中國銀河證券章俊:對于2025年財政政策力度可以更樂觀一些
中證網(wǎng)訊(記者 馬爽 劉英杰)中央經(jīng)濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中國銀河證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長章俊表示,作為2025年政策前瞻的重磅會議,本次會議延續(xù)12月9日中央政治局會議的工作基調(diào),對明年政策發(fā)力重點方向做了進一步闡述和部署。整體來看,本次會議表態(tài)積極有力,對提振市場預期將起到重要作用。
章俊表示,本次會議在背景中指出“當前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深,我國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn),主要是國內(nèi)需求不足,部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難,群眾就業(yè)增收面臨壓力,風險隱患仍然較多”,首次強調(diào)“群眾就業(yè)增收面臨壓力”,并對經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價、國際收支、居民收入等主要經(jīng)濟社會發(fā)展目標提出明確要求,釋放了政策層穩(wěn)增長的決心。章俊認為,這背后有三層含義:其一,明確穩(wěn)增長任務,政策重心內(nèi)移,以確定性擁抱不確定性。其二,在“穩(wěn)中求進”工作總基調(diào)之前提出了明年主要的經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標,凸顯完成短期、中長期發(fā)展任務的堅定信心。其三,以穩(wěn)樓市穩(wěn)股市為抓手,著力穩(wěn)預期,激發(fā)活力,推動新舊動能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換。展望2025年,章俊認為,在內(nèi)外交織的挑戰(zhàn)下,聚焦經(jīng)濟建設“以我為主”將是2025年中國經(jīng)濟工作的主線。預計明年5%的經(jīng)濟增長目標有望維持。
在貨幣政策方面,章俊表示,本次經(jīng)濟工作會議對貨幣政策的表述主要有三個重要變化:第一,提出實施“適度寬松的貨幣政策”,這意味著貨幣政策將告別2011年-2024年的“穩(wěn)健”取向,重回2008年-2010年的“適度寬松”取向。而“適度寬松”是歷次表述中最寬松的取向。第二,首次明確提出“適時降準降息”,首次將“保持流動性合理充?!敝械摹昂侠怼眲h除,預計2025年全年可能累計調(diào)降政策利率(7天逆回購利率)40-60BP,引導5年期LPR下行60-100BP。全年可能累計降準150-250BP。第三,表述由2023年的“價格水平預期目標”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟r格總水平預期目標”,意味著CPI、PPI均進入貨幣政策的重要考量。貨幣政策的目標之一是促進“價格總水平”合理回升,重要手段將是提升通脹預期,現(xiàn)階段穩(wěn)定包括房地產(chǎn)和資本市場的資產(chǎn)價格成為關鍵。
在財政政策方面,章俊表示,本次會議表述更加精簡有力,政策擴張性態(tài)度更加鮮明,6項工作要求中有4項均為增加支出和政府債規(guī)模的表述,包括明確提出提高財政赤字率、加大支出強度、增發(fā)超長期特別國債、增加專項債發(fā)行使用。章俊認為,對于2025年財政政策力度可以更樂觀一些,預計一本賬支出增速應在5%以上,狹義赤字率應在4%左右,預算內(nèi)赤字率在9%左右,加上準財政政策后的廣義赤字率在12%左右,力度或?qū)⑹墙陙碜畲蟆?/p>