美2月CPI再超預(yù)期 貨幣政策近期難放松

　　記者 閆磊

　　美國最新官方數(shù)據(jù)顯示出通脹具有較大粘性。綜合多項(xiàng)數(shù)據(jù)，業(yè)界專家近期紛紛表示，美國經(jīng)濟(jì)前景面臨更多不確定性，甚至“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)增加，降息應(yīng)慎重。

　　通脹粘性持續(xù)顯現(xiàn)

　　美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.4%，漲幅較1月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，是去年9月以來最大漲幅。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國CPI同比上漲3.2%，漲幅遠(yuǎn)高于美國聯(lián)邦儲備委員會設(shè)定的2%長期通貨膨脹目標(biāo)，也高于1月的3.1%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI環(huán)比上漲0.4%，漲幅與前一個(gè)月持平；同比增長3.8%。

　　具體來看，能源價(jià)格環(huán)比增長2.3%，終止了此前連續(xù)四個(gè)月的下降趨勢。其中，汽油價(jià)格上漲3.8%，燃料油價(jià)格也增長1.1%。占CPI比重約三分之一的居住成本環(huán)比上漲0.4%，漲幅較前一個(gè)月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格則環(huán)比持平。

　　分析人士認(rèn)為，2月美國CPI同比漲幅略高于市場普遍預(yù)計(jì)的3.1%，核心CPI環(huán)比漲幅也高于預(yù)期的0.3%，意味著今年初以來通脹出現(xiàn)小幅反彈并非暫時(shí)現(xiàn)象。

　　值得注意的是，美國通脹降溫再添不確定性。美國汽油期貨的價(jià)格近幾周大幅上漲，今年年內(nèi)已累計(jì)上漲超20%。目前，美國的平均汽油價(jià)格比2020年11月初高出60%。作為美國民眾判斷通脹形勢的關(guān)鍵一環(huán)，汽油價(jià)格可能重燃通脹。

　　美國政府在對通脹前景判斷方面表現(xiàn)出較為悲觀態(tài)度，白宮11日預(yù)計(jì)，2024年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)平均為2.9%，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測中值為2.7%，二者均未達(dá)到美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通貨膨脹目標(biāo)。

　　貨幣政策近期難放松

　　目前市場聚焦美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的時(shí)點(diǎn)和力度。不過近期有專家警告，要慎重降息。

　　芝加哥商品交易所的一項(xiàng)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對美聯(lián)儲在3月貨幣政策會議上維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間在5.25%至5.5%的預(yù)期升溫。

　　分析人士指出，雖然以美聯(lián)儲青睞的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)衡量的整體通脹率自去年以來有所改善，表明美聯(lián)儲對抗通脹之戰(zhàn)取得了一些進(jìn)展，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，回歸2%的“最后一英里”將異常困難。芝加哥商品交易所一項(xiàng)對美聯(lián)儲的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，市場仍普遍認(rèn)為美聯(lián)儲將在6月首次降息，并在今年余下時(shí)間里再降息三次。

　　12日，摩根大通CEO戴蒙在參加澳大利亞金融評論商業(yè)峰會時(shí)表示，美國經(jīng)濟(jì)不能完全排除衰退的可能性，因?yàn)槊缆?lián)儲需要增強(qiáng)其抗通脹的信譽(yù)，應(yīng)該等到今年6月以后再降息?！懊缆?lián)儲總是可以快速且大幅降息。但現(xiàn)在，其信譽(yù)岌岌可危。”戴蒙說，“當(dāng)前美國失業(yè)率極低，同時(shí)工資水平持續(xù)上升?！?/p>

　　美國財(cái)政部前部長勞倫斯·薩默斯最新發(fā)出的警告也引發(fā)各界關(guān)注。薩默斯公開表示，美聯(lián)儲對中性利率的預(yù)期有很大偏差，今年不降息的可能性加大。并警告稱，當(dāng)前金融市場可能對2024年的降息定價(jià)過高，金融市場距離出現(xiàn)泡沫跡象已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

　　多方調(diào)降經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期

　　本周，包括白宮、華爾街機(jī)構(gòu)均發(fā)出對美國經(jīng)濟(jì)前景最新預(yù)測，較之前出現(xiàn)消極跡象，甚至警告“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)提高。

　　美國總統(tǒng)拜登本周在公布新財(cái)年預(yù)算提案之際，對美國GDP、通脹、失業(yè)等多個(gè)方面進(jìn)行了預(yù)測，認(rèn)為2024年美國經(jīng)濟(jì)將顯著降溫，這一預(yù)測比許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都要悲觀。

　　白宮預(yù)計(jì)，2024年美國經(jīng)濟(jì)增長1.7%，遠(yuǎn)低于媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測中值的2.1%，盡管對放緩趨勢的預(yù)計(jì)是一致的。業(yè)內(nèi)大多數(shù)人預(yù)計(jì)，由于高利率持續(xù)對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，今年該國的經(jīng)濟(jì)增速將會放慢。此前2023年美國GDP增長速度為2.5%，2022年為2.1%。

　　借貸成本方面，與白宮早些時(shí)候?qū)?024年的預(yù)測相比，最新的預(yù)測數(shù)要高得多。一年前，白宮預(yù)計(jì)2024年的三個(gè)月期美債平均利率為3.8%，10年期美債平均利率為3.6%，均低于此次預(yù)測的5.1%和4.4%。

　　作為華爾街大型金融機(jī)構(gòu)人士，戴蒙表示，市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的概率可能為70%至80%，但他認(rèn)為，未來一兩年，美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率只有50%，最壞的情況是陷入滯脹。

　　據(jù)路透社12日報(bào)道，美國全國獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會（NFIB）當(dāng)天發(fā)布的一份報(bào)告顯示，由于對通脹的持續(xù)擔(dān)憂，2月份美國小企業(yè)信心跌至9個(gè)月以來的最低水平。

　　NFIB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家登克爾伯格表示，雖然通脹壓力自2021年見頂以來有所緩解，但小企業(yè)主應(yīng)對價(jià)格和利率上漲帶來的成本仍在飆升。

　　美聯(lián)儲最新一期的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告（褐皮書）顯示，自1月初以來，美國經(jīng)濟(jì)略有增長，通貨膨脹壓力仍普遍存在。報(bào)告顯示，自今年1月上次褐皮書發(fā)布以來，美聯(lián)儲下屬轄區(qū)中有8個(gè)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)緩慢增長，但費(fèi)城轄區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩。同時(shí)，消費(fèi)者支出小幅下降，家庭消費(fèi)繼續(xù)降低。不過，由于抵押貸款利率上漲放緩，住宅地產(chǎn)需求有所上升。