美聯(lián)儲議息在即 美國經(jīng)濟硬著陸概率升高

　　本周，美聯(lián)儲將舉行議息會議，市場關(guān)注美聯(lián)儲是否會大幅加息100個基點。接受中國證券報記者采訪的機構(gòu)和專家多數(shù)認為，由于長期通脹預期有所下降，出于降低對經(jīng)濟的沖擊等因素考量，美聯(lián)儲本周大概率加息75個基點。在當前背景下，美國經(jīng)濟和股市前景充滿不確定性，美國經(jīng)濟硬著陸概率升高。

　　加息100個基點概率下降

　　美國當?shù)貢r間7月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份CPI同比上漲9.1%，增速創(chuàng)近40年來新高，這顯示出美國短期通脹壓力并無緩解。在該數(shù)據(jù)公布后，市場對于美聯(lián)儲7月將加息100個基點的預期大幅升溫。芝商所旗下的美聯(lián)儲觀察工具當時公布的數(shù)據(jù)顯示，市場參與者預計7月份美聯(lián)儲加息100個基點的概率一度高達80%。

　　然而，從上周開始，市場預計美聯(lián)儲加息100個基點的概率有所下降。上周公布的密歇根大學調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國5年期預期通脹率從3.1%降至2.8%。上周末，美聯(lián)儲觀察工具公布的數(shù)據(jù)顯示，市場參與者預計7月份美聯(lián)儲加息100個基點的概率已回落至19.5%，加息75個基點的概率達到80.5%。

　　市場人士表示，雖然短期的通脹預期仍在高位，但市場高度關(guān)注的美國長期通脹預期數(shù)據(jù)有所回落，令通脹預期可能失控的擔憂減弱，這降低了7月份美聯(lián)儲超預期加息100個基點的可能性。

　　經(jīng)濟和金融市場風險上升

　　當前，多數(shù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)預計美國經(jīng)濟和金融市場風險正在上升。

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司首席投資官Bob Michele表示，未來18個月美國經(jīng)濟衰退的可能性為75%。在通脹看起來越來越根深蒂固的情況下，美國經(jīng)濟陷入衰退可能性更大，而不是投資者所期望的軟著陸。

　　在富達國際全球首席投資官Andrew McCaffery看來，目前通脹壓力持續(xù)增加，全球供應鏈正在重組，美聯(lián)儲等多國央行政策更加偏向“鷹派”，將抑制通脹作為優(yōu)先于實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的首要目標。鑒于此，全球經(jīng)濟面臨的下行風險大大增加，目前歐洲經(jīng)濟陷入衰退的可能性偏高，而美國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸的概率也在升高。

　　不過業(yè)內(nèi)機構(gòu)也認為，美股投資危中有機，一些有利因素也陸續(xù)出現(xiàn)，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得關(guān)注。Andrew McCaffery表示，市場不確定性為各板塊中的個別優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造了機會，其中部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期增長趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，此前曾出現(xiàn)超買。而另一些企業(yè)則因市場著眼于快速增長的企業(yè)而暫時被忽略，隨著利率上升，這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望脫穎而出。

　　景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，在目前市場環(huán)境下，仍有保持樂觀的幾個理由：全球供應鏈壓力正在緩解；盡管仍處于高位，但大宗商品價格已經(jīng)逐步下跌；美國長期通脹預期逐步企穩(wěn)。Kristina Hooper表示，今年以來，歐美股市受挫，但當前已經(jīng)逐漸接近底部，預計未來幾個月或?qū)⒊霈F(xiàn)大量積極的刺激因素。