廣發(fā)證券投行大調(diào)整！撤銷兩大部門、設(shè)立投行委 有何新戰(zhàn)略？
原標(biāo)題：廣發(fā)證券投行大調(diào)整！撤銷兩大部門、設(shè)立投行委 有何新戰(zhàn)略？注意 兩大股東連續(xù)增持
因“康美案”遭重罰的廣發(fā)證券，近日開始對旗下投行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)進(jìn)行大調(diào)整。
11月9日晚間，廣發(fā)證券公告稱，廣發(fā)證券投行將撤銷投行業(yè)務(wù)管理總部、投資銀行部，設(shè)立投行業(yè)務(wù)管理委員會。調(diào)整后，投行業(yè)務(wù)管理委員會下轄六個(gè)一級部門及相關(guān)行業(yè)、區(qū)域業(yè)務(wù)組等。
接近廣發(fā)投行的人士分析表示，新的投行架構(gòu)將壓縮為兩個(gè)層級，新設(shè)的“投行委”將作為廣發(fā)投行業(yè)務(wù)的核心組織機(jī)構(gòu)，呈現(xiàn)為扁平化的管理體系。
值得注意的是，被監(jiān)管重罰后，廣發(fā)證券在資本市場也不受待見。截至目前，廣發(fā)證券的市盈率(TTM)為13.38倍，在券商股中排名倒數(shù)第一，其港股市盈率更是低至7.71倍。
不過，股價(jià)低迷的廣發(fā)證券今年引來了兩大股東連續(xù)大舉增持。11月7日，遼寧成大自今年3月來合計(jì)增持廣發(fā)證券股份比例達(dá)到1%，持股比例升至17.42%。受遼寧成大增持刺激，11月9日，廣發(fā)證券A股開盤不久便封住漲停板。
撤銷兩大部門、設(shè)立投行委
今年7月，因投行業(yè)務(wù)違規(guī)，證監(jiān)會對廣發(fā)采取了監(jiān)管措施，14位直接負(fù)責(zé)人和管理人員被處罰，廣發(fā)證券的投行遭遇重創(chuàng)，市場普遍預(yù)計(jì)其投行內(nèi)部架構(gòu)將迎來調(diào)整。
在被罰四個(gè)月后，廣發(fā)投行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)終于迎來了大調(diào)整。
11月9日，廣發(fā)證券發(fā)布了第十屆董事會第八次會議決議公告，審議《關(guān)于調(diào)整公司投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)的議案》，廣發(fā)證券投行將撤銷投行業(yè)務(wù)管理總部、投資銀行部，設(shè)立投行業(yè)務(wù)管理委員會。
調(diào)整后，投行業(yè)務(wù)管理委員會下轄六個(gè)一級部門及相關(guān)行業(yè)、區(qū)域業(yè)務(wù)組等。六個(gè)一級部門分別為，投行綜合管理部、投行質(zhì)量控制部、資本市場部、戰(zhàn)略投行部、兼并收購部、債券業(yè)務(wù)部。
廣發(fā)證券表示，此次調(diào)整投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司投行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)對投行業(yè)務(wù)的整體合規(guī)管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理。
據(jù)接近廣發(fā)證券投行的人士分析，此次撤銷的投行業(yè)務(wù)管理總部及投資銀行部兩個(gè)部門屬于廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)的中間管理層，調(diào)整后新的投行架構(gòu)將壓縮為兩個(gè)層級，新設(shè)的“投行委”將作為廣發(fā)投行業(yè)務(wù)的核心組織機(jī)構(gòu)，直接管理包括六個(gè)一級部門和其他業(yè)務(wù)組的第二層級各個(gè)作業(yè)單位。
“廣發(fā)因投行業(yè)務(wù)違規(guī)遭監(jiān)管處罰，一定程度上暴露其重業(yè)務(wù)輕管理，內(nèi)控把關(guān)不嚴(yán)的問題。如今，以‘投行委’為核心的組織架構(gòu)體系和決策管理體系，有利于決策層從戰(zhàn)略高度、全局角度審視投行業(yè)務(wù)，這意味著將從以項(xiàng)目為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，從通道型投行轉(zhuǎn)向價(jià)值型投行，實(shí)現(xiàn)‘?dāng)喙窃僭臁降淖兏��！痹摲治鋈耸勘硎尽?/p>
投行頭部競爭激烈，廣發(fā)前三季度投行收入有所下滑
隨著注冊制的持續(xù)推進(jìn)，資本市場形成了從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板注冊制再到全市場的“三步走”改革布局。同時(shí)，再融資新政、新三板精選層等政策利好頻出，投行業(yè)務(wù)無疑迎來新一輪發(fā)展黃金期。
今年前三季度投行業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)高速增長。天風(fēng)證券研報(bào)顯示，39家上市券商的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)370.1億元，較上年同期增加49%。其中，2020年Q3單季度的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)179.9億元，環(huán)比增長65.6%。
其中，中信證券、中信建投、海通證券、華泰證券和國泰君安的投行業(yè)務(wù)收入排名前五，分別為44.9億元、39.5億元、38.7億元、27.5億元和25.4億元，同比增長50.7%、55.8%、50.7%、128.7%和50.4%。
而廣發(fā)證券卻因受罰，投行業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，是前三季度中唯一一個(gè)業(yè)務(wù)收入下滑的大券商，前三季度廣發(fā)投行業(yè)務(wù)凈收入為5.9億元，較去年同期下滑33.2%。
在資本市場加快改革的背景下，無論是政策導(dǎo)向還是競爭格局均表明投行業(yè)務(wù)的頭部競爭時(shí)代已經(jīng)來臨，優(yōu)質(zhì)的客戶資源與項(xiàng)目資源將朝著行業(yè)排名居前、有市場影響力的投行進(jìn)一步集中。
天風(fēng)證券指出，2015年以來，IPO承銷業(yè)務(wù)呈現(xiàn)頭部化趨勢，承銷金額CR5從40%提升至54%(2020年至今)。尤其是以“三中一華”為代表的龍頭券商在大項(xiàng)目獲取上面占據(jù)顯著優(yōu)勢(如工業(yè)富聯(lián)、京滬高鐵、中芯國際等)，呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征。
如今，廣發(fā)從從制度、組織和架構(gòu)等方面對投行系統(tǒng)進(jìn)行“再造”，在處罰結(jié)束后能否盡快恢復(fù)其老牌券商的投行優(yōu)勢和市場地位，備受市場關(guān)注。
兩大股東連續(xù)增持廣發(fā)，股價(jià)強(qiáng)勢漲停
目前，廣發(fā)證券的市盈率(TTM)為13.38倍，在券商股中排名倒數(shù)第一。
截至目前，上市券商共有41家，剔除中原證券市盈率(TTM)為-173以外，40家上市券商的平均市盈率(TTM)為39.41倍。
如果與同等規(guī)模的頭部券商相比，廣發(fā)證券市盈率也略微偏低，例如國泰君安和華泰的市盈率均為15倍，海通、申萬、銀河、招商均為18倍左右，中信與中信建投的市盈率則更高，分別為27倍和38倍。
就凈利潤來看，前三季度廣發(fā)證券的凈利潤為81.40億元，在券商行業(yè)排名前五。
股價(jià)低迷的廣發(fā)證券今年引來了兩大股東頻頻大舉增持。今年5月以來，吉林敖東在港股市場連續(xù)出手增持廣發(fā)證券。根據(jù)聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，吉林敖東5月累計(jì)在港股增持廣發(fā)證券6312.28萬股，粗略估計(jì)動(dòng)用資金近5億人民幣。
11月7日，廣發(fā)證券公告稱，遼寧成大基于對中國資本市場及公司未來持續(xù)發(fā)展的信心，于2020年3月23日至2020年11月5日合計(jì)增持公司股份7596.58萬股，持股比例由16.42%變?yōu)?7.42%，增持比例為1%。
本次增持后，遼寧成大的持股比例將超過吉林敖東，升至第一大股東，吉林敖東三季度末的持股比例為16.43%。
受遼寧成大增持刺激，11月9日，廣發(fā)證券A股開盤不久便封住漲停板。
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