中泰證券資管徐志敏：權(quán)益資產(chǎn)是首選 看好互聯(lián)網(wǎng)、油氣、消費(fèi)三大行業(yè)

　　中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）近日，中泰證券資管首席投資官徐志敏在與雪球創(chuàng)始人、董事長方三文的對話節(jié)目中表示，投資是一系列取舍的組合，通過比較股票維持一個(gè)高品質(zhì)的組合，不斷地新陳代謝，同時(shí)，選股時(shí)不要輕易去做品質(zhì)下沉。此外，他還表示，互聯(lián)網(wǎng)、油氣、消費(fèi)是他比較看好的行業(yè)。

　　徐志敏有18年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，目前管理規(guī)模超過100億元，其代表作自2015年1月成立以來，收益率連續(xù)9年超越滬深300指數(shù)。在采訪過程中，徐志敏談及了對公司商業(yè)模式的理解以及對當(dāng)下市場行情的看法。

　　對于投資方法，徐志敏表示，當(dāng)一家公司有很好的業(yè)務(wù)品質(zhì)，且又是在被冷落的時(shí)候，就是很好的投資機(jī)會(huì)。“這樣的機(jī)會(huì)并沒有那么多，大部分的時(shí)候我們用的是合理價(jià)格去買好的公司。剛才那些我認(rèn)為是用一個(gè)很低的價(jià)格去買好的公司，但是很多時(shí)候是可遇不可求的?！彼硎?。

　　談及研究與對待股價(jià)的態(tài)度，徐志敏表示，短期股價(jià)是偏隨機(jī)的，長期股價(jià)會(huì)反映企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。對商業(yè)研究的深入程度、踏實(shí)程度，決定了對股價(jià)的漠視程度。如果研究本身不太踏實(shí)，就很急切的希望在股價(jià)上得到反饋，因?yàn)楸旧韺ρ芯繘]有多大的信心。但是如果對研究很篤定，下跌也沒什么，有時(shí)候波動(dòng)大反而能賺更多錢。

　　徐志敏認(rèn)為，在投資上，要收斂一點(diǎn)，對標(biāo)的的要求，品質(zhì)不能下沉。市值方面，有些細(xì)分行業(yè)市值天然就沒那么大，但品質(zhì)不能下沉。不能說龍一漲了，就下沉到龍二、龍三。領(lǐng)先者與跟隨者之間的差距，不是表觀看到的那么小，不要輕易去做品質(zhì)下沉。

　　談及投資觀，徐志敏表示，投資是一系列取舍的組合。要清楚地定義自己取舍的范圍，大部分投資者的取舍范圍就是股票、債券、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、存款，還有貴金屬、房產(chǎn)。徐志敏認(rèn)為權(quán)益資產(chǎn)是首選，因?yàn)樗臐撛诨貓?bào)是壓倒其他資產(chǎn)的。從行業(yè)的角度來說，互聯(lián)網(wǎng)、油氣、消費(fèi)這三個(gè)是他接下來比較看好的行業(yè)。