長江證券研究所總經(jīng)理徐春：可從四方向重點關注中國消費市場獨特性

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽 ） 長江證券研究所總經(jīng)理徐春11月22日在中國證券報主辦的“聚焦深化改革 證券業(yè)再出發(fā)”——2019證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇暨中國證券報證券業(yè)金牛獎頒獎盛典上表示， 看好未來中國消費市場，在“提質(zhì)擴容”促消費政策引導下，部分潛在的升級類消費需求或?qū)⒓铀倩亓骰蛘哚尫�，對總量消費形成支持。

　　8月以來，從中央到地方促消費政策密集出臺，涉及范圍較廣、措施較全。與傳統(tǒng)消費刺激政策不同，本輪促消費主要從供給側(cè)著手，針對服務消費“提質(zhì)擴容”、實物消費“提檔升級”。例如，升級需求釋放、帶動境外消費回流等邏輯。

　　在過去十幾年的社會與股市發(fā)展過程中，消費升級其實一直在路上，在每一位投資者與每一支消費股身邊。無論是消費品在股市中的市值與盈利情況，或者是消費龍頭的經(jīng)營情況，在過去十年中都有了非常顯著的變化。不過，相比于海外市場，目前中國仍然有很大的消費升級空間。

　　雖然說我國可能處于和海外類似的時期，但這并不意味著中國的消費升級將會完全復制海外的路徑。在參考海外發(fā)展路徑的同時，中國消費升級的獨特性也值得投資者重點關注。

　　中國的消費升級具有以下突出特點：更加龐大的市場，更加漫長的成熟。如果單純的借鑒海外的經(jīng)驗，市場有可能會低估其中長期的增長趨勢。區(qū)域之間的顯著差別造就了多層次的消費市場，與龐大的總量市場并存的，是多層次的消費市場，以及不同進度的消費升級趨勢。值得關注的是，技術(shù)進步帶來的新趨勢，除了市場本身的特性之外，技術(shù)進步帶來的消費升級新趨勢也同樣值得關注。

　　目前中國的消費市場具有獨特性，有四個方向的內(nèi)容值得重點關注：其一，面對中國這樣一個龐大的市場，未來國內(nèi)消費龍頭的擴張空間可能要比想象中更大；其二，多層次的消費市場結(jié)構(gòu)決定了國內(nèi)的消費升級是在多線并行推進的；其三，需要關注行業(yè)競爭的錯位帶來的彎道超車機會；其四，消費升級過程國內(nèi)品牌對于海外品牌的替代。