中國(guó)銀河證券：價(jià)格短期低迷 政策仍有空間

中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）5月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）數(shù)據(jù)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，PPI同比和環(huán)比同時(shí)回落，CPI同比漲幅縮窄。中國(guó)銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師許冬石表示，4月份CPI和PPI同時(shí)回落，這都顯示了終端需求的疲弱，但也要注意到政策層面仍然留有空間。

“4月份CPI和PPI同時(shí)回落，這都顯示了終端需求的疲弱。4月生產(chǎn)淡季，上游和下游產(chǎn)品價(jià)格仍然以回落為主。居民物價(jià)二季度以來(lái)也較為低迷，服務(wù)類價(jià)格僅有微弱漲勢(shì)。盡管如此，但也要注意到政策層面仍然留有空間�！痹S冬石分析，首先，一季度超量的信貸和社融資金會(huì)帶動(dòng)需求上行；其次，居民正常需求仍然在緩慢恢復(fù)過(guò)程中�！岸唐趦r(jià)格低迷也是居民平衡資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)平衡生產(chǎn)和庫(kù)存、商品平衡供給和需求的過(guò)程。預(yù)計(jì)下半年物價(jià)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。”她說(shuō)。

許冬石分析，4月份CPI同比上漲0.1%，環(huán)比下降0.1%，CPI環(huán)比繼續(xù)下行，符合季節(jié)性特點(diǎn)。5月份預(yù)計(jì)CPI環(huán)比小幅波動(dòng)，同比預(yù)計(jì)在0.2%左右運(yùn)行。2023年全年物價(jià)低位運(yùn)行，物價(jià)可能在四季度回升，預(yù)計(jì)二季度CPI在0.1%左右運(yùn)行，全年物價(jià)水平在0.5%左右。4月份PPI同比下降3.8%，環(huán)比走低。PPI生產(chǎn)資料和生活資料均回落，二季度生產(chǎn)淡季價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)在-3.7%左右，四季度可能回升至-0.3%左右。