券商股高開低走 市場活躍態(tài)勢不改

　　7月14日，盤前人氣較高的券商板塊出現(xiàn)分化，國聯(lián)民生、華西證券、中銀證券等券商股高開低走。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前A股市場雖有分歧但活躍態(tài)勢不改，下半年結(jié)構(gòu)性機會值得重視。

　　非銀金融板塊未能延續(xù)上漲態(tài)勢

　　非銀金融板塊上周表現(xiàn)活躍，但7月14日高開低走，未能延續(xù)上漲態(tài)勢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)非銀金融板塊上周上漲3.96%，中銀證券連續(xù)兩個交易日漲停，哈投股份、中原證券周漲幅也超10%，湘財股份、國金證券、第一創(chuàng)業(yè)、國聯(lián)民生、東北證券等周漲幅均超7%。

　　7月14日，非銀金融板塊高開低走，收跌1.03%。其中，國聯(lián)民生漲近4%，國信證券、華西證券小幅上漲；天風(fēng)證券跌逾3%，紅塔證券、國海證券、東方證券均跌逾2%，東方財富跌超1%。

　　從資金流向來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，7月14日，非銀金融板塊主力資金凈流出70.57億元。其中，東方財富主力資金凈流出8.51億元，天風(fēng)證券主力資金凈流出5.16億元。

　　結(jié)構(gòu)性機會值得重視

　　7月14日，A股市場縮量震蕩，逾3100只股票上漲，醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)活躍。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場短期波動或加大，下半年或存在較多結(jié)構(gòu)性機會。

　　“短期預(yù)期差驅(qū)動下，下半年市場將開啟下一階段上漲行情，并有望突破2024年下半年的階段性高點?！惫獯笞C券策略首席分析師張宇生表示，整體來看，去年9月以來的市場行情已從政策驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)向基本面與流動性驅(qū)動，未來市場行情演繹的節(jié)奏或可參照2019年。展望下半年，市場仍存在一些預(yù)期差，如短期基本面改善的持續(xù)性、資金持續(xù)流入及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的機遇等。

　　華福證券策略分析師周浦寒認(rèn)為，當(dāng)前市場雖有分歧但不改活躍態(tài)勢，后續(xù)在政策預(yù)期和資金風(fēng)險偏好的支持下，或存在較多結(jié)構(gòu)性機會。短期建議圍繞中報業(yè)績進(jìn)行布局，維持對AI、軍工板塊的看好。

　　華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，下半年中國資產(chǎn)的廣譜型估值修復(fù)仍在演繹，盈利周期重啟的能見度進(jìn)一步上升，行情向上突破后回踩或打開中期空間；但7月中旬起進(jìn)入內(nèi)外變量擾動期，關(guān)稅政策和美聯(lián)儲寬松預(yù)期反復(fù)風(fēng)險下，微觀交易結(jié)構(gòu)壓力或需要釋放，波動率或回升。

　　配置思路上，何康建議，進(jìn)攻端關(guān)注風(fēng)電、游戲、通信設(shè)備、小金屬等板塊，防御端關(guān)注保險、農(nóng)業(yè)等板塊。此外，繼續(xù)看好大金融、創(chuàng)新藥、軍工等板塊。

　　消費、科技與紅利則是張宇生建議關(guān)注的三個方向。具體到消費板塊：一是內(nèi)需補貼相關(guān)方向，包括家電、消費電子以及港股汽車；二是線下服務(wù)消費方向，包括港股餐飲、港股旅游；三是新消費方向。對于科技板塊，張宇生建議關(guān)注AI、機器人、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、國防軍工、低空經(jīng)濟(jì)等方向。