提升市場融資功能和活力 新三板首單定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債落地

　　7月7日，新三板公司昆山三景科技股份有限公司（證券簡稱：三景科技）20萬張定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債正式掛牌，標(biāo)志著新三板市場首單定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目正式落地。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)制度優(yōu)化和服務(wù)創(chuàng)新，提升市場融資功能和活力，以實(shí)際行動支持企業(yè)做好疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能。

　　允許在北交所上市

　　為進(jìn)一步豐富掛牌公司融資工具，拓寬中小企業(yè)融資渠道，全國股轉(zhuǎn)公司于2021年11月發(fā)布掛牌公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債相關(guān)規(guī)則。新三板定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債制度考慮了市場特點(diǎn)和企業(yè)需求，具有鮮明特點(diǎn)。包括堅持市場化原則，不要求擔(dān)保與評級，轉(zhuǎn)股價格不強(qiáng)制與二級市場交易價格掛鉤，允許轉(zhuǎn)股價格下修等；堅持以信息披露為中心，強(qiáng)化償債能力核心指標(biāo)的持續(xù)性信息披露，防范各類風(fēng)險；允許掛牌公司將定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債帶去北交所上市，體現(xiàn)了新三板與北交所的有機(jī)聯(lián)動。

　　根據(jù)規(guī)則，申請在北交所上市的公司須是新三板連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司。

　　可轉(zhuǎn)債是再融資品種之一，近年來發(fā)展迅速。川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，由于融資成本較低加上近年來市場整體流動性較好，可轉(zhuǎn)債受到上市公司和投資者的青睞�？赊D(zhuǎn)債是上市公司的新型融資形式。今年以來市場波動幅度加劇，可轉(zhuǎn)債具備的抗風(fēng)險屬性更加受到投資者青睞，上市公司為更好地募集資金，也會更多選擇可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

　　對于投資者而言，可轉(zhuǎn)債“下有保底、上不封頂”，其債券屬性可在一定程度上保證投資本金的安全。在企業(yè)經(jīng)營向好時，投資者可行使轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，獲得轉(zhuǎn)股后的股息和股票增值收益，還可以在二級市場進(jìn)行可轉(zhuǎn)債的交易，投資風(fēng)險相對較低。

　　本單可轉(zhuǎn)債發(fā)行期間，全國股轉(zhuǎn)公司按照疫情期間優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)安排，設(shè)置審查“綠色通道”，實(shí)行專人對接、“即報即審”，僅用2個工作日就出具了無異議函。東吳證券作為主辦券商，深入調(diào)研企業(yè)融資需求，線上指導(dǎo)企業(yè)順利完成發(fā)行涉及的各項工作。

　　緩解資金周轉(zhuǎn)壓力

　　三景科技成立于2006年，2014年由東吳證券推薦掛牌新三板。公司主要從事光學(xué)新材料3D視窗顯示屏及智能手機(jī)蓋板的設(shè)計制造，電子電器、新能源精密模具及金屬精密結(jié)構(gòu)件的設(shè)計制造。2021年12月，公司通過2021年度江蘇省專精特新“小巨人”企業(yè)復(fù)核。

　　中國證券報記者了解到，三景科技在落實(shí)疫情防控要求停工停產(chǎn)的背景下，通過密切配合、積極推進(jìn)，順利完成本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行，解決了疫情之下資金周轉(zhuǎn)的“燃眉之急”。

　　公告顯示，三景科技本次實(shí)施的定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行對象為1家資管計劃，發(fā)行規(guī)模為20萬張，均不限售，募集資金合計2000萬元。公司擬將募集資金中的1500萬元用于補(bǔ)充流動資金，500萬元用于償還銀行貸款或借款。

　　三景科技表示，公司于2021年三季度末與大客戶簽訂新的戰(zhàn)略合作協(xié)議，單個項目產(chǎn)品訂單量將大幅增長，預(yù)計銷售收入約為2.7億元。公司為達(dá)成合作，與該大客戶的賬期延長至240天，但與供應(yīng)商賬期仍保留為90-120天。該項目已于2021年年底進(jìn)入正式量產(chǎn)階段，本次募集資金到位有助于緩解公司發(fā)展帶來的資金壓力，滿足公司的需求，從而推動業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　據(jù)了解，三景科技本單可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款設(shè)計靈活，沒有擔(dān)保增信措施，不進(jìn)行評級，不設(shè)受托管理人，約定了贖回條款、回售條款和轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，充分體現(xiàn)了投融雙方的自主博弈。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對于掛牌公司而言，可轉(zhuǎn)債在平衡投融資雙方估值認(rèn)知差異的同時，也有利于公司控制發(fā)行成本，防止股權(quán)稀釋，還可通過對發(fā)行利率、轉(zhuǎn)股價格、贖回條款等作出靈活約定，滿足公司靈活融資的需求。