消費持續(xù)回暖 汽車板塊景氣度上行

　　日前，多家車企交出10月“成績單”，不少品牌月度銷量創(chuàng)新高。11月4日，A股市場汽車板塊迎來大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，Wind汽車行業(yè)指數(shù)4日收盤大漲5.43%。指數(shù)成分股中，賽力斯、眾泰汽車、北汽藍谷漲停，造車新勢力代表賽力斯股價創(chuàng)歷史新高；華依科技大漲9.09%，海馬汽車、長安汽車、比亞迪均漲超5%。

　　分析人士認為，整體來看，汽車行業(yè)盈利水平進入平穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展階段，格局是汽車板塊股價第一驅(qū)動因子，持續(xù)看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化兩大方向。

　　多家車企刷新月交付量歷史紀錄

　　11月1日，新能源車企公布了10月交付數(shù)據(jù)，多家車企刷新月交付量歷史紀錄。

　　比亞迪10月新能源車交付量達50.27萬輛，同比增長66.5%；理想汽車10月交付新車5.14萬輛，同比增長27.3%；小鵬汽車10月交付新車2.39萬輛，同比增長20%。

　　此外，奇瑞控股10月銷售汽車27.22萬輛，同比增長35.9%；吉利汽車10月總銷量達22.67萬輛，同比增長28%。

　　我國整車出口數(shù)據(jù)也穩(wěn)步上升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國出口整車超470萬輛，今年有望達到600萬輛。新能源汽車方面，今年前9個月我國累計出口151萬輛，同比增長18%。

　　在日前舉辦的2024全球新能源汽車合作發(fā)展（上海）論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副所長王青表示，預(yù)計到2025年，我國在全球新能源汽車市場的占有率將接近甚至突破50%。目前，國內(nèi)整體市場技術(shù)發(fā)展趨勢較好，得到全球其他國家、企業(yè)以及消費者的初步認可，但要繼續(xù)發(fā)展，仍存在較大挑戰(zhàn)。

　　國元證券汽車行業(yè)首席分析師劉樂認為，9月以來汽車“以舊換新”政策加力，帶動行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。整體來看，汽車行業(yè)盈利水平進入平穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展階段，后續(xù)建議關(guān)注行業(yè)年末行情及“以舊換新”政策在年底前的具體落地情況，長期看好行業(yè)出海方向。

　　板塊有望持續(xù)帶來超額收益

　　在國內(nèi)“以舊換新”政策刺激下，車市消費持續(xù)回暖，“金九銀十”旺季更旺，多家車企銷量超預(yù)期。

　　國金證券汽車行業(yè)首席分析師陳傳紅認為，格局是汽車板塊股價第一驅(qū)動因子，持續(xù)看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向。其中，整車展現(xiàn)出明顯的微笑曲線效應(yīng)，15萬元以下和40萬元以上價格帶市場格局最好。

　　陳傳紅在談及供應(yīng)鏈方面時表示，隨著汽車研發(fā)周期縮短和成本要求提高，供應(yīng)鏈垂直和橫向一體化趨勢明確，后續(xù)應(yīng)重點關(guān)注品類擴張能力強的龍頭公司。

　　國聯(lián)證券汽車行業(yè)首席分析師高登表示，2024年第三季度汽車行業(yè)基金重倉與超配比例進一步提升，分子行業(yè)來看，汽車零部件及乘用車配置比例有所提升。

　　信達證券汽車行業(yè)首席分析師陸嘉敏認為，在本輪“以舊換新”政策退出前，疊加年底汽車消費旺季，汽車銷量增速有望進一步加快，帶來汽車板塊超額收益。臨近年底，市場可能提前博弈2025年政策預(yù)期，若“以舊換新”政策延續(xù)或有其他新政策出臺，將對2025年汽車消費起到更好支撐，超額收益行情有望延續(xù)。