32億元，深股通資金凈流入12.73億元。

　　從行業(yè)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)中，上周北向資金對電力設(shè)備、計算機(jī)、家用電器行業(yè)加倉金額居前，分別為42億元、14億元、10.98億元；對食品飲料、有色金屬、銀行行業(yè)減倉金額居前，分別為33.35億元、30.98億元、12.31億元。個股方面，北向資金對格力電器、寧德時代、隆基綠能、TCL中環(huán)、比亞迪加倉金額居前，分別為20.22億元、12.87億元、11.91億元、5.71億元、5.32億元。對招商銀行、中國中免、興業(yè)銀行、京東方A、山西汾酒減倉金額居前，分別為12.54億元、10.18億元、10.08億元、9.33億元、9.24億元。

　　從融資余額情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，兩市融資余額為15034.43億元，上周減少175.05億元。融資客對申萬一級行業(yè)中的8個行業(yè)加倉，對食品飲料、紡織服飾、商貿(mào)零售行業(yè)融資凈買入金額居前，分別增加2.58億元、1.32億元、1.31億元；對電力設(shè)備、有色金屬、汽車行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別凈賣出40.42億元、20.73億元、17.88億元。

　　個股方面，融資客對伊利股份、中遠(yuǎn)�？�、石英股份、五糧液、興業(yè)銀行加倉金額居前，分別為3.46億元、2.12億元、1.71億元、1.58億元、1.45億元。對寧德時代、上汽集團(tuán)、華友鈷業(yè)、通威股份、格力電器減倉金額居前，分別為7.22億元、5.90億元、5.81億元、5.60億元、5.31億元。

　　從資金面可以看到，上周內(nèi)外資分歧明顯，賽道股境遇分化，北向資金大幅加倉電力設(shè)備行業(yè)，融資客大幅減倉電力設(shè)備行業(yè)。

　　調(diào)整已至后期

　　A股市場5日窄幅震蕩，對于當(dāng)前市場如何看？

　　中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，預(yù)計市場在9月上半月依然處于尋找新平衡、延續(xù)高波動的過程中，“熱轉(zhuǎn)冷”的非典型切換持續(xù)，隨著市場在波動中形成新平衡，預(yù)計9月下半月將逐步企穩(wěn)。

　　“7月5日以來的調(diào)整，是由于市場擔(dān)憂基本面出現(xiàn)變化，參考?xì)v史情況，目前調(diào)整已至后期。風(fēng)格切換的必要條件已經(jīng)具備，但充分條件不足，缺乏短期催化和長期邏輯，時間上也過早。成長風(fēng)格有望延續(xù)，大盤成長占優(yōu)的契機(jī)是盈利再次高增。行業(yè)層面，看好高景氣成長行業(yè)，如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)�！焙ＭㄗC券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根認(rèn)為。

　　中信建投證券首席策略官陳果表示，本輪調(diào)整行情接近尾聲。復(fù)盤歷次底部回升階段后的調(diào)整行情，本輪從回撤比例和調(diào)整天數(shù)看已接近前幾輪水平，此時不宜悲觀。從估值層面看，目前上證指數(shù)估值處于較低水平。從中報業(yè)績看，A股上市公司盈利具有韌性。