通脹擔(dān)憂仍存 美聯(lián)儲(chǔ)或更長時(shí)間維持高利率

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)22日公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)前美國通脹形勢(shì)感到擔(dān)憂，這意味著聯(lián)邦基金利率需更長時(shí)間維持在當(dāng)前水平。

　　通脹擔(dān)憂難消

　　美聯(lián)儲(chǔ)22日公布的5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，由于通脹數(shù)據(jù)令人失望，并且第一季度經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，需要比預(yù)期更長的時(shí)間才能確信通脹持續(xù)緩和。

　　與會(huì)官員注意到，近期美國商品和服務(wù)價(jià)格的組成部分均出現(xiàn)顯著上升，美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)方面“缺乏進(jìn)一步進(jìn)展”。如果要實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，需求增長需要放緩。

　　盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然認(rèn)為，當(dāng)前聯(lián)邦基金利率水平足以抑制美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并降低通脹，未來通脹有望回歸到2%的長期目標(biāo)水平，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持利率不變。但官員們對(duì)達(dá)成目標(biāo)所需時(shí)間和維持高利率對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)產(chǎn)生的影響并不確定。

　　有官員提到，如果通脹形勢(shì)顯示貨幣政策進(jìn)一步收緊“是合適的”，那么他們將愿意進(jìn)一步加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)于4月30日至5月1日召開貨幣政策會(huì)議，連續(xù)第六次將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，這一利率水平為23年來最高。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，“眼下美國勞動(dòng)力市場需求依然強(qiáng)勁，通脹超預(yù)期增長，“推遲降息可能是合適的”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒21日表示，在勞動(dòng)力市場沒有明顯疲軟的情況下，需要再看到數(shù)月的良好通脹數(shù)據(jù)，才能確定支持放松貨幣政策的立場。

　　芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為60%，與最新會(huì)議紀(jì)要發(fā)布之前相比有所下降。

　　此外，英國國家統(tǒng)計(jì)局22日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，英國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增速回落至2.3%，但仍高于市場預(yù)期。服務(wù)通脹壓力僅輕微下跌，從3月份的6%回落至5.9%。數(shù)據(jù)刺激市場降低對(duì)英國央行在6月份降息的預(yù)期，英國央行6月份仍可能按兵不動(dòng)。

　　民眾財(cái)務(wù)狀況惡化

　　最新美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，這為消費(fèi)者、特別是低收入群體帶來壓力。民眾更多使用信用卡和“先購買，后付款”服務(wù)，一些類型的消費(fèi)貸違約率出現(xiàn)升高。

　　與會(huì)官員擔(dān)心，由于通脹壓力持續(xù)存在，消費(fèi)者將借助風(fēng)險(xiǎn)更高的融資形式來維持生計(jì)。許多與會(huì)者指出，有跡象表明中低收入美國家庭的財(cái)務(wù)狀況正日益面臨壓力。這些官員認(rèn)為，這是消費(fèi)前景的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)21日發(fā)布的《2023年美國家庭經(jīng)濟(jì)狀況報(bào)告》顯示，多數(shù)美國成年人認(rèn)為美國物價(jià)上漲導(dǎo)致其財(cái)務(wù)狀況惡化。65%的美國成年人認(rèn)為，物價(jià)上漲導(dǎo)致其財(cái)務(wù)狀況較2022年更糟糕，其中19%的人認(rèn)為其財(cái)務(wù)狀況“嚴(yán)重惡化”。

　　分析人士指出，雖然2023年下半年美國高通脹問題有所好轉(zhuǎn)，但能源及食品等與民生息息相關(guān)的商品價(jià)格持續(xù)高企，令美國普通民眾生活更加艱難。

　　近期有跡象顯示，消費(fèi)需求可能會(huì)出現(xiàn)下降。最近幾周，麥當(dāng)勞和百事可樂等公司都表示，由于食品通脹頑固以及外出就餐、租房和抵押貸款成本上升，美國消費(fèi)者正面臨壓力。

　　高利率施壓房地產(chǎn)市場

　　高水平的抵押貸款利率和不斷上漲的房價(jià)5月仍在繼續(xù)抑制春季購房季的市場表現(xiàn)。

　　美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國二手房銷售下降1.9%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年化銷量為414萬套，低于市場預(yù)期，而3月份修正后的數(shù)據(jù)為422萬套。全國的銷售均在下降，東北部下降4%，西部下降2.6%，南部下降1.6%，中西部下降1%。

　　二手房的平均價(jià)格上漲了5.7%，至407600美元，連續(xù)第十次上漲，也創(chuàng)下4月價(jià)格的新紀(jì)錄。

　　美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·尹表示，銷售下降“有點(diǎn)令人沮喪”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)銷量將達(dá)到420萬套。

　　美國30年期固定貸款利率在過去六周中有五周上升，目前高達(dá)7.02%，高于一年前的6.39%。潛在的購房者受挫于高昂的價(jià)格，價(jià)格高企的部分原因是房屋庫存緊張。

　　數(shù)據(jù)還顯示，美國4月二手房供應(yīng)量比3月份增長了9%，達(dá)到120萬套，連續(xù)第四次增長，但仍為低水平，疫情前該數(shù)據(jù)為170萬套。房主對(duì)將房屋投放市場猶豫不決，部分原因是不想放棄目前享有的低抵押貸款利率，如果購買新房將需要面對(duì)更高的利率。

　　美國5月高端二手房市場的銷售較為活躍。價(jià)格在100萬美元或以上的房屋比一年前飆升了40%，部分原因是這些房屋的庫存激增了34%。三分之一的銷售額來自首次購房者，這是自2021年1月以來的最高份額，但仍低于歷史水平。

　　分析指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息，房地產(chǎn)市場的壓力可能會(huì)進(jìn)一步持續(xù)。

　　“通常在每年的這個(gè)時(shí)候，會(huì)看到房屋銷售激增，但抵押貸款利率繼續(xù)抑制房屋掛牌和購買，”美國海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·弗里克說，價(jià)格持續(xù)上漲，低收入甚至中等收入的美國人進(jìn)一步失去了購房機(jī)會(huì)。唯一能真正緩解這種情況的措施將是美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候降息，這最終將影響到抵押貸款利率。