開源證券2024年度策略會：建議關注宏觀面三大主線

　　中證網訊（記者 周璐璐）11月8日，開源證券2024年度策略會在深圳順利舉行。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅，前海開源基金投資部負責人崔宸龍、開源證券宏觀經濟首席何寧、固收首席陳曦、化工首席金益騰、地產建筑首席齊東等就宏觀經濟前景、周期產業(yè)發(fā)展、房地產未來走勢、股市、債市配置方向等內容進行了分享。

　　開源證券2024年度策略會現場 圖片來源：開源證券

　　孫金鉅表示，近日中央金融工作會議召開，中國證監(jiān)會強調要推動股票發(fā)行注冊制走深走實，加強基礎制度和機制建設，加大投資端改革力度，國家層面一系列的舉措，都展現了對資本市場的重視和期望。證券機構作為中國資本市場的一員，服務實體經濟、助力經濟高質量發(fā)展義不容辭。開源證券將緊跟國家戰(zhàn)略導向，在資本市場改革中全力以赴，不斷提高服務實體經濟的綜合能力；持續(xù)提升公司北交所和新三板業(yè)務的核心競爭力，以差異化的領先優(yōu)勢，為多層次資本市場高質量發(fā)展，貢獻開源力量、展現開源擔當。

　　開源證券宏觀經濟首席分析師何寧對2024年經濟形勢總體持積極態(tài)度。何寧建議關注宏觀面的三大主線，一是美國經濟的強弱以及對美聯(lián)儲政策的影響。美聯(lián)儲或已結束加息，但降息時點還存在不確定性，最快或在2024年中開啟降息，整體降幅有限。同時2024美國總統(tǒng)大選臨近，美國政治面臨不確定性。二是在國內寬財政、寬貨幣政策預期下，中央加杠桿邁上新臺階，同時有望再次降準、降息。三是城中村改造為庫存周期反轉助力。從歷史來看，每一輪補庫存周期需要與地產政策和房地產投資共振，房地產投資大概領先庫存周期6個月左右，因此，明年需關注城中村改造資金支持力度，以及對補庫存周期的拉動。

　　展望2024年投資機會，前海開源基金投資部負責人崔宸龍表示，對2024年的權益市場表示樂觀，投資者可以多一點耐心和信心。配置方面，崔宸龍看好新能源、創(chuàng)新藥及生物科技創(chuàng)新產業(yè)鏈、半導體芯片國產化、軍工行業(yè)等領域的投資機會。

　　債券市場上，開源證券固定收益首席分析師陳曦表示，2024年影響中國債券市場走勢的核心依然是基本面，當前國內經濟處在下探后復蘇的階段，盡管有波動，但潛在經濟增速回歸的復蘇趨勢是較為確定的，2024年債市收益率可能會震蕩上行。

　　周期產業(yè)方面，開源證券研究所副所長、化工首席分析師金益騰表示，目前化工板塊投產高峰已過，行業(yè)格局有望向好。一方面，國內經濟穩(wěn)步復蘇，疊加美國本輪去庫存或接近尾聲，2024年化工需求有望持續(xù)改善；另一方面，雖然原油、煤炭價格仍處高位，短期內或影響下游化工品利潤彈性，但當下主要的化工品價格、價差以及上市公司估值整體處于歷史低位，性價比凸顯。 

　　對于房地產領域，開源證券地產建筑首席分析師齊東表示，中長期看，地產基本面還在筑底。2023年房地產政策密集出臺，預計2024年涉房政策仍然將保持溫和，核心一二線城市仍會進一步松動，支持居民釋放剛性和改善性需求。同時，預計房地產業(yè)發(fā)展新模式將在2024年加速推進，預計城中村改造、保障房建設的相關細則和規(guī)劃會進一步出臺。