央行“下場”，債牛走向何方？

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• 格林基金黃鯤：央行開展國債借入操作以穩(wěn)為主

  7月4日，格林基金副總經(jīng)理黃鯤在中國證券報“金牛來了”直播間表示，央行選擇在7月1日公告將開展國債借入操作，主要基于兩方面原因：一是半年末時點(diǎn)資金面及債市易受擾動，而央行貨幣政策基調(diào)以穩(wěn)健為主，選擇7月首日宣布將避免關(guān)鍵時點(diǎn)對市場造成較大沖擊，從而維護(hù)債券市場穩(wěn)定。二是債市經(jīng)歷5月調(diào)整后收益率再次快速下行，10年國債收益率突破前低，央行操作的緊要性加強(qiáng)，半年末關(guān)鍵時點(diǎn)過后即發(fā)布公告，防止金融市場風(fēng)險累積。

• 格林基金黃鯤：“資產(chǎn)荒”等多重因素共振助推上半年債市走牛

  7月4日，格林基金副總經(jīng)理黃鯤在中國證券報“金牛來了”直播間表示，今年以來，債券市場延續(xù)強(qiáng)勢，在降準(zhǔn)降息、債券供給節(jié)奏緩慢、流動性總量寬松及“資產(chǎn)荒”格局等多重因素共振下，走出一波牛市行情。期間雖有擾動因素，但債券收益率整體仍大幅下行，債券型基金普遍錄得不錯的正收益。同時，權(quán)益資產(chǎn)的大幅波動下，市場風(fēng)險偏好有所降低，“股債蹺蹺板”效應(yīng)也階段性推動債市走牛。另一方面，債券型基金投資標(biāo)的相對穩(wěn)健，債券有固定的票息收益，在債券價格出現(xiàn)回調(diào)時，票息收益也能平抑債券價格的波動，降低回撤幅度。