10年期美債收益率連日大跌釋放什么信號？華爾街交易員：若繼續(xù)下行美股或迎5%回調(diào)

　　周四十年期美債收益率觸及1.25%。

　　由于對疫情反彈的擔(dān)憂，十年期美債收益率連跌四個交易日，周四早盤一度跌至1.25%，日內(nèi)維持在2月以來的低位。

　　而引發(fā)擔(dān)憂的除了德爾塔病毒，還有另一個名為Lambda的新型變種病毒，該病毒已引起多國公共衛(wèi)生部門和專家的關(guān)注，已傳播至全球大約30個國家和地區(qū)，世界衛(wèi)生組織將其列為“待觀察變種”。

　　嘉盛集團（Gain Capital）全球研究主管韋勒（Matt Weller）對第一財經(jīng)記者表示，美債收益率暴跌屬于意料之外也在情理之中，究其原因，存在兩方面因素。第一，更具傳染性的變異病毒德爾塔在全球蔓延引發(fā)避險情緒，市場對于長期的美國經(jīng)濟復(fù)蘇和就業(yè)增長沒有太過強勁的信心，對通脹交易的熱情開始褪去；第二個原因是流動性泛濫，“美國銀行間體系的流動性實在太過充裕，只要債券價格一有回升，債券就會被投資者搶購，導(dǎo)致收益率降低”。

　　紐交所交易員瓦爾代茲（Alan Valdes）則告訴第一財經(jīng)記者，即便已有接近一半美國人完全接種疫苗，疫情仍然具體不確定性，全球都在經(jīng)受疫情重新抬頭的考驗。“在美股處于歷史高位之際，交易員決定暫時休整，觀望事態(tài)發(fā)展，這是造成美股今天承壓的原因�！彼�預(yù)期，未來的經(jīng)濟復(fù)蘇程度將遜于市場預(yù)期，整個夏季，美債收益率和美股都將趨向下行。

　　機構(gòu)調(diào)整頭寸

　　另有分析認為，美債收益率下跌源于機構(gòu)投資者暫時的頭寸調(diào)整。財富管理公司Sanders Morris Harris主席鮑爾（George Ball）表示，過去幾個月，許多基金經(jīng)理押注十年期美債收益率趨勢上行，于是大舉做空美國國債。但美聯(lián)儲最新議息紀要顯示，雖然聯(lián)儲官員已在6月會議上討論如何縮減買債規(guī)模，但美聯(lián)儲并不急于正式實施，重申貨幣政策應(yīng)該保持耐心�！霸S多基金經(jīng)理在紀要公布之后轉(zhuǎn)變看法和策略，平倉了他們的美債空頭頭寸，此舉抬高了債券價格，導(dǎo)致收益率下降�！彼�說。

　　摩根大通一項客戶調(diào)查亦顯示，截至7月6日當(dāng)周，針對美債的凈空頭頭寸降至 4月底以來的低位，而多頭頭寸則處于 3月底以來的最高水平。

　　蒙特利爾銀行（BMO Capital Markets）美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）在發(fā)送給第一財經(jīng)的報告中預(yù)測，短期內(nèi)，十年期美債收益率將在1.25%~1.5%區(qū)間盤整，他傾向于認為，當(dāng)前的債市交易缺乏經(jīng)濟基本面的支持和明顯的觸發(fā)因素，令其質(zhì)疑收益率繼續(xù)下行的可持續(xù)性。

　　美股短暫調(diào)整？

　　此前一日，標(biāo)普500指數(shù)和納指剛創(chuàng)下新高，周四，美股承接全球股市疲弱，三大股指均跌約0.8%。

　　富國銀行股票策略主管哈維（Christopher Harvey）在一份報告中表示，沒有任何跡象顯示，美債收益率暴跌將于近期完結(jié)。

　　“如果十年期收益率跌穿1.25%，那么基金經(jīng)理會認為某些方面出現(xiàn)大麻煩。在二季度財報季到來之前，美股回調(diào)5%的概率會大大提升。”他稱。