防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨境跨業(yè)傳染 券商并表管理新規(guī)將出爐

　　繼2020年初6家證券公司實(shí)施并表監(jiān)管試點(diǎn)之后，適用于全證券行業(yè)的并表管理指引將出爐。

　　證券時(shí)報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，為進(jìn)一步完善證券業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，加強(qiáng)證券公司集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨境跨業(yè)傳染，維護(hù)證券公司穩(wěn)健運(yùn)行。近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”）起草了《證券公司并表管理指引（試行）》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），正向各券商征求意見(jiàn)。

　　管理指引將出爐

　　從起草背景來(lái)看，近年來(lái)，境內(nèi)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，證券公司逐步出現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，因此，有必要將行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控邊界從母公司層面擴(kuò)展至合并報(bào)表視角，以利于更全面、及時(shí)、有效地評(píng)估和管控風(fēng)險(xiǎn)，促使行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　2016年，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織下啟動(dòng)了并表監(jiān)管試點(diǎn)相關(guān)準(zhǔn)備工作，并在2020年初對(duì)6家券商正式實(shí)施并表監(jiān)管試點(diǎn)，為積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)奠定了基礎(chǔ)。

　　證券時(shí)報(bào)記者注意到，2020年3月27日，證監(jiān)會(huì)表示，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國(guó)泰君安6家證券公司，已基本建立能夠有效覆蓋各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各業(yè)務(wù)條線、各子孫公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，初步具備實(shí)施并表監(jiān)管條件，納入首批并表監(jiān)管試點(diǎn)范圍。

　　《指引》起草說(shuō)明稱(chēng)，試點(diǎn)以來(lái)，證券公司境內(nèi)外附屬機(jī)構(gòu)持續(xù)增加、業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展、復(fù)雜程度隨之提升，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)面臨諸多挑戰(zhàn)，強(qiáng)化證券集團(tuán)公司治理、資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理的重要性及必要性日益突出，尚需出臺(tái)統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的行業(yè)性并表指引。

　　中證協(xié)稱(chēng)，在此背景下，制定適用于全行業(yè)的證券公司并表管理指引，對(duì)于引導(dǎo)證券公司完善并表管理架構(gòu)和模式，加強(qiáng)對(duì)子公司的定位和管控力度，不斷提升證券公司集團(tuán)經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有十分重要的意義。

　　有重大影響子公司納入并表管理

　　據(jù)介紹，《指引》起草遵循全面性、實(shí)質(zhì)性和有效性原則。從內(nèi)容來(lái)看，《指引》共有四十條，主要包括四部分內(nèi)容：一是明確并表管理總則，二是明確并表管理的范圍，三是明確并表管理各要素的管理要求，四是對(duì)并表管理設(shè)置過(guò)渡期。

　　在并表管理總則方面，《指引》結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀，明確并表管理目的是為加強(qiáng)證券公司集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，維護(hù)證券公司穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨境跨業(yè)傳染。同時(shí)，明確并表管理適用于中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的證券公司，證券集團(tuán)由證券公司及其下設(shè)的各級(jí)附屬機(jī)構(gòu)組成。

　　《指引》所稱(chēng)并表管理，是指證券公司對(duì)證券集團(tuán)的公司治理、資本和財(cái)務(wù)等進(jìn)行全面持續(xù)的管控，有效識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、評(píng)估和控制證券集團(tuán)的總體風(fēng)險(xiǎn)狀況。并表管理的要素包括并表管理范圍、公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本管理等。

　　在并表范圍方面，《指引》根據(jù)控制關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性確定并表范圍。并表主體范圍方面，一是涵蓋我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的會(huì)計(jì)并表范圍的機(jī)構(gòu)。二是證券公司對(duì)被投資機(jī)構(gòu)不構(gòu)成控制，但被投資機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失足以對(duì)證券集團(tuán)造成重大影響的，也應(yīng)納入并表管理范圍。并表業(yè)務(wù)范圍方面，明確證券公司應(yīng)當(dāng)將納入并表管理機(jī)構(gòu)的各類(lèi)表內(nèi)外、境內(nèi)外、本外幣業(yè)務(wù)納入集團(tuán)并表管理業(yè)務(wù)范圍。

　　“《指引》明確并表范圍，除了傳統(tǒng)的并表子公司外，還涵蓋了對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有重大影響的子公司。同時(shí)，《指引》提供并表凈資本計(jì)算表?！币晃蝗谭倾y分析師接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　“對(duì)券商影響而言，由于子公司資產(chǎn)全額并表監(jiān)管，所以凈資本雖然會(huì)因不再扣減長(zhǎng)期股權(quán)投資及對(duì)子公司擔(dān)保而提升，但是所需穩(wěn)定資金、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備等數(shù)值亦因并表監(jiān)管會(huì)對(duì)應(yīng)提升。因此，對(duì)券商監(jiān)管指標(biāo)及杠桿影響可能主要看子公司杠桿及資產(chǎn)投向?！痹摲治鰩煼Q(chēng)。

　　過(guò)渡期安排明確

　　在過(guò)渡期安排方面，考慮到行業(yè)實(shí)際情況，《指引》針對(duì)不同類(lèi)型的證券公司設(shè)置了不同的過(guò)渡期：一是已正式實(shí)施并表監(jiān)管試點(diǎn)的證券公司，過(guò)渡期為自發(fā)布之日起半年；二是其他下設(shè)有境外附屬機(jī)構(gòu)的證券公司，過(guò)渡期為自發(fā)布之日起一年半；三是其余證券公司過(guò)渡期為自發(fā)布之日起三年。

　　據(jù)悉，已實(shí)施并表監(jiān)管試點(diǎn)的券商共6家，分別是中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國(guó)泰君安。前述分析師稱(chēng)，2020年并表監(jiān)管試點(diǎn)只是試點(diǎn)運(yùn)作，對(duì)監(jiān)管指標(biāo)系數(shù)給予一定放寬，但過(guò)往發(fā)布的監(jiān)管指標(biāo)仍是母公司報(bào)表指標(biāo)，新規(guī)發(fā)布后可能仍對(duì)試點(diǎn)券商指標(biāo)產(chǎn)生較大變動(dòng)影響。不過(guò)，理論上由于2020年以來(lái)監(jiān)管持續(xù)觀測(cè)試點(diǎn)券商指標(biāo)變動(dòng)情況，因此試點(diǎn)落地理論上將給上述券商帶來(lái)的壓力更小。

　　此外，《指引》對(duì)公司治理、業(yè)務(wù)協(xié)同與內(nèi)部交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本管理等并表管理各構(gòu)成要素的管理要求進(jìn)行了明確。