主題理財(cái)產(chǎn)品加速擴(kuò)容 銀行理財(cái)子公司布局新賽道
今年以來，銀行發(fā)行主題理財(cái)產(chǎn)品的速度正在加快，這些主題理財(cái)產(chǎn)品投資方向與近期政策重點(diǎn)扶持行業(yè)領(lǐng)域息息相關(guān)。
近日，多家銀行理財(cái)子公司首發(fā)熱銷主題理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品投資方向主要圍繞當(dāng)下熱點(diǎn)話題，例如綠色金融、“雙碳”、專精特新企業(yè)以及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等。
中國銀行研究院博士后杜陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，主題理財(cái)產(chǎn)品的推出是提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效水平的重要手段。當(dāng)前，綠色金融、專精特新以及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)領(lǐng)域存在巨大的融資需求，僅依靠傳統(tǒng)信貸方式仍顯不足，金融支持的可持續(xù)性也有待提升，需要依靠更加多元化的融資方式助力相關(guān)行業(yè)發(fā)展。主題理財(cái)產(chǎn)品的推出，可以將資金積極投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，有效提升金融服務(wù)的戰(zhàn)略定位，在滿足居民資產(chǎn)保值增值需求的同時(shí)，助力國家重大發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施以及宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。
銀行發(fā)力布局主題理財(cái)產(chǎn)品
6月2日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，為引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展綠色金融，更好助力污染防治攻堅(jiān)，有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，銀保監(jiān)會(huì)近日印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)將環(huán)境、社會(huì)、治理（ESG）要求納入管理流程和全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化環(huán)境、社會(huì)、治理信息披露和與利益相關(guān)者的交流互動(dòng)，完善相關(guān)政策制度和流程管理。
自從“碳中和”“碳達(dá)峰”目標(biāo)提出以來，我國銀行業(yè)的綠色金融業(yè)務(wù)高速增長。銀行理財(cái)也將目光投向這一藍(lán)海領(lǐng)域，進(jìn)一步豐富理財(cái)產(chǎn)品體系布局。記者從某國有大行手機(jī)銀行App了解到，該行近期推出了多款主題理財(cái)產(chǎn)品，這幾只產(chǎn)品主要圍繞“綠色金融”和“碳”主題。其中一款名為“中銀理財(cái)—低碳優(yōu)享固收增強(qiáng)”的理財(cái)產(chǎn)品，其投資周期為1128天，業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.55%。上述產(chǎn)品檔案顯示，該產(chǎn)品的投資策略是根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期及市場走勢變化，圍繞“碳中和”“碳達(dá)峰”國家戰(zhàn)略，充分把握低碳、環(huán)保等綠色主題資產(chǎn)投資機(jī)遇。另一款名為“（中國綠色發(fā)展）匯華理財(cái)—匯裕36月封閉”的理財(cái)產(chǎn)品，其投資周期為1100天，業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.5%。
除此之外，銀行理財(cái)子公司還加速布局ESG理財(cái)市場。據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月16日，銀行理財(cái)產(chǎn)品名稱中含有“ESG”字眼的產(chǎn)品共有113只，發(fā)行機(jī)構(gòu)包括銀行和銀行理財(cái)子公司。從產(chǎn)品投資性質(zhì)來看，目前仍以固收類為主。
在政策紅利之下，多家理財(cái)公司已在產(chǎn)品方面布局創(chuàng)新型企業(yè)。記者以“專精特新”為關(guān)鍵詞在中國理財(cái)網(wǎng)搜索，截至目前，銀行理財(cái)市場共發(fā)行了17只“專精特新”主題銀行理財(cái)產(chǎn)品。從產(chǎn)品類型看，固定收益類與權(quán)益類的“專精特新”主題理財(cái)產(chǎn)品各有一只，分別由交銀理財(cái)和招銀理財(cái)發(fā)行，其他15只為混合類產(chǎn)品，均由中銀理財(cái)發(fā)行。
此外，新型城鎮(zhèn)化也是當(dāng)下熱門社會(huì)話題。記者從部分銀行獲悉，在發(fā)力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)上，部分銀行采用了有針對(duì)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式支持當(dāng)?shù)氐男滦统擎?zhèn)化建設(shè)。例如，中銀理財(cái)推出一款“新型城鎮(zhèn)化”主題理財(cái)產(chǎn)品——新城鎮(zhèn)惠盈固收增強(qiáng)（封閉式）2022年01期，起購金額僅為1元。
盡管這類主題理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)相對(duì)亮眼，但是業(yè)績基準(zhǔn)不代表最后的收益。
“選擇這類產(chǎn)品要考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及產(chǎn)品的時(shí)間期限等因素，購買前要認(rèn)真看說明書�！蹦炽y行客戶經(jīng)理告訴記者，業(yè)績基準(zhǔn)只是一個(gè)參考，主題理財(cái)產(chǎn)品主要是看產(chǎn)品投資方向在今后幾年是否會(huì)有很好的發(fā)展。
產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理有待提升
星圖金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基于政策方向發(fā)行專題理財(cái)產(chǎn)品，既能提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，也有助于銀行自身持續(xù)擴(kuò)大在ESG領(lǐng)域的影響力。同時(shí)，這類主題普遍成長性好，投資者認(rèn)可度較高，在銷售推廣層面也更易實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破。
易觀分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮認(rèn)為，銀行發(fā)行主題理財(cái)產(chǎn)品，一方面在供給側(cè)能夠豐富業(yè)務(wù)類型，拓展多元化理財(cái)產(chǎn)品資源，通過特色化、差異化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)以打造自身在理財(cái)市場中的核心競爭力；另一方面也能夠通過創(chuàng)新服務(wù)觸達(dá)到更多終端客戶，既響應(yīng)了政策號(hào)召，同時(shí)也為客戶提供了更多理財(cái)選擇。
不過，業(yè)內(nèi)人士表示，銀行在積極創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)方面仍然存在一些問題和不足。薛洪言認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健性，其底層資產(chǎn)以債權(quán)為主，股權(quán)為輔。由于債權(quán)資產(chǎn)的收益波動(dòng)較小，主題理財(cái)產(chǎn)品很難在產(chǎn)品收益層面與普通理財(cái)產(chǎn)品拉開差距。但在產(chǎn)品宣傳時(shí)過度凸顯主題屬性，又容易抬高投資者的收益預(yù)期，屆時(shí)平庸的收益率水平很容易影響投資者體驗(yàn)，甚至影響理財(cái)公司口碑。因此，理財(cái)公司需要在產(chǎn)品宣傳時(shí)做好投資者預(yù)期引導(dǎo)，切忌為擴(kuò)大募集規(guī)模而夸大宣傳或誤導(dǎo)宣傳。
杜陽表示，主題理財(cái)產(chǎn)品的問題主要集中于產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理兩個(gè)方面。一是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，部分主題理財(cái)產(chǎn)品投研體系建設(shè)不健全，產(chǎn)品研發(fā)能力相對(duì)欠缺，針對(duì)特定行業(yè)的投資研究不夠深入，理財(cái)產(chǎn)品的收益性難以保證。二是在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，主題理財(cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域相對(duì)集中，普適的風(fēng)控模型難以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行有效監(jiān)測。
“銀行業(yè)需要在以下兩個(gè)方面發(fā)力：首先是要不斷更新主題理財(cái)?shù)耐堆兴季S，加強(qiáng)針對(duì)特定行業(yè)的研究深度，并且形成差異化的投資策略，積極與同業(yè)進(jìn)行溝通交流，借鑒相關(guān)基金產(chǎn)品的投研模式，提升主題理財(cái)產(chǎn)品的收益水平。其次是要構(gòu)建與特定行業(yè)相匹配的風(fēng)控模型，通過金融科技等技術(shù)手段，解決風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的信息不對(duì)稱等難題，有效壓降相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平�！倍抨柋硎尽�
