中國銀河證券：價格短期低迷 政策仍有空間

中證網訊（記者 張利靜）5月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年4月全國居民消費價格（CPI）數(shù)據(jù)和工業(yè)生產者出廠價格（PPI）數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，PPI同比和環(huán)比同時回落，CPI同比漲幅縮窄。中國銀河證券宏觀經濟分析師許冬石表示，4月份CPI和PPI同時回落，這都顯示了終端需求的疲弱，但也要注意到政策層面仍然留有空間。

“4月份CPI和PPI同時回落，這都顯示了終端需求的疲弱。4月生產淡季，上游和下游產品價格仍然以回落為主。居民物價二季度以來也較為低迷，服務類價格僅有微弱漲勢。盡管如此，但也要注意到政策層面仍然留有空間�！痹S冬石分析，首先，一季度超量的信貸和社融資金會帶動需求上行；其次，居民正常需求仍然在緩慢恢復過程中�！岸唐趦r格低迷也是居民平衡資產負債表、企業(yè)平衡生產和庫存、商品平衡供給和需求的過程。預計下半年物價會有所好轉�！彼�說。

許冬石分析，4月份CPI同比上漲0.1%，環(huán)比下降0.1%，CPI環(huán)比繼續(xù)下行，符合季節(jié)性特點。5月份預計CPI環(huán)比小幅波動，同比預計在0.2%左右運行。2023年全年物價低位運行，物價可能在四季度回升，預計二季度CPI在0.1%左右運行，全年物價水平在0.5%左右。4月份PPI同比下降3.8%，環(huán)比走低。PPI生產資料和生活資料均回落，二季度生產淡季價格承壓，預計在-3.7%左右，四季度可能回升至-0.3%左右。