申萬宏源秦泰:預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)供需大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力提升的格局趨于明朗
中證網(wǎng)訊(記者 林倩)12月15日,申萬宏源召開2023投資戰(zhàn)略年會,申萬宏源研究宏觀首席分析師秦泰表示,展望2023年,因近三年供應(yīng)鏈加快升級,對出口并不悲觀,對地產(chǎn)和服務(wù)消費(fèi)謹(jǐn)慎樂觀的基礎(chǔ)上,如政府加杠桿改善居民收入預(yù)期,則有望令國內(nèi)供需大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力提升的格局趨于明朗,預(yù)計(jì)2023年5.0%左右的高質(zhì)量增長值得期待。
在出口方面,秦泰分析稱,2022年以來進(jìn)口增速的走低并非源于內(nèi)需不足,而是產(chǎn)業(yè)鏈升級形成對海外部分高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)替代的另一個(gè)側(cè)面。展望2023年,外需逐步降溫的態(tài)勢仍將持續(xù),但2022年的暫時(shí)性供給沖擊行將消散,預(yù)計(jì)出口同比增速回落至4%左右,凈出口仍可提供約0.1個(gè)百分點(diǎn)的全年增長正貢獻(xiàn)。
“近期降準(zhǔn)也直接傳遞出試圖進(jìn)一步通過貨幣政策中性偏松操作以穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)融資、促進(jìn)‘保交樓’、降低地產(chǎn)周期偏弱對經(jīng)濟(jì)增長的拖累的意圖!鼻靥┍硎,2022年前三個(gè)季度房地產(chǎn)開發(fā)貸款增量已經(jīng)大幅改善至2020年全年水平。
針對消費(fèi),秦泰指出,中共中央政治局12月6日召開會議指出,要“充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用”,指出“積極的財(cái)政政策要加力提效,穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”。同時(shí)指出“優(yōu)化疫情防控措施”,雙管齊下促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長。
他認(rèn)為,“新十條”有助于更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,為合理的服務(wù)消費(fèi)場景恢復(fù)創(chuàng)造了條件,在地產(chǎn)周期可能仍處于底部附近的現(xiàn)階段,全面促進(jìn)消費(fèi)需求的大幅改善,政府部門擴(kuò)張財(cái)政債務(wù)杠桿,以改善中等收入群體收入占比為主要手段的積極財(cái)政政策,可能具有更強(qiáng)的增量引領(lǐng)需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用。