多位專(zhuān)家7日在由川財(cái)證券舉辦的“2018年四川主題金融投資論壇”上表示，加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家是既定政策，人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。川財(cái)證券宏觀策略首席鄧?yán)娬J(rèn)為，目前A股市場(chǎng)趨勢(shì)處于做多窗口，行業(yè)配置方面建議以成長(zhǎng)為主線(xiàn)，均衡配置。
清華大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師孫立平認(rèn)為，判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，短期重點(diǎn)在于政策，中期趨勢(shì)取決于科學(xué)技術(shù)發(fā)展與人類(lèi)物質(zhì)文明演進(jìn)得進(jìn)程，長(zhǎng)遠(yuǎn)則側(cè)重分析文化，而體制問(wèn)題則貫穿經(jīng)濟(jì)分析的始終。從中期角度看，以房子為中心的時(shí)代即將結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在兩個(gè)重要轉(zhuǎn)型。一是消費(fèi)將從生活必需品時(shí)代向耐用消費(fèi)品時(shí)代的轉(zhuǎn)變；二是現(xiàn)有的住房已經(jīng)基本可以滿(mǎn)足城鎮(zhèn)居民的住房需求，經(jīng)濟(jì)將從大規(guī)模集中置業(yè)時(shí)代向后置業(yè)時(shí)代的轉(zhuǎn)變。
國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家范劍平認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的必然要求，也是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求。
范劍平強(qiáng)調(diào)，2018年政策微調(diào)以財(cái)政政策為主，將進(jìn)一步減輕企業(yè)稅收和非稅負(fù)擔(dān)。新的發(fā)展理念將得到貫徹，促進(jìn)形成金融和房地產(chǎn)的良性循環(huán)。
“宏觀增長(zhǎng)有韌性，流動(dòng)性邊際放松。信貸長(zhǎng)周期、產(chǎn)能周期與庫(kù)存周期三周期重疊導(dǎo)致增長(zhǎng)平穩(wěn)有韌性�！编�?yán)娬J(rèn)為，在債務(wù)長(zhǎng)周期見(jiàn)頂?shù)谋尘跋拢a(chǎn)業(yè)集中度提升大趨勢(shì)將繼續(xù)延續(xù)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷決定了技術(shù)要素成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要力量；同時(shí)庫(kù)存周期在不同行業(yè)之間出現(xiàn)分化。流動(dòng)性方面，融資需求收縮使得偏緊壓力下降，下半年債務(wù)出清的壓力積累，流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)松。
具體到A股市場(chǎng)，鄧?yán)娬f(shuō)，市場(chǎng)趨勢(shì)處于做多窗口�；久嫔希患径戎靼骞镜膬衾麧�(rùn)增速回落，創(chuàng)業(yè)板公司則在上升。A股整體毛利率維持高位。資金面上，下半年股市的資金流入端有所減弱，流出端邊際增加。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，個(gè)股持續(xù)低位震蕩，賺錢(qián)效應(yīng)回升。
鄧?yán)娊ㄗh，行業(yè)配置以成長(zhǎng)為主線(xiàn)，均衡配置。從2013年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)的確認(rèn)是風(fēng)格確認(rèn)的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。目前看來(lái)，2018年創(chuàng)業(yè)板承諾凈利潤(rùn)比例下降，商譽(yù)減值壓力有限；同時(shí)計(jì)算機(jī)、軍工子行業(yè)、化學(xué)制品、生物制品等部分成長(zhǎng)行業(yè)景氣度有所改善。從估值和盈利匹配度來(lái)看，食品飲料、醫(yī)藥和銀行等部分藍(lán)籌股仍然值得關(guān)注。
