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長江證券總裁劉元瑞:激發(fā)投融資兩端活力 增強市場信心

徐蔚 上海證券報

  券商該如何發(fā)揮在活躍資本市場方面的作用?長江證券總裁劉元瑞日前接受上海證券報記者專訪時表示,券商作為連接資本市場各參與方的樞紐,須不斷發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢,持續(xù)提升投研能力,用專業(yè)風險定價能力持續(xù)提升市場資源配置、價格發(fā)現(xiàn)等功能質量,促進資本市場健康發(fā)展,激發(fā)投融資兩端活力,增強市場信心。

  投資端:持續(xù)塑造風險定價能力

  8月24日,中國證監(jiān)會召開機構投資者座談會,對投資端引導更多中長期資金入市進行了深入交流探討。劉元瑞認為,各類中長期資金對資本市場有著深刻長遠的影響。進一步加大力度引導中長期資金進入市場,可以為資本市場引入增量資金,激發(fā)市場活力,深化長期投資理念,推進市場穩(wěn)健發(fā)展。同時,中長期資金廣泛深入參與資本市場,有良好的回報預期,可以實現(xiàn)與資本市場的良性互動,共生發(fā)展。

  公募和私募基金作為資本市場投資端重要的參與者,承擔著市場價值發(fā)現(xiàn)、資源配置以及滿足居民財富管理和資產配置需求的重要使命。劉元瑞認為,證券公司和基金公司在共同推動資本市場穩(wěn)健發(fā)展方面有著密切的聯(lián)系,除了為基金行業(yè)提供全方位的基礎服務,證券公司要充分發(fā)揮投研方面的專業(yè)優(yōu)勢,持續(xù)提升研究能力,擴大研究領域的廣度和深度,輸出更高質量研究成果,助推基金業(yè)高質量發(fā)展,切實滿足居民財富管理和資產配置的需求。

  從券商角色出發(fā),劉元瑞認為,要以研究為基點,持續(xù)塑造風險定價能力。在服務實體經濟方面,良好的風險定價能力能有效統(tǒng)籌一二級市場的平衡,合理的風險定價能在滿足企業(yè)融資端需求的同時,在投資端為投資者帶來確定性更高的回報收益;在服務居民財富增長方面,通過優(yōu)質投研支撐,做強買方投顧能力,滿足客戶保值增值的需求;在資產管理領域,通過全覆蓋、智能化的深度研究,幫助機構客戶做強產品能力,進而向財富管理端輸出,實現(xiàn)投資端的良性循環(huán)。

  融資端:提升“看門人”服務水平

  8月27日,證監(jiān)會發(fā)布了統(tǒng)籌一二級市場平衡,優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排。融資端的制度機制完善,關鍵在于統(tǒng)籌好一二級市場平衡,合理把握IPO、再融資節(jié)奏,同時為掌握核心技術的科技型企業(yè)提供更多的包容性。

  證監(jiān)會提出,要提高上市公司投資吸引力,更好回報投資者。劉元瑞說,作為中介機構,要更加側重遴選擁有核心技術、市場空間大、成長性好的科技型企業(yè)進入資本市場融資,促進社會經濟發(fā)展提檔增效。這需要保薦機構能夠做深行業(yè)研究,從行業(yè)視角判斷企業(yè)未來的發(fā)展空間,切實提高上市公司發(fā)展質量,通過專業(yè)風險定價能力合理評估企業(yè)價值,實現(xiàn)投融資兩端的正向循環(huán)。

  劉元瑞認為,保障資本市場高質量發(fā)展,需要持續(xù)塑造與中介機構相匹配的高質量服務水平。證券公司作為資本市場“看門人”,要牢記服務實體經濟發(fā)展初心,切實高水平履行其市場職責,持續(xù)陪伴企業(yè)成長,不斷挖掘企業(yè)價值。保薦機構不僅要對企業(yè)本身有足夠認知,更要充分了解企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展狀況,把握行業(yè)各環(huán)節(jié)核心競爭力,站在更高的行業(yè)視角作出判斷,為企業(yè)發(fā)展護航。同時,投行業(yè)務要不斷前移和下沉,為企業(yè)提供全生命周期服務。同投資端的長期投資理念一樣,投行業(yè)務更早接觸企業(yè)、了解企業(yè),并在長期的陪伴過程中可以更準確識別企業(yè)發(fā)展風險,挖掘企業(yè)的價值點,幫助客戶不斷提升信息披露質量,這對于防范風險和提升企業(yè)治理水平有著積極的推動作用。

  交易端:持續(xù)加強投資者保護和教育

  降費讓利、降低交易成本是交易端改革的重要方面!敖诒O(jiān)管層和有關部門推出了一系列針對交易端的利好政策,提高居民端參與資本市場意愿,讓投資者在交易端以更低的成本擁有更多交易選擇,促進市場的交投意愿!眲⒃鹫f。

  同時,證監(jiān)會近期作出的進一步規(guī)范股份減持行為的要求,夯實了相關責任主體對于企業(yè)經營發(fā)展和治理運行的義務和責任,進一步增強了對中小投資者的保護力度,對維護中小投資者利益,推動市場穩(wěn)健發(fā)展有著積極意義。

  劉元瑞認為,要持續(xù)加強投資者教育!巴顿Y者教育是一項長期且重要的工作。隨著居民財富管理和資產配置的意愿不斷增強,中小投資者數(shù)量持續(xù)增加。但是,中小投資者金融風險識別水平差異較大。除了依靠市場法制規(guī)則的保護,金融機構須不斷加強投資者教育,切實提升投資者綜合金融素養(yǎng)和風險識別能力,引導投資者理性投資,樹立注重長期價值的投資理念!

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