歐美股市攜手反彈 隱憂警報(bào)仍未解除
在連跌三周之后,多數(shù)歐美主要股指上周明顯反彈,納指全周漲幅更是超過7%,部分知名科技股大幅走強(qiáng)。
然而業(yè)內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)指出,歐美主要股指的隱憂警報(bào)仍未解除,經(jīng)濟(jì)下行壓力、通脹率高企等給市場前景帶來陰影。
歐美股市集體反彈
在經(jīng)歷此前連續(xù)三周下跌之后,多數(shù)歐美主要股指上周反彈明顯。
美股方面,道指上周累計(jì)上漲5.39%,標(biāo)普500指數(shù)上漲6.45%,納指上漲7.49%。值得關(guān)注的是,大型科技股表現(xiàn)搶眼。上周,蘋果股價(jià)上漲7.68%,亞馬遜股價(jià)上漲9.64%,奈飛股價(jià)上漲8.74%,谷歌股價(jià)上漲10.11%,微軟股價(jià)上漲8.10%。
多數(shù)歐洲主要股指雖然表現(xiàn)不及美股,但也結(jié)束了此前連跌的趨勢。英國富時(shí)100指數(shù)上周累計(jì)上漲2.74%,法國CAC40指數(shù)上漲3.24%,意大利富時(shí)MIB指數(shù)上漲1.52%。
對于近期歐美股市走勢,景順首席全球市場策略師Kristina Hooper分析指出,全球超寬松貨幣政策正在“終結(jié)”。政策正�;谧畛蹼A段會經(jīng)歷市場陣痛和隨之產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響。近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(從股票到加密貨幣)以及“低風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)都出現(xiàn)了拋售。
Kristina Hooper認(rèn)為,全球資產(chǎn)的反應(yīng)是負(fù)面的,因?yàn)檫@一變化出現(xiàn)得太快且規(guī)模太大,市場仍在消化幾個(gè)月前才開始的巨大轉(zhuǎn)變。一旦市場對美聯(lián)儲加息的步伐有所消化,金融環(huán)境對資產(chǎn)價(jià)格的影響會有所減弱,尤其是對高質(zhì)量信貸以及股票。如果今年晚些時(shí)候西方國家央行能夠放慢收緊政策的“步伐”,這可能會有助于資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn),對期待已久的通脹放緩也會有所助益。
隱憂仍未終結(jié)
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為,歐美市場面臨的隱憂仍未終結(jié)。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示,歐股或重蹈美股覆轍,具有一定的下行壓力,歐洲斯托克50指數(shù)或下試3月低點(diǎn)。
楊傲正認(rèn)為,目前看來,歐洲央行9月會議之后的加息路徑尚不明朗,該央行需要評估未來幾個(gè)月CPI的變化情況,看通脹率是否繼續(xù)居高不下,同時(shí)考量GDP、就業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。為避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退,歐洲央行的加息步伐或不能過于激進(jìn)。市場預(yù)期其7月和9月兩次加息,這也反映在近期歐元區(qū)股市不斷下挫的走勢中,因?yàn)榧酉䦟?dǎo)致資金成本上升,對公司業(yè)績造成不利影響,而且可能抑制消費(fèi)。此外,俄烏地緣緊張局勢大幅推升食品和燃料價(jià)格,對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的影響揮之不去。
Kristina Hooper則表示,從長遠(yuǎn)來看,可以期待不同資產(chǎn)類別相對估值的重新調(diào)整。在固定收益方面,在政策正�;�,債券應(yīng)會再次提供票面利率,幫助投資者緩沖風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的波動(dòng)。在股市方面,回歸更正常的貨幣政策并不意味著股市牛市的終結(jié)。但首先需要經(jīng)歷一次較大調(diào)整,其中也包括盈利調(diào)整。
對于近期配置方向,Kristina Hooper建議關(guān)注亞洲風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。“我們認(rèn)為,那些不在貨幣政策收緊行列的市場在短期內(nèi)會出現(xiàn)機(jī)會。尤其是從貨幣對沖的角度來看,日本和中國的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(房地產(chǎn)領(lǐng)域除外)看起來較有吸引力。中國可能會從更多的財(cái)政和貨幣刺激中受益,而美國的情況正相反。從中長期來看,多元化和高收益的全球投資組合將帶來機(jī)遇,包括股票、固定收益和另類資產(chǎn)類別�!�