通脹壓力隱現(xiàn) 考驗(yàn)多國(guó)央行決策

　　全球多國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，居民薪資呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，在激發(fā)消費(fèi)潛力的同時(shí)也推升了通脹走高風(fēng)險(xiǎn)，多家央行未來(lái)決策受到一定程度影響。

　　多國(guó)薪資呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)

　　日本央行最新公布的2024年最后一次貨幣政策會(huì)議記錄顯示，由9名成員組成的政策委員會(huì)中的許多人表示，工資上漲的前景將支持消費(fèi)增長(zhǎng)，并使日本有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)日本央行2%的通脹目標(biāo)。

　　最新數(shù)據(jù)也印證了日本央行的判斷，日本厚生勞動(dòng)省公布的2024年10月全職就業(yè)人口平均工資同比增長(zhǎng)2.8%至336070日元，為1994年以來(lái)最大增幅。

　　德國(guó)的薪資收入也在可預(yù)見(jiàn)的增長(zhǎng)軌道上。德國(guó)漢斯-博克勒基金會(huì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)科學(xué)研究所（WSI）日前表示，2024年集體談判工資或?qū)⑸蠞q5.5%，按實(shí)際價(jià)值計(jì)算，增長(zhǎng)3.2%。

　　德國(guó)的情況在歐洲頗具代表性。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，歐元區(qū)每小時(shí)勞動(dòng)成本同比上一年上漲4.6%，較上一季度向上修正的5.2%漲幅放緩。西班牙和意大利的薪資增長(zhǎng)速度甚至分別達(dá)到4.7%和5.2%。

　　在美國(guó)，求職者的心態(tài)也可能推高薪資水平。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國(guó)求職者們能接受的最低期望薪資比2020年3月的預(yù)期薪資大幅上漲。美聯(lián)儲(chǔ)最新全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（“褐皮書”）顯示，入門級(jí)職位和技術(shù)工種的就業(yè)和工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，并有望在2025年進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　不僅是發(fā)達(dá)國(guó)家，部分新興市場(chǎng)國(guó)家的薪資也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。土耳其勞工和社會(huì)保障部部長(zhǎng)韋達(dá)特·伊西汗近日表示，土耳其2025年的月最低工資將從17002里拉提高到22104里拉，漲幅達(dá)到30%。馬來(lái)西亞將于2025年2月將最低月薪上調(diào)至1700林吉特。

　　通脹走高風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

　　業(yè)界人士認(rèn)為，多國(guó)居民薪資上漲在改善當(dāng)?shù)叵M(fèi)的同時(shí)，在一定程度上也會(huì)推升通脹風(fēng)險(xiǎn)，增添了貨幣政策制定者決策的不確定性。

　　日本央行行長(zhǎng)植田和男明確表示，日本央行在決定是否加息時(shí)將重點(diǎn)關(guān)注工資水平及其他相關(guān)領(lǐng)域。若在通脹開(kāi)始上升后，日元進(jìn)一步貶值，將對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。植田和男稱正在考慮潛在加息的時(shí)機(jī)。如果基礎(chǔ)通脹在2026財(cái)年中期到下半年維持在2%左右，日本央行的政策利率將接近中性利率。

　　在歐洲，薪資上漲尚不足以改善就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣政策大概率仍將持續(xù)寬松。

　　WSI研究員舒爾騰表示：“今年實(shí)際工資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，使德國(guó)有可能彌補(bǔ)前三年購(gòu)買力損失的一半左右。雇員購(gòu)買力下降是德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的一個(gè)關(guān)鍵原因。盡管今年員工的收入有所回升，但對(duì)于改善就業(yè)仍有很多工作要做?！?/p>

　　投行聯(lián)昌國(guó)際的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在薪資上漲，以及政府對(duì)稅務(wù)和燃油補(bǔ)貼作出進(jìn)一步改革的推動(dòng)下，馬來(lái)西亞2025年的通脹可能上升至2.6%，導(dǎo)致未來(lái)通脹及隔夜政策利率（OPR）預(yù)期面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　土耳其中央銀行日前宣布將基準(zhǔn)利率從50%下調(diào)至47.5%。這是土耳其央行自2023年2月以來(lái)首次降息。土耳其央行發(fā)表聲明指出，通過(guò)持續(xù)的緊縮貨幣政策，潛在通脹壓力正在減緩。國(guó)內(nèi)需求放緩、土耳其里拉實(shí)際升值和通脹預(yù)期改善，表明遏制通脹措施取得效果。

　　但有投資機(jī)構(gòu)警告稱，土耳其基本薪資增幅超過(guò)三成，可能會(huì)打亂央行對(duì)通脹的預(yù)測(cè)。最低薪資被視為決定該國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)鍵因素之一。

　　就業(yè)市場(chǎng)有待均衡復(fù)蘇

　　國(guó)際勞工組織的多份報(bào)告指出，在收入增長(zhǎng)的背景下，全球就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇仍面臨不均衡局面，亟待改善。

　　國(guó)際勞工組織在《2024年全球青年就業(yè)趨勢(shì)》報(bào)告中指出，15歲至24歲的青年NEETNEET（即未就業(yè)、未接受教育、未接受培訓(xùn)的青年人）人數(shù)令人擔(dān)憂，疫情后的就業(yè)復(fù)蘇并未覆蓋所有群體，特定地區(qū)的青年人和許多年輕女性并沒(méi)有受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　另外，在全球范圍內(nèi)超過(guò)一半的青年勞動(dòng)者從事非正規(guī)就業(yè)。只有在高收入和中上收入經(jīng)濟(jì)體，大多數(shù)青年勞動(dòng)者才能擁有正規(guī)、穩(wěn)定的工作。在低收入國(guó)家，四分之三的青年勞動(dòng)者只能找到自雇或臨時(shí)工作。

　　國(guó)際勞工組織最新發(fā)布的《2024-2025年全球工資報(bào)告：全球工資不平等現(xiàn)象是否正在減少？》報(bào)告顯示，隨著通貨膨脹逐步緩解，全球?qū)嶋H平均工資增長(zhǎng)水平開(kāi)始回升。盡管取得了這些積極成果，全球范圍內(nèi)仍存在顯著的工資差距，工資不平等水平仍然很高。

　　報(bào)告指出，除了地區(qū)復(fù)蘇不均衡，許多勞動(dòng)者及其家庭還在持續(xù)面臨嚴(yán)重影響生活水平的生活成本危機(jī)。報(bào)告建議，各國(guó)應(yīng)努力促進(jìn)待遇和結(jié)果的平等，工資政策應(yīng)支持性別平等、公平和非歧視。