華鑫證券全天候策略指數(shù)正式發(fā)布

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中國證券報記者9月1日獲悉，華鑫證券自主研發(fā)的“華鑫證券全天候策略指數(shù)”于9月1日正式發(fā)布，Wind代碼AWS.WI。該指數(shù)每20日進行調(diào)倉，持倉標的為滬深300期貨、5年期國債期貨以及部分黑色、能源、化工和農(nóng)產(chǎn)品期貨。 

　　近兩年，越來越多的投資者發(fā)現(xiàn)僅僅依賴單一資產(chǎn)的收益率是行不通的。在此背景下，大類資產(chǎn)配置備受關(guān)注，可以穿越牛熊、賺取絕對收益的全天候策略大有可觀。

　　據(jù)悉，華鑫證券全天候策略指數(shù)在指數(shù)規(guī)則化的基礎(chǔ)上，通過對股債和商品的多品種配置，分散風(fēng)險與收益；通過對多品種資產(chǎn)采用趨勢追隨策略，把握資產(chǎn)中長期趨勢的投資機會；通過對持倉風(fēng)險動態(tài)調(diào)整，實現(xiàn)風(fēng)險范圍可控。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，華鑫證券全天候策略指數(shù)具有六方面優(yōu)勢：一是真實可靠。該指數(shù)是基于合約實盤數(shù)據(jù)進行回測，指數(shù)表現(xiàn)更貼近實盤。因為指數(shù)邏輯源于實盤產(chǎn)品，且得到實盤驗證，使得指數(shù)結(jié)論更加真實可靠。

　　二是易于跟蹤。華鑫證券全天候策略指數(shù)邏輯有相應(yīng)產(chǎn)品運行，同時回測資金使用與實際相符的水平，通過對回測過程中持倉市值、換手市值、換手率和回撤分析，驗證實際操作中交易的可實現(xiàn)性較高，跟蹤指數(shù)時的跟蹤誤差相對較低。

　　三是投資范圍多元化�？梢酝瑫r覆蓋股票、債券和商品市場。商品市場中又遍及能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、黑色等各大領(lǐng)域，在很大程度上分散了策略的風(fēng)險，真正做到享受收益的同時控制回撤。從長期來看，股票在有高期望收益的同時存在大幅的回撤，債券在提供穩(wěn)定性的同時收益有所壓縮，而全天候指數(shù)在控制回撤的同時能享有股票較高的期望收益。因此，在資產(chǎn)配置中可以在將部分追求較高收益的長期資金從配置權(quán)益資產(chǎn)替換為該策略。

　　四是收益來源多樣化。期貨市場允許做空，這擴充了盈利的方向來源。華鑫證券全天候策略指數(shù)構(gòu)建中發(fā)揮了創(chuàng)新性，在全天候基礎(chǔ)上增加了做空選擇，把握標的價格中長期趨勢，在上行趨勢中做多，下行趨勢中做空，豐富收益來源、分散策略風(fēng)險。

　　五是策略規(guī)則化。華鑫證券全天候策略實行規(guī)則化交易，避免預(yù)測經(jīng)濟周期。該指數(shù)各標的策略邏輯清晰，標的間組合方式明確。同時，該指數(shù)編制過程避免了對經(jīng)濟周期的預(yù)測，參數(shù)量合理，較大程度地提升了策略整體的穩(wěn)健性及穿越牛熊的概率。

　　六是優(yōu)異的風(fēng)險收益表現(xiàn)。根據(jù)歷史回測數(shù)據(jù)，相較于多資產(chǎn)風(fēng)險平價指數(shù)——中證MARP指數(shù)，華鑫證券全天候策略指數(shù)整體風(fēng)險收益表現(xiàn)更優(yōu)。

　　華鑫證券資產(chǎn)管理部多元投資團隊負責(zé)人肖龍敏表示，宏觀經(jīng)濟存在周期性波動，任何資產(chǎn)都會隨著波動出現(xiàn)自身的高光和低谷時刻，簡單持有單一資產(chǎn)難免遭遇較大回撤，更難說實現(xiàn)穿越牛熊。因此，避免預(yù)測、基于資產(chǎn)配置理念的全天候策略成為重要的投資方向。

　　華鑫全天候策略指數(shù)聚焦主要的多資產(chǎn)配置和趨勢策略，把握市場中長期趨勢的投資機會，分散風(fēng)險來源。完成該策略指數(shù)的編制，為市場提供了投資操作性更強、長期更為穩(wěn)健的投資標的。作為主動策略被動化的一次實踐，其為金融機構(gòu)的投資配置環(huán)節(jié)也提供了更多的可能。