華源證券：外資投資證券市場渠道有望進一步拓寬

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）11月1日，商務(wù)部、中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委、稅務(wù)總局、市場監(jiān)管總局、國家外匯局修訂發(fā)布《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》。華源證券研究所所長劉曉寧在接受中國證券報記者采訪時表示，這是落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于擴大高水平對外開放、積極吸引利用外資決策部署的重要舉措，有利于進一步拓寬外資投資證券市場渠道，發(fā)揮戰(zhàn)略投資渠道引資潛力，鼓勵外資開展長期投資、價值投資，提升我國資本市場的國際化水平，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　具體而言，劉曉寧表示，一是擴大投資者范圍，允許符合條件的外國自然人進行戰(zhàn)略投資，拓寬了外資進入我國資本市場的渠道。這進一步提高我國資本市場對外開放程度，吸引更多國際資本和先進管理經(jīng)驗，促進上市公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升企業(yè)競爭力。

　　二是降低資產(chǎn)門檻，將非控股股東的外國投資者資產(chǎn)總額要求從1億美元降至5000萬美元。這降低了外資進入的門檻，鼓勵更多中小型外資企業(yè)參與我國市場，增加市場參與者多樣性，提升市場流動性與深度。

　　三是豐富投資方式，新增要約收購作為投資方式，豐富外資進入上市公司的途徑，提供更多元的投資選擇，增強市場靈活性和多樣性，有助于滿足不同外國投資者需求，促進資本市場的健康發(fā)展。

　　四是增加支付手段，以定向發(fā)行、要約收購方式實施戰(zhàn)略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對價，為外國投資者提供了更多選擇，擴充了跨境并購支付工具，便利外資企業(yè)以股權(quán)為支付手段進入中國資本市場，同時利于境內(nèi)上市公司通過換股收購境外資產(chǎn)，助力其國際化布局。

　　五是適當(dāng)降低持股比例和持股鎖定期要求，進一步促進外資參與國內(nèi)資本市場。取消定向發(fā)行的持股比例要求，意味著外國投資者在不受股權(quán)限制的前提下可以戰(zhàn)略投資，適合資本靈活運作的需求。持股比例降至5%和鎖定期縮短至12個月，既保持了戰(zhàn)略投資的中長期屬性，又有效提高了資本的流動性。

　　劉曉寧表示，今年以來，資本市場高水平制度型開放相關(guān)政策頻出。新“國九條”指出，進一步全面深化資本市場改革，統(tǒng)籌好開放和安全。在堅持市場化、法治化原則下，《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》的修訂有助于進一步深化資本市場改革開放，通過優(yōu)化外資投資政策、豐富支付手段、降低投資門檻等方式，增強我國資本市場吸引力，構(gòu)建更具包容性和競爭力的市場環(huán)境，有望吸引更多優(yōu)質(zhì)外資進入我國資本市場，進一步推進資本市場高水平對外開放，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供新動能。