瑞銀：明年投資者應(yīng)聚焦優(yōu)質(zhì)債券等資產(chǎn)

中證網(wǎng)訊（記者 張枕河）11月29日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）在其《2024年度展望》報告中，闡述了投資者邁入新的一年可有何期待以及新格局中的主要議題。2024年需要“應(yīng)變新格局”。在經(jīng)濟與地緣政治不確定性依然持續(xù)的環(huán)境下，投資者應(yīng)聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，保持平衡配置。

報告指出，在宏觀經(jīng)濟方面，美國經(jīng)濟歷經(jīng)2023年的強勁表現(xiàn)之后，在2024年很可能會放緩，但仍將實現(xiàn)正增長。歐洲經(jīng)濟增長仍將低迷。在貨幣政策方面，主要央行預(yù)計將在明年開啟降息周期。

在此背景下，瑞銀對未來一年提出如下核心建議。第一是管理流動性。鑒于2024年利率料將下行，投資者應(yīng)限制總體現(xiàn)金頭寸，并善用各種機會優(yōu)化投資回報，包括定期存款、階梯式債券與結(jié)構(gòu)性解決方案。第二是買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。優(yōu)質(zhì)債券應(yīng)能為投資者帶來收益率及資本增值，而資產(chǎn)負債表穩(wěn)健且盈利能力較強的優(yōu)質(zhì)公司，最有希望在增長疲軟的環(huán)境下保持盈利。第三是貨幣與大宗商品的區(qū)間交易策略。美元在當前水平預(yù)計將獲得良好支撐，而原油價格將在90–100美元/桶區(qū)間波動。這種環(huán)境有利于創(chuàng)造收益策略。利用區(qū)間交易策略，投資者可獲得持久且多元化的額外收入來源。第四是對沖市場風險。地緣政治不確定性，意味著投資者需要為應(yīng)對未來波動做好準備。除了多元化配置以外，投資者也可以通過資本保護策略、另類投資或石油及黃金頭寸，進一步強化投資組合并緩解特定風險的影響。第五是利用另類信貸分散配置。利率下降、全球債務(wù)余額居高不下導(dǎo)致價格和信用利差波動加劇的環(huán)境，利好各種信貸策略，包括信用套利等。